张燕生警告：巨额顺差创纪录，中国再赚恐有麻烦

钱袋子鼓起来本该是天大的好事，可有些时候，钱赚得太猛、太顺，反倒成了悬在头顶的一柄利剑。

放眼整个近现代商业史，从老牌的英国、德国，到后起的日本、韩国，但凡有哪个国家短时间内顺差冲上天花板，紧接着等待它的，几乎都是一场来自外部世界的围猎与反扑。

钱本身是中性的，但赚钱的姿势和速度，能决定一个大国未来十年的走向。当中国制造硬刚关税大棒、把全球第一顺差大国的桂冠稳稳戴在自己头上的时候，那些真正懂经济、看得远的智囊却没急着开香槟。

他们反而在提醒一件事：现在最危险的不是赚不到钱，而是赚得太多、太快、太集中。这盘大棋背后的门道，远比账面数字要深得多。

把时间线拉回到2025年那场所谓的＂关税大战＂。美国对华发起了近一个世纪以来最激进的关税攻势，上半年有效关税率飙升至37%以上，部分领域甚至呈现出＂断链式＂的惩罚性壁垒。

按照华盛顿那帮智囊的算盘，中国制造业本该被打趴下。可结果呢，事实给了他们一记响亮的耳光。

海关总署2025年12月8日公布的数据显示，2025年前11个月，我国贸易顺差达到1.08万亿美元。

而到了全年收官，中国不仅没有被击垮，反而创下了1.2万亿美元的历史最高贸易顺差，全年出口额逆势增长5.5%，达到3.77万亿美元。

把过去一百年全球各国的顺差数据翻个底朝天，找不到第二个能站到这个高度的玩家。这不是吹牛，这是实打实写进经济史的纪录。

可就在网络上一片＂扬眉吐气＂的欢呼声里，世界经济专家张燕生开口说了句让很多人不解的话——这种顺差水平，对中国不一定是好事，搞不好会反噬自己。

挣到钱难道还有错？这种困惑很正常，因为它涉及一条普通人很少接触的经济学常识。

贸易顺差是有＂健康区间＂的，小国靠顺差吃饭叫本事，大国顺差大到离谱，就成了挤压别人生存空间的＂系统性威胁＂。

中国GDP占全球比重在18%左右，制造业增加值早就过了三成，再去拼命挣顺差，挤压的就不是哪一两个国家，而是整个世界其他经济体的产业空间。

先把这1.2万亿是怎么来的拆开看一看。第一笔大头，来自朋友圈的彻底换血。

前11个月，中国对欧盟出口5080.48亿美元，同比增长8.1%；中国对东盟出口为5990.34亿美元，同比增长13.7%。作为中国的第三大贸易伙伴，前11个月，中国对美国出口3859.07亿美元，同比下降18.9%。

更猛的是新兴市场。中国对非洲、拉美出口增速加快，尤其是对非出口大幅增长26.3%，成为我国出口＂突围＂新的增长点。

东盟早已超越美国稳坐中国第一大贸易伙伴的位置，欧盟紧随其后。一个完全不依赖单一西方大国的出口版图，正在浮出水面。

第二笔，是中国制造的硬实力跃迁。＂新三样＂早就不是当年那个赚辛苦钱的形象了。

今年前11个月，中国出口集成电路1.29万亿元人民币，增长25.6%；汽车8969.1亿元人民币，增长17.6%。我国出口机电产品14.89万亿元，占我出口总值超六成。

中国不仅在光伏组件、锂电池、新能源汽车这类＂新三样＂产业取得了压倒性优势；还在芯片和微电子、量子信息、人工智能、生物医药、新能源等领域逐步形成了全新的国际竞争优势。

第三笔有点意思，叫＂被动鼓出来的顺差＂。

主要大宗商品进口价格下跌也是中国贸易顺差的主要影响因素。2025年以来，原油、煤炭、天然气等主要进口商品价格普遍回落，导致进口金额在数量增加的情况下反而增长乏力，从而被动推高了贸易顺差。

前11个月，我国进口铁矿砂11.39亿吨，进口均价下跌9.4%；原油5.22亿吨，均价下跌12.1%；煤4.32亿吨，均价下跌23.9%。

听明白没？不是我们买得少了，是国际原料便宜了，账面上自然就显得我们＂挣得更多＂。

可隐忧也藏在这里。进口端真正卡脖子的，是西方对高端品类的死死封锁。美国把芯片制造装备、光刻机、高精度数控机床这些关键品类盯得死死的，中国就算想花外汇升级产业链，对方也不卖。

