江苏
A股市场“垃圾股”正加速出清。1日，退市国化、退市岩石、退市熊猫及退市华嵘4只个股正式进入退市整理期，预计最后交易日为6月22日。此外，*ST创兴、*ST沪科及*ST太和3只个股亦将于6月8日进入退市整理期。由于首个交易日无价格涨跌幅限制，退市国化、退市岩石、退市熊猫及退市华嵘4只个股进入退市整理期后的首个交易日均出现大跌，其中退市华嵘跌幅达九成。
4只个股进入退市整理期
5月22日，上交所发布了退市国化、退市岩石、退市熊猫及退市华嵘4家公司股票终止上市的公告。
从退市原因来看，上述4家公司中，退市国化、退市岩石、退市华嵘3家公司2025年度净利润为负且营业收入低于3亿元，触及财务退市标准。此外，退市国化2025年度内部控制被出具否定意见的审计报告；退市岩石2025年度财务报告被出具保留意见的审计报告，内部控制被出具否定意见的审计报告；退市熊猫2025年度财务报告被出具无法表示意见的审计报告，内部控制被出具否定意见的审计报告。此次退市华嵘的退市原因虽为财务类退市，但公司及董事长等相关责任人因2025年度业绩预告与后续修正公告存在重大差异，且未充分提示退市风险，在5月18日被上交所予以通报批评。
根据上交所规定，退市整理期为15个交易日，首个交易日无涨跌幅限制，其他交易日涨跌幅限制为10%。上交所将在退市整理期届满后5个交易日内，对相关公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。
1日，退市岩石盘中两度临停，收于0.55元/股，跌幅为58.02%；退市熊猫盘中一度临停，收于0.57元/股，跌幅为85.57%；退市华嵘盘中一度临停，收于0.39元/股，跌幅为90.44%。
值得注意的是，在控股股东拟增持的消息影响下，退市国化1日跌幅小于其他3只个股，收于2.50元/股，跌幅为44.57%。5月27日晚间，公司公告称，控股股东中文发集团拟于公司退市整理期采用集中竞价的方式增持公司股份，拟增持数量不少于公司总股本的2%，不超过公司总股本的3.86%。
监管维度升级
记者梳理上交所公告发现，除了上述4只个股，另有3只个股将于6月8日（下周一）进入退市整理期，预计最后交易日为6月29日。
5月29日，上交所披露关于终止*ST创兴、*ST沪科及*ST太和3家公司股票上市的公告。其中，*ST创兴2025年度财报及内部控制均被出具无法表示意见的审计报告；*ST沪科2025年度经审计的扣非净利润为负值且营业收入低于3亿元，财务会计报告被出具保留意见的审计报告，内部控制被出具无法表示意见的审计报告；*ST太和2025年度净利润为负且营业收入低于3亿元，内部控制被出具否定意见的审计报告。
上海市信本律师事务所高级合伙人赵敬国在接受《大众证券报》记者采访时指出：“7只个股全部触及‘营收低于3亿元+净利润为负’，或财报/内控被出具‘非标’意见，意味着3亿元营收红线不再是纸面要求。退市熊猫的案例更是体现了哪怕账面盈利，只要财务报告无法被审计机构‘背书’，公司股票照样退市的监管态度。监管逻辑已从‘业绩亏损’单一维度升级为‘财务真实性+治理有效性’双重审查，终结‘微利保壳’‘调节利润’的生存空间。监管从‘看业绩结果’转向‘查治理过程’，财务造假、资金占用等乱象通过内控路径加速出清。”
赵敬国表示：“同日4家、同月7家的退市密度罕见。此外，2只个股在退市整理期首日股价暴跌80%以上，意味着‘壳价值’彻底归零，炒壳投机时代结束。监管层正在用‘批量出清’的实际行动，兑现‘应退尽退’的承诺，A股‘只进不出’的历史正式终结，体现出‘退市常态化、标准刚性化、执行加速化’的监管核心。”
记者 朱蓉
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