北京
来源：卓创资讯订阅号
5月份国产大豆价格呈现“先扬后抑、高位回调”的走势。上旬大豆价格维持稳定运行，中下旬随着贸易商集中出货、终端消费进入淡季以及进口大豆到港压力显现，价格逐步回落。展望6月，卓创资讯预计国产大豆市场将在国储拍卖、气温升高、进口量增加的背景下震荡回落，优质高蛋白大豆价格有望偏稳运行，普通商品大豆价格走低。
5月价格先稳后落 下游消费不佳成为主基调
5月份国产大豆价格整体先稳后落。根据卓创资讯统计的数据显示，5月份全国大豆均价为4944元/吨，环比4月下跌0.44%，同比增长5.64%。期货市场看，豆一合约价格走低，5月A07合约均价为4792元/吨，环比4月均价下跌0.7%。从两大产区的价格走势看，优质优价的特点没有变化，东北的低蛋白塔粮大豆和南方普通蛋白杂花大豆，价格均出现回落。但东北42%以上蛋白的塔粮大豆以及南方45%蛋白以上精品大豆价格，整体稳定。据卓创资讯了解，目前南方食品加工企业对大豆的掺混检验更加严格，后期掺混的减少将对高蛋白大豆价格形成稳定支撑。
对于5月国产大豆的基本面，主要特点为：贸易商出货增多、终端消费进入淡季、市场情绪有所降温。首先，4月中下旬至5月初，国产大豆价格上涨为东北产区贸易商积累了较为丰厚的账面利润。随着5月期货价格震荡下行，贸易商兑现利润的意愿显著增强，东北产区中下旬出现一波集中出货潮，短期市场供给量明显增加，现货承压下行；其次，终端消费进入季节性淡季。5月份南方气温快速回升，豆制品消费需求进入传统的消费淡季。下游豆腐坊、豆浆厂等加工企业开机率不及预期，原料采购以“随用随采”为主，补库意愿低迷。与此同时，进口大豆低价挤压国产大豆的压榨利润空间，部分油脂加工企业降低了国产豆的使用比例，进一步拖累了国产豆的需求。据市场反馈，5月下旬山东、河南等地豆制品加工企业原料库存天数普遍从上月的7-10天压缩至3-5天，采购节奏明显放缓。最后，厄尔尼诺天气炒作的降温，以及中美贸易谈判释放缓和信号，均对国产大豆市场的炒作情绪起到降温的作用。
5月下旬国储重启拍卖 释放供应增加信号
5月下旬开始国储重启国产大豆拍卖，且保持较高频次，成为影响市场定价的重要因素。从成交数据来看：5月22日拍卖成交7.51万吨，5.25成交8.51万吨，5.28华东拍卖流拍，5.29成交5.31万吨，6.1内蒙古拍卖流拍。整体而言，国储拍卖底价4500元/吨构成了国产大豆现货价格的支撑位，但5月下旬成交率逐场走低、溢价收窄的趋势也反映了市场情绪的边际降温。陈豆的成交数量逐步回落，显示出市场的接货能力有所下滑，对价格形成下行指引。
6月价格震荡走低 优质货源价格稳定
对于6月，国产大豆市场的核心矛盾在于“供给偏紧”与“需求疲软”之间的博弈。从供给端来看，东北产区农户余粮不断降低，距离2026年新季大豆上市还有近5个月时间，优质商品粮源的稀缺性将随着时间的推移而愈加凸显。从需求端来看，6月仍是豆制品消费的传统淡季，高温天气持续抑制终端消费，下游加工企业维持低库存、随采随用的策略，大规模补库动力不足。综合来看，6月国产大豆市场将呈现“紧平衡下的结构性分化”——普通大豆震荡下行，优质高蛋白大豆则有望维持稳定，全国均价预计在4900元/吨，环比下跌0.9%。
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