杭州人吃了60年，新丰小吃，去年亏损近400万。大肉包、虾肉馄饨、喉口包子为什么卖不动了？

“电饭煲就20元，这风扇就15元，你喜欢就拿去……”某视频号博主最近发的一条视频里，画面是一家餐饮店正在旧货大甩卖。保鲜柜、冰箱、热水器、消毒柜、和面机……设备一应俱全。据说，这家店最初投资了56万元。视频的背景里，“新丰小吃”四个黄底红字，清清楚楚。

根据新丰小吃最近出炉的2025年财报显示，这家伴随杭州人六十多年的老字号，上市九年来头一回亏了钱。往年一直在增加的门店，2025年也头一次出现了萎缩。新丰大肉包、虾肉馄饨、喉口包子为什么卖不动了？

九年来首次出现门店数量下降

来到视频里说的萧山前进农贸市场，这家小吃店门上的名字已经被拆掉，玻璃大门紧锁，但“新丰小吃”四个字还印在玻璃上。透过窗户往里看，一叠蒸笼孤零零地留在柜台上，墙上“禁止携带宠物入内”和“按序排队”的提示还在。

在大众点评上，这家“新丰小吃(前进农贸市场店)”的评分为3.5分，看起来并不算太高，人均消费金额为16元，目前已经显示为“该商户营业状态不确定，请确认后前往”。而就在这家店的隔壁，就是喜姐炸串和肯德基，对面还有土家酱香饼和安庆包子。

这不是新丰小吃第一次关店。去年11月，绍兴城区唯一一家新丰小吃也关了门——那曾是新丰小吃走出杭州的早期尝试之一。有附近的居民说，关门前这家店营业时间已经缩短到早上6点到下午2点，现在彻底关门了。还有网友在网上问：平湖的新丰小吃门头都换成土猪肉了，才开了一个月就没了。

年报数据证实了这一点：2025年，新丰小吃的加盟店从96家减少到89家，直营店从55家减少到54家，门店总数在减少，这在上市九年来还是头一遭。而在2025年之前的八年里，新丰小吃的门店数量每年都在增加。

全年亏损近400万元！上市以来首次出现

从新丰小吃披露的2025年年报来看，2025年是其自2017年挂牌新三板以来第一份亏损年报。

2025年年报显示，新丰小吃全年归母净利润亏损约395万元，同比下滑超182%。从一年赚1700多万元到一年亏近400万元，新丰小吃用了不到两年时间。

把时间线拉长来看，新丰小吃的业绩滑坡早有信号：2023年全年，公司归母净利润达到1722万元，是上市以来的巅峰。到了2024年，这个数字骤降至约480万元，同比下滑超过72%。进入2025年，仅上半年就亏损378万元，扣非净利润更是亏损接近500万元；下半年虽有所收窄，但全年仍没能翻红。

两年时间，净利润从正的1700万到负的400万，整整少了2000多万元。

更让投资者捏把汗的是单店营收的持续走低。从2023年约288万元/年的巅峰，一路跌到2025年约179万元/年。按一年365天算，平均每天营收只有约5000元。

新丰小吃在年报中提到，亏损的主要原因有两个：一是营收少了约1500万元，二是一笔借款没收回，计提了130万元坏账。

资本“提速”带来的双刃剑：标准化减少了烟火气？

新丰小吃今天的境遇，得从11年前说起。

2014年，杭州暾澜投资入股新丰小吃。暾澜的创始人李甲虎有阿里巴巴投资部背景，后来也投资过甘其食等餐饮品牌。他进来后，新丰小吃迅速建起中央厨房，推行集约化、标准化加工，门店很快从最初的24家直营店、28家加盟店，一路扩张到如今超140家。

2017年，新丰小吃成功挂牌新三板，成为继狗不理、小六汤包后，国内又一家上市的“包子铺”。也是浙江省餐饮行业新三板第一股。此时的李甲虎，已是新丰小吃的董事长。到2019年，新丰小吃营收冲到2.94亿元的历史高点，算得上高峰时刻。

但资本的“提速”也开始显现副作用。在新丰小吃为主题的很多自媒体作品下面，有不少消费者都留言，总感觉现在的小笼包没有以前好吃；肉馅的量和原来也不一样了；以前是现做现蒸现买，现在都是速成品，味道也不一样了……

有餐饮行业的从业人士认为，上市之后，新丰的标准化程度越来越高，几乎所有馅料都由中央厨房统一配送。”从商业角度看，这当然是提升效率、保证品控的必然选择；但从老顾客的感受看，少了“现包现做”的那股烟火气，味道的差距就出来了。

预包装食品增幅明显但体量尚小

面对线下门店的收缩，新丰小吃也在想办法。

2024年11月，公司推出预包装食品品牌“新丰名”，主打“不添加防腐剂、不添加香精、不添加色素”，产品线涵盖小笼包、馄饨、水饺、锅贴、烧卖等。工厂设在富阳常安镇，并于2024年双十一期间正式登陆抖音和天猫双平台，还入驻了联华超市等线下渠道。

2025年上半年，预包装食品收入达到327.16万元，同比猛增约6倍。全年接近400万元，虽然体量尚小，但增速确实亮眼。

在天猫“新丰名食品旗舰店”，虾肉小笼、虾肉馄饨等产品均有销售，页面打着“杭州老字号”“始创于1958年”的字样，月度销量不算大，但评价区不乏“在杭州吃过，味道还原得不错”之类的留言。

不过，近400万元的预包装年营收，在全公司2.55亿元的大盘中，占比只有约1.5%。对于一个急需填补线下亏空的老字号品牌来说，这条“第二增长曲线”显然还不够份量。

杭州老字号或需要“再滚一次开水”

对杭州人来说，新丰小吃是一个再熟悉不过的牌子，甚至它的每一次涨价，都会引来大量市民的关注。从延安路上那家小店，到遍布杭城的140多家门店，新丰小吃承载了几代杭州人的味蕾记忆。

在很长的一段时间里，每到下班时间，新丰小吃的门口都会排起长队，等着刚蒸好的肉包出笼。尤其是冬天的饭点，营业员一打开蒸笼，那股热腾腾的肉包鲜香味道，能把街面上的路人嘴里的馋虫都引出来。但时代变了，竞争变了，消费者的口味也变了。资本带来规模化，也带来了标准化的代价；数字渠道带来了新客群，却暂时撑不起老店的亏损。

杭州人有个习惯：小笼凉了，就喊服务员“再滚一次开水”。新丰小吃现在也到了需要“滚一次开水”的时候。67岁的新丰小吃，能不能走出这个“船大难掉头”的困局？答案在每一个排队买小笼包的食客心里。

橙柿互动 ·都市快报 记者 程超

编辑 肖旭

审核 张倩 王晨郁

校对 王建英

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