山东
6月2日，利通电子(603629)以跌停价203.62元开盘。
午后跌停板短暂打开，收盘报195.41元，跌幅9.81%，全天成交81.6亿元，创历史天量。
这是它连续第二天暴跌。6月1日，利通电子已暴跌10.01%，两日累计跌幅达19.82%，刚好亏掉20%。
年初股价还在27元左右，5月29日摸到241.5元高点，涨幅超8倍，如今高位崩塌。
资金踩踏：81亿天量出逃，筹码结构瓦解
6月2日盘后数据显示，主力资金净流出28.7亿元，全市场排名第1。
北向资金净卖出6.2亿元，公募、游资同步离场，三方形成资金出逃合力。
散户资金却在逆势买入，净买入5.9亿元，呈现“主力卖、散户接”的典型高位接盘格局。
换手率高达12.76%，历史级天量换手意味着高位筹码大规模交换。
曾经稳固的抱团结构彻底瓦解，这是利通电子走牛以来首次出现如此级别的资金踩踏。
8倍神话破灭：AI算力题材退潮信号
利通电子暴涨的逻辑很清晰——AI服务器电源管理+PCB概念。
作为AI服务器电源管理龙头，它深度绑定英伟达、AMD等算力巨头，订单一度排到三季度。
5月中旬，公司公告称AI服务器电源模块出货量同比增长380%，直接引爆股价。
但资金的热情来得快，去得更快。6月1日，半导体板块主力净流出121.09亿元，高位科技股集体调整。
利通电子TTM市盈率一度高达237倍，远超行业平均的45倍，估值泡沫被戳破只是时间问题。
诡异信号：暴跌前已有预兆
这次暴跌并非毫无征兆。
5月30日，利通电子盘中多次触及涨停，但封单量从12万手骤降至2万手，资金分歧明显。
5月31日，龙虎榜显示，两家机构专用席位合计卖出4.8亿元，北向资金也开始小幅减持。
更关键的是，公司5月25日官宣停牌筹划控制权转让，当日股价提前异动大涨11.23%，消息疑似提前泄露。
部分先知先觉的资金早已开始悄悄撤退，留下后知后觉的散户高位站岗。
市场分化：AI赛道“冰火两重天”
利通电子的崩塌，是AI赛道分化的缩影。
6月2日，全市场超3700只个股上涨，涨停股超160只，赚钱效应并不差。
光通信龙头长飞光纤反而涨停，408.74元收盘，主力净流入16亿元，全市场第4。
资金审美正在切换：弃纯题材、重业绩兑现。有真实订单和业绩支撑的标的，依然被机构抱团。
而像利通电子这样，过度依赖概念炒作、估值严重脱离基本面的标的，正遭遇资金无情抛弃。
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