北京
据路透社6月3日报道，中国人工智能初创公司DeepSeek即将完成首轮外部融资，规模约500亿元人民币（约合74亿美元），腾讯控股与宁德时代将成为最大的外部投资方，网易和京东也在最终谈判阶段。
知情人士透露，此次融资后DeepSeek投后估值将落在3500亿元至4000亿元人民币之间，折合520亿至590亿美元。公司创始人梁文锋已承诺个人出资200亿元；腾讯计划投资100亿元，宁德时代拟投50亿元。
此外，中国国家人工智能产业投资基金、网易、京东已进入洽谈收尾阶段，IDG资本和基石资本也在意向投资者名单中，本轮意向投资方总数不足10家。
这是梁文锋此前坚守“不融资”立场后的首次外部资本介入。DeepSeek凭借低训练成本的开源模型在硅谷获得广泛关注，其V3和R1模型的强劲表现曾被视作挑战美国AI能力认知的代表。
但随着2026年行业融资竞赛全面升级，算力军备竞赛压力成为其转向外部融资的关键驱动力。
从竞品格局看，DeepSeek的500亿元融资规模创下了中国AI初创公司单轮融资新纪录，但行业内已形成“4+6”的头部竞争格局，即字节、阿里、腾讯、百度四家大厂，以及智谱、MiniMax、月之暗面、DeepSeek、阶跃星辰、零一万物六家创业公司。
智谱已成为“大模型第一股”，截至5月底港股市值突破7000亿港元，并已启动科创板上市计划，拟募资150亿元；月之暗面在5月完成20亿美元融资，投后估值突破200亿美元；阶跃星辰完成近25亿美元融资，红筹架构已拆除，冲刺港股IPO。
2026年一季度中国AI领域融资近600起，总额超1100亿元，同比增长185.4%，仅5月月之暗面和阶跃星辰两家就拿走了超300亿元。
大额融资背后，DeepSeek面临的技术与商业化挑战不容回避。2026年以来，DeepSeek已出现至少18次服务性能异常，3月底更是经历了长达12小时的服务中断，刷新其历史宕机纪录。
频繁异常的直接原因是算力供需失衡与系统弹性不足，随着用户体量持续扩大，运维稳定性正在成为它最容易被放大的短板。
商业化方面，DeepSeek此前一直以免费服务为主，仅通过API收费且价格极低，此前业内共识是其“影响力很大但就是不赚钱”。2025年公司曾披露过一个“理论上”的545%成本利润率，但同时也承认实际收益因免费服务而偏低。
再从行业角度看，2026年中国大模型企业技术迭代周期已普遍缩短至三个月以内，AI推理成本大幅下降，商业化进程正在深化。
但融资的去向也暴露了一个核心现实，30%至50%的融资直接投入算力采购与云服务租赁，每10亿融资中有3到5亿会变成硬件和云账单。年收入数亿、研发投入数十亿的模式，意味着融资成为维系竞争力的唯一血液。
DeepSeek至今未就未来IPO规划做出任何表态，相关企业及机构对此轮融资消息均未予置评。融资预计在未来两周内正式收官，具体财务细节仍存在变动可能。
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