好达电子科创板IPO获受理 系国内滤波器龙头 小米、华为哈勃投了

《科创板日报》6月2日讯（记者 陈俊清） 今日（6月2日），上交所官网显示，无锡市好达电子股份有限公司（下称：“好达电子”）科创板IPO审核状态变更为“已受理”。

值得注意的是，本次IPO是好达电子在2021年首次申报折戟后，再度冲击科创板。

此前，该公司首次科创板IPO申请于2021年6月底获上交所受理；同年11月通过科创板上市委会议审核；并于同年12月提交注册。期间，监管于2021年12月向其发出注册问询，包括经销收入真实性与业绩增长合理性，以及未披露对赌协议等问题。而后，该公司因财报资料中止注册程序。最终，该公司与保荐机构于2022年12月主动提交撤回申请，2023年2月6日证监会正式终止其发行注册程序。

本次科创板IPO，好达电子拟募资约18.36亿元。其中，5.18亿元用于年产6亿颗TC-SAW及4亿颗TF-SAW滤波器生产线扩建项目、4.34亿元用于研发中心建设项目、0.83亿元用于智能制造能力提升项目、8亿元用于补充流动资金。

布局声表面波滤波器赛道 产品导入一线智能终端客户

据介绍，好达电子成立于1999年，总部位于江苏无锡，是一家专注于声表面波射频芯片研发、设计、生产与销售的企业。其主要产品包括滤波器、双工器和谐振器，拥有SAW、TC-SAW、TF-SAW等主流技术平台，产品覆盖300MHz至6GHz关键频段，封装形式包括SMD、CSP、WLP、Bare-Die。

业绩方面，招股书显示，2023年至2025年，好达电子分别实现营收4.19亿元、6.07亿元和6.75亿元，归母净利润分别为-2.16亿元、-0.80亿元和-0.03亿元。

拆分业务来看，滤波器和双工器贡献了好达电子绝大部分收入，该公司2025年滤波器收入为3.33亿元，占比49.64%，双工器收入3.21亿元，占比47.91%。

滤波器是无线通信系统的核心器件，负责精准选择射频信号中有用频段信号。根据Yole的数据，滤波器的价值量占射频分立器件的53%，是价值量最高也是体量最大的一类分立器件。

在高性能滤波器领域，该公司已建成年产能达60亿颗的规模化交付体系，报告期内产品出货量近100亿颗，其中，WLP滤波器出货量超1.5亿颗，TC-SAW产品的出货量超14.5亿颗。

双工器方面，报告期内，该公司主流频段Band1、Band3、Band5、Band8 双工器系列累计出货达18亿颗，广泛应用于手机产品和物联网通信模组。公司已批量供应数十款手机用TC-SAW双工器，覆盖多个主流频段。此外，覆盖主流频段组合的四工器也已进入市场验证阶段。

目前，该公司客户覆盖智能终端、通信基站、物联网、汽车电子、低轨卫星通信等多元领域。其中智能终端领域客户包括小米、中兴、三星、联想等手机品牌，以及闻泰、立讯等头部ODM厂商；物联网领域客户包括移远通信、广和通等物联网模组企业；汽车电子领域终端客户包括比亚迪、小米、赛力斯等；基站领域客户包括中兴、罗森博格、京信等优质通信设备厂商；低轨卫星通信领域客户包括中兴、大唐等企业。

跌价计提比例较高 陷专利侵权纠纷

值得注意的是，好达电子面临客户集中度较高、存货价值高，以及侵权诉讼等风险。

招股书显示，2023年至2025年，公司向前五大客户的销售收入占比分别为 62.19%、56.07%和67.54%。好达电子表示，公司主要通过经销或直销方式向智能终端、物联网及汽车电子领域客户销售声表面波滤波器，下游各领域客户的市场集中度相对偏高。如果未来主要客户的市场需求受外部负面因素影响出现大幅下滑，将可能对公司经营情况产生一定的不利影响。

截至2025年，该公司存货余额4.11亿元，跌价准备1.80亿元，跌价计提比例高达43.8%，远高于同行可比公司平均值18.33%。

对此，该公司在招股书中表示，公司2021年新产线投产，产能快速扩张，产量相应大幅增加。2022年，受下游市场需求下滑等因素的影响，公司产量与市场需求出现错配，导致2022年末库存商品的余额较大。由于上述部分存货在报告期内销售不及预期，库龄较长，公司相应计提了较大金额的存货跌价准备，整体拉高了公司存货跌价准备的计提比例。

除此之外，好达电子还与滤波器头部企业村田陷入专利侵权案风波。该公司在2021年首次申报IPO时已被村田起诉专利侵权，村田认为好达电子制造、销售和许诺销售共五种型号的滤波器对其造成侵权行为。

2026年2月，裁判文书网公布了《无锡市某有限公司;上海某有限公司;某甲侵害发明专利权纠纷二审民事判决书》，涉案专利是名为“分波装置”的滤波器专利ZL201280047249.7。最高法院二审认定好达电子的被控侵权产品落入权利要求保护范围，维持日本村田胜诉，好达电子被判向村田赔偿70万元。

声表面波滤波器行业市场竞争较为激烈。全球市场主要由村田、高通（RF360）、太阳诱电等多家日美企业主导。

关于未来发展规划，该公司表示，将实施“深耕现有市场”与“突破瓶颈技术”双轨并行的战略路径。一方面，通过体系化的研发投入和持续的工艺优化，为智能终端、物联网、基站等客户提供高性价比的标准化产品，快速提升市场份额。另一方面，集中优势资源突破瓶颈技术，针对 5G/6G 通信、智能网联汽车、低轨卫星通信、无人机等新兴领域的需求，集中优势资源加快TC-SAW、TF-SAW等高性能滤波器的研发与量产进程。

小米、华为哈勃投了

融资历程方面，工商信息显示，好达电子共经历8轮融资。投资方涵盖中兴创投、湖北小米长江产业基金合伙企业（有限合伙）、哈勃投资、南京俱成秋实股权投资合伙企业（有限合伙）这类明星产业资本，也包括无锡市集成电路产业基金（有限合伙）、民生证券投资有限公司这类国有资本。

股权结构方面，招股书显示，好达投资直接持有公司1958.67万股股份，直接持股比例为25.4490%，并通过持有共进同达出资额间接持有公司股份，为公司控股股东。刘平通过持有好达投资75%的份额，合计控制公司32.4562%的表决权，为公司实际控制人。

据了解，刘平于1962年11月出生，本科学历。1982年至1991年，历任无锡市无线电元件二厂技术员、工程师、车间主任；1991年至1994年，任无锡市江南电子器件有限公司副总经理；1994年至2005年，任无锡市文华电子有限公司执行董事；1999年至2020年历任好达有限总经理、 董事长；2020年至今任公司董事长。

此外，该公司前十大股东还包括小米基金、哈勃投资、摩勤智能、宽联投资，持股比例分别为5.2533%、4.9934%、3.8039%、3.8039%。其中，摩勤智能、宽联投资为上海奥勤信息科技有限公司同一控制下企业。