这就引出张燕生真正担心的事——舆论攻击只是表面问题。

从外部视角看，庞大的贸易顺差往往会成为一些国家炒作＂中国不公平竞争＂＂中国挤占全球市场＂的借口，甚至成为推动对华贸易保护、科技脱钩的理由。

更要命的是，一个隐形的产业链转移正在悄悄发生。

中国卖给东南亚、印度、非洲的，很多不是消费品，而是机械设备、自动化产线、整套生产线方案。短期赚得盆满钵满，可五年后、十年后呢？

当周边一些经济体补齐了完整的电子组装链，当本土供应链被一点点拼起来，当替代品逐渐在世界市场上冒头，中国设备的需求会不会被一点点蚕食？

历史上每一次产业链转移，都是从＂买设备—建厂—模仿—超越＂四步完成的。中国正在不知不觉中扮演那个＂设备出口国＂的角色，短期赚钱，长期可能给自己培养出竞争对手。

这才是张燕生说＂麻烦在后头＂真正的所指。

明白了这层逻辑，再去看2026年开年那一连串政策动作，味道就完全不一样了。国家这是在主动按刹车，而且按得非常果断。

最让外贸圈震动的，是出口退税的大调整。财政部、国家税务总局1月9日对外发布公告称，自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。

自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。

很多人看不懂——光伏和电池可是我国的招牌产业，怎么不给补贴反倒＂加税＂了？

道理其实不复杂。经过多年出口退税支持，我国光伏和电池产业在国际上已经具备竞争优势，但也存在一些问题，比如出现内卷式竞争以及其他一些国家反补贴调查等。

＂光伏出口退税，一度成为部分企业低价出口光伏产品的依靠，即为争夺订单，不惜报出过低价格，使得＇内卷外溢＇，以出口退税来维持最后的微薄利润＂。

说白了，国家就是要用真金白银的＂政策断奶＂，把那些靠低价倾销混日子的劣质产能逼出市场。

短期内将给相关产业会带来重大挑战，长期来看则有利于改善国内产业格局，减少＂内卷式＂竞争，并逐步向高端转型，提升产业的国际竞争力。

另一记大招更具历史意义——海南自贸港全岛封关。

2025年12月18日，海南自由贸易港正式启动全岛封关，中国对外开放迎来具有里程碑意义的标志性举措。即日起，海南全岛8个对外开放口岸及10个＂二线口岸＂监管设施悉数启用，标志着3万多平方公里的海南岛，正式成为海关监管特殊区域。

＂零关税＂商品数量将显著增加，覆盖约74%的商品税目，惠及医药、高端食品加工等重点产业。这可不是封岛，这是把海南变成一扇连接中国大市场和全球的超级窗口，让全世界的好东西更顺畅地进来。

封关启动日期定在12月18日，恰恰是当年改革开放启动的纪念日。这个时间选择本身，就是一份沉甸甸的宣言书，告诉世界——中国的开放大门只会越开越大。

把这些动作串起来看，国家的整盘棋路就清晰了。赚来的外汇红利，不再只是堆在外汇储备里看数字，而是要转化为扩大进口、惠及全球的实际动力。

中国从不刻意追求贸易顺差，贸易差额是市场供需、产业分工、市场竞争等综合因素的结果。中国在货物贸易保持顺差的同时，在服务贸易领域长期存在逆差，在农产品、矿产品方面也都是进口大于出口，这恰恰体现了中国与世界各国的互补性贸易特征。

出境游、海外留学、技术许可、跨境金融服务，中国其实一直在大手笔向世界＂花钱＂。光盯着货物顺差骂中国＂不公平＂，本身就是一种选择性失明。

而要让1.2万亿的红利真正落到老百姓口袋里，最关键的一步还得回到内需这本大账。

当下国内消费市场正在从＂有没有＂向＂好不好＂切换，新能源车下乡、以旧换新、银发经济这些政策口子开得越来越宽，本质上都是在做同一件事——把出口端积累的产能优势，转化为国内民众触手可及的生活品质提升。

1.2万亿这个数字，更像一份毕业证书——它证明中国制造已经从＂低端组装＂的车间里彻底毕业，迈入了全球产业链顶端玩家的行列。

可毕业不是终点，而是新课程的开始。下一阶段真正难啃的硬骨头，不是再多赚几个百分点的顺差，而是怎么把14亿人的内需市场真正盘活，怎么让消费成为经济增长的真正主引擎。

中国式现代化的底色从来不是赢者通吃，而是和世界各国一起把蛋糕做大。主动踩刹车、主动让利、主动开放，恰恰是一个负责任大国应有的从容与远见。

张燕生的＂盛世危言＂，本质上不是泼冷水，而是替这个时代敲响那记最及时的警钟。听得进去、跟得上节奏的国家，才能笑到最后。