北京
来源：新浪证券-红岸工作室
6月1日，周大生珠宝股份有限公司（以下简称“周大生”）接待了包括中金公司、中信证券、中泰证券等在内的28家机构及个人投资者的特定对象调研。公司董事长及总经理周宗文、董事会秘书及副总经理何小林、财务总监许金卓等高管出席，就公司长期分红规划、2026年业绩目标、高金价环境应对策略、品牌升级及数字化进展等市场关注问题进行了详细交流。
调研基本信息
投资者关系活动类别☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他(电话会议)参与单位名称及人员姓名共计28位投资者（排名不分先后）：中金公司：陈婕；长江证券：李锦；中信证券：徐晓芳、韩梓毅；国联民生：张倩；中泰证券：郑澄怀、袁锐；天风证券：李璇；方正证券：周昕；景林资产：高翔；信达证券：骆峥；华创证券：方逸涵；华泰证券：杨耀；国泰海通：蔡昕妤；招商证券：王雪玉；申万宏源：赵令伊；野村东方国际：康璇；广发证券：包晗；国盛证券：张冰清；开源证券：黄泽鸣；光大证券：朱洁宇；天辰元信私募基金：许茂；瑞银证券：关俊；个人投资者：赵建军、晏仁华、吴少兰、吴海飞、郭子相时间2026年6月1日地点深圳市罗湖区布心路3033号水贝壹号A座5层多功能会议室上市公司接待人员姓名董事长及总经理：周宗文；董事及副总经理：郭晋；董事会秘书及副总经理：何小林；证券事务代表：褚鹏、荣欢；财务总监：许金卓；独立董事：徐莉萍
核心问题回应
2026年业绩目标：有压力但信心充足
针对财务预算中提出的“2026年度营业收入预计同比增长5~15%，净利润预计同比增长5~15%”，公司坦言当前整体面临一定压力，但已制定相应举措，对完成全年业绩增长目标有信心。财务总监许金卓补充，公司整体财务状况良好，贷款成本不高，资金层面无压力。
高金价环境应对：聚焦经营利润，推进品牌升级
面对金价持续上涨带来的行业压力，周大生明确表示已调整策略，不再依赖金价上涨利润，转而专注经营利润。具体措施包括：
主品牌转型：从渠道覆盖为主转向品牌引领、产品为核心的新零售模式，以综合店转型升级为核心，在维稳基本盘基础上推动创新升级；
消费者与品牌建设：更重视年轻消费者需求，完善会员体系，理顺品牌定位；
新品牌布局：将“周大生×国家宝藏”重新定位为高端文化黄金品牌，目标打造第二增长曲线，与综合店形成相互促进格局。
国家宝藏品牌进展：从规模扩张转向单店店效提升
关于“周大生×国家宝藏”品牌的表现，公司透露门店策略已从规模扩张转向单店店效提升。现有红标店维持百金店标准，剑指亿元店效标杆，并计划于2026年末推出首间全新高端形象的黑金店，以升级体验攻坚高端市场份额。在拓展模式上，国家宝藏品牌倾向于以直营思路推进，存量加盟店需满足高协同性和标准化要求。
加盟商管理：品牌使用费调整获支持，赋能体系深化
针对品牌使用费上调（仅针对克重类产品），公司表示加盟商整体支持理解。在金价从300余元涨至千元的背景下，调整后费用仍为行业较低水平，且公司通过培训辅导、样板店建设、公私域流量运营等体系化升级提升服务赋能，加盟商认可其服务性价比及长期品牌竞争力。
在加盟商赋能方面，公司构建了“总部-区域-片区-门店”的全链路管控体系，细化至专员、经理、培训辅导等各环节，为每个门店制定年度销售提升目标及样板打造计划。
数字化建设：从后台基建迈向全链路赋能
公司数字化建设已进入新阶段，去年完成核心商品95%数字化覆盖并上线To B云展厅，构建精准配货模型与自营分析能力。2026年重心将向加盟端深度渗透，重点突破加盟商自采环节的可视化管控（可洞察、可分析、可追溯），同时深化私域运营，探索AI在客服、培训及营销场景的应用。
消费者偏好变化：分层特征显著，多品类有增长空间
对于消费者偏好，公司观察到高金价下需求呈现分层：高端消费者更看重情绪价值与品牌个性，对计价方式不敏感；普通消费者则更关注总预算控制，需求向小克重一口价产品转移。此外，具备悦己属性的精品、工费较低的投资型金条及金币均有各自增长空间。
公司在接待过程中严格遵守信息披露规定，未出现未公开重大信息泄露，参与调研的投资者已按深交所要求签署承诺函。
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