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海内外利好共振!光通信产业景气上行,国产替代迎来黄金窗口

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6月3日早盘,光通信模块震荡走高,截至上午10:00,博众精工(688097.SH)收获20CM涨停,源杰科技(688498.SH)涨超14%,环旭电子(601231.SH)、长飞光纤(601869.SH)等个股也实现10CM涨停。

近两个交易日,光通信板块连续反弹,主要得益于海内外利好共振。海外端,COMPUTEX 2026展会重磅来袭,英伟达新一代VeraRubin平台机架级系统迎来曝光与量产节点,算力生态升级持续催化高速光通信基建需求;国内端,头部企业高速光模块订单稳步增长、产品迭代提速,多重利好叠加共同推升板块行情。



海内外利好共振,光通信产业景气上行

近期,海内外多重因素密集催化,光通信产业链景气度有望持续提升。

海外方面,COMPUTEX 2026将于6月2日至5日召开,本次展会聚焦英伟达机架级系统设计及其先进封装技术的最新进展。其中,新一代VeraRubin平台(Vera CPU+Rubin GPU)的机架级系统成为最大亮点,Vera CPU将披露更多细节并进入出货放量阶段,从而进一步强化英伟达的算力生态。在算力密度与功耗同步跃升的背景下,这一事件将对光通信等基础设施环节带来明确催化。

国内方面,新易盛(300502.SZ)在接受调研时透露,公司预计2027年第二季度至第四季度整体情况逐步向好。1.6T光模块产品订单较去年同期增幅较大,预计今年呈现逐季增长态势,1.6T和800G是今年交付的主力产品。此外,公司在光路交换机(OCS)领域已有充分布局,可根据客户定制化需求进行产品开发,预计市场2027年下半年或2028年将有批量供应需求。

分析人士指出,当前国产光通信产品订单火爆,走俏国际市场,逐渐呈现量价齐升的景气趋势,多家企业出口订单已排至2028年,相关企业通过工艺突破、智能制造等方式应对快速增长的市场需求。目前,国内企业在空芯光纤、高速光模块与超级互联模块等前沿方向加速布局,支撑国产产品在全球高端市场不断扩大份额。

国盛证券认为,2027年需求预期逐渐清晰,产业景气度持续上行。随着时间步入6月,海外CSP和核心芯片厂的订单指引、产能规划等信号密集释放,2027年全年的需求节奏与业绩轮廓逐步清晰,产业整体景气度将持续上行。

高端光芯供不应求,国产企业迎来新机遇

产业景气持续上行的同时,行业结构性分化的特征显著,高端产品的优势突出。根据海关总署2026年3月公布的数据,中国光模块出口均价同比提升23%,整个产业加速向高速率产品迭代。根据LightCounting的预测,2025年至2030年全球光模块市场年均增速将达到22%,当前行业格局分化较为明显,低端产能过剩、价格承压,而高端产能紧缺、供不应求。

值得关注的是,高端光芯片的供需缺口尤为突出。根据Lumentum的统计数据,全球EML(电吸收调制激光器)芯片供需缺口超过30%,呈现出明显的供不应求现象。目前,上游高速光芯片、高端生产设备仍主要集中在海外,国产化率偏低,这也为国内企业提供了明确的成长空间。

源杰科技(688498.SH)是国内少有的采用IDM模式的光芯片企业。目前,国内涉及此领域的企业较少,国产替代的前景广阔。目前,该公司已实现从芯片设计、外延生长、晶圆制造到测试封装的全链条自主可控,打破了国外企业在高端光芯片领域的垄断格局,成为中际旭创、新易盛等全球光模块龙头企业的核心供应商。受益于客户需求增长,源杰科技数据中心领域CW光源产品销售额实现增长,驱动业绩显著增长。2026年第一季度,该公司实现营收3.55亿元,同比增长320.94%;归母净利润为1.79亿元,同比增长1153.07%;毛利率高达77.81%,充分证明了国产厂商在“缺芯”背景下的国产化空间与议价能力。

光迅科技(002281.SZ)在光芯片领域已实现自主可控,25G及以下DFB芯片实现100%自给,25G/50G EML芯片自给率超80%,100G EML芯片实现小批量量产。2026年第一季度,该公司实现营收27.73 亿元,同比增长24.79%;归母净利润为2.40 亿元,同比增长59.76%。

业内人士表示,未来光通信行业发展趋势日渐明确:一是高速化持续推进,800G/1.6T成为主流,低速产品需求逐步萎缩;二是技术路线多元化,硅光、CPO逐步商用,具备技术储备的企业将占据优势;三是行业集中度持续提升,头部企业凭借客户、技术、成本优势挤压中小厂商空间,盈利水平趋于稳定。

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