理财产品“零费率”潮来了！是福利还是套路？

有投资者注意到，最近打开银行APP 或者基金平台， “0 费率”、“免申购费”、“零管理费”等大字宣传分外醒目。2026年开年以来，银行理财市场的降费力度不断加大，从最初的“费率腰斩”逐步升级到 “零费率”，甚至出现了 “固定管理费 + 销售服务费” 双零的情况。

为什么大批理财推出零费率

首先，公募基金的“零费率”是监管明确要求的全行业统一动作。

2025年12月31日，中国证监会修订发布了《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（证监会公告〔2025〕22号），自2026年1月1日起正式施行。该规定第七条第三款明确要求：“基金管理人销售其管理的基金，不得收取认（申）购费、销售服务费”。

而银行理财则不同，据 Wind 数据统计，仅2026年1月以来，全行业已累计发布超3000份费率优惠公告。其中多家机构多次将固收类及现金管理类产品管理费率从0.15%-0.6% 区间直接压至 0% 或0.01% 的“地板价”，优惠期普遍设定为1至3个月。

1.存款搬家窗口期

这是银行理财密集推出“零费率”的最直接原因。

多家券商机构测算，2026年到期的定期存款规模高达50万亿元至71万亿元，其中1年期以上定期存款到期规模约50万亿元，集中于2-5年期，国有大行占比较大，规模超30万亿元。

这些高息定期存款大多是在 2022-2023 年存款利率相对较高时存入的，如今到期后面临大幅降息。对于银行和理财公司来说，这是一个千载难逢的承接资金的机会。通过降低费率甚至推出“零费率”，可以形成 “价格补贴”效应，提升产品的实际收益率，从而在激烈的资金争夺战中占据优势。

2.收益率承压

当前全球处于低利率环境，债券市场收益率持续下行，使得理财产品主要底层资产的收益空间被严重压缩。理财公司如果想要维持产品的吸引力，要么提高风险等级投资更高收益的资产，要么降低自身收费来补贴投资者。

3.行业竞争加剧

随着资管新规的全面落地，在产品收益普遍不高的情况下，费率成为了投资者选择产品时的重要考量因素。尤其是对于低风险、低收益的固收类和现金管理类产品来说，0.1%的费率差异就可能导致实际收益率相差10%以上。因此，降费已经成为了资管机构的标配动作。

零费率理财是真的零费率吗

看到这里，你可能会觉得 “零费率”真是太好了，终于可以免费理财了。但我要提醒你：绝大多数标榜 “零费率” 的理财产品，都不是真正的全免费，背后往往隐藏着各种套路。

1.“零费率” 只是限时优惠，到期自动恢复原价

这是最常见也最容易被忽略的套路。

几乎所有银行理财的“零费率” 都是阶段性费率优惠，而非永久性调整。优惠期通常为1-3个月，到期后会自动恢复到原来的费率水平。

很多投资者只看到了首页醒目的“零费率”大字，却没有注意到下面小字标注的优惠期限。等到优惠期结束，费率恢复原价，自己却还浑然不觉，白白多付了费用。

2.只免申购费，其他费用照收不误

大多数“零费率”宣传，实际上只免除了申购费这一项费用，而管理费、销售服务费、托管费、赎回费等其他费用仍然正常收取。

银行理财产品的费用结构通常包括六大类：认购费、申购费、赎回费、固定管理费、销售服务费、托管费。其中，认购费和申购费是买入时一次性收取的费用，现在多数产品已经不收取了。而管理费、销售服务费、托管费是按日计提、从基金资产中扣除的，不会单独向投资者收取，因此非常隐蔽。

3.零管理费但收取高额超额业绩报酬

超额业绩报酬是指当产品实际收益率超过业绩比较基准时，理财公司会从超额收益中提取一定比例作为报酬。提取比例通常为20%-50% 不等。

例如：某产品业绩比较基准为3%，超额业绩报酬提取比例为50%。如果该产品当年实际收益率为5%，那么投资者只能拿到 3%+(5%-3%)×50%=4% 的收益，剩下的1%被理财公司作为超额业绩报酬拿走了。

4.用“零费率”吸引客户，然后推销高佣金产品

有些机构会用“零费率”的低风险产品作为引流工具，吸引投资者开户，然后通过电话、短信、APP弹窗等方式，向投资者推销佣金更高的高风险产品，如股票型基金、混合型基金、保险产品等。

零费率理财到底值不值得买

零费率理财并非一无是处，在以下两种情况下，它确实能为你节省费用：

1.短期资金管理

如果你有一笔1-3个月内就要用的闲置资金，购买限时零费率的现金管理类理财或短债基金，可以在不影响流动性的前提下，获得比活期存款更高的收益，同时节省申购费和短期的管理费、销售服务费。

2.产品转换

如果你想将手中的某只基金转换成同一家基金公司的另一只基金，通过直销渠道转换通常可以免除转换费，比赎回再申购更划算。

无论费率有多低，都不应该成为你选择理财产品的唯一标准。正确的选购顺序应该是：先看风险是否匹配，再看收益是否合理，最后看费率是否划算。

公募基金：优先选择基金公司官方直销渠道，根据证监会新规，直销渠道已经全面免除认申购费和销售服务费。代销渠道很多还会收取申购费，即使折扣很大。

银行理财：可以在多家银行之间比较同类型产品的费率。注意区分 “阶段性优惠” 和 “永久性费率”，如果优惠期很短，而你打算长期持有，那么优惠后的低费率可能并不划算。

投资者不要被“零费率”噱头冲昏头脑，天下没有免费的午餐。机构推出“零费率”的最终目的是为了赚钱，而不是做慈善。在购买前一定要仔细阅读产品说明书，了解所有费用结构和优惠期限。

知识延伸——理财

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