新股消息 | 宠食龙头福贝宠物递表港交所 自有品牌“比乐”跻身本土十强

智通财经APP获悉，据港交所6月1日披露，上海福贝宠物用品股份有限公司(简称：福贝宠物)向港交所主板递交上市申请，国金证券(香港)为独家保荐人。

公司简介

招股书显示，福贝宠物是中国领先的宠物食品生产制造商之一。公司发挥研发驱动型的生产制造能力，为宠物提供优质、健康、安全的食品和科学的喂养方案。公司是少数同时进行 ODM及OBM营运的宠物食品生产制造商之一。该等高度整合且具协同效应的双轮驱动，形成“规模制造反哺品牌品质，市场洞察指引研发”的良性循环。凭借膨化、烘焙、冻干、鲜粮等工艺的支持，公司以猫、狗主粮为核心，构建了多品类的产品矩阵。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年收入计，福贝宠物在中国宠物食品第三方制造行业（包括ODM及OEM服务提供商）中排名第二，市场份额为5.3%，同时在中国宠物主粮第三方制造行业中亦排名第二，市场份额为8.5%。

此外，公司在宠物食品研发和生产方面积累的丰富经验，使公司能够成功运营自有宠物食品品牌。公司的主力品牌比乐(Bi Le )已成为具备持续市场竞争力、服务广大消费者的国货品牌。根据同一信息来源，按2025年零售额计，比乐(Bi Le )为中国第十大本土宠物食品品牌、第九大本土宠物主粮品牌及第五大本土宠物狗主粮品牌。

科学喂养是福贝宠物的核心业务理念，指引着公司将精准营养作为首要重点。凭借深耕中国宠物食品行业二十馀载的经验，公司在宠物营养的基础研究、成分功能和配方开发方面具备较犟的能力，为公司开发多样化且营养均衡的产品奠定了基础。公司的产品创新能力，加之智能制造及供应链管理能力，确保公司在ODM及OBM业务下能稳定交付优质宠物食品。

财务资料

收入

于2023年度、2024年度、2025年度，公司实现收入分别约10.46亿元(人民币，下同)、10.33亿元、10.21亿元。

毛利及毛利率

于2023年度、2024年度、2025年度，公司录得毛利分别约3.74亿元、3.92亿元、3.23亿元，对应毛利率分别为35.7%、37.9%、31.6%。

年内利润

于2023年度、2024年度、2025年度，公司录得年内利润分别约1.64亿元、1.64亿元、9823.5万元。

行业概览

于2025年，按零售额计，中国宠物食品行业的市场规模达到人民币1084亿元，而宠物主粮作为猫狗必不可少的日常饮食，占宠物食品市场总量的65%以上。在宠物数量不断增加以及宠物主购买多元化产品的意愿不断增强的推动下，宠物食品市场预计在未来五年将继续以10.4%的复合年增长率增长。

宠物主粮包括宠物干粮、宠物湿粮和宠物鲜粮。宠物干粮凭借其价格相对实惠及便利性，继续占据市场的主导地位，于过往数年占宠物主粮市场80%以上的市场份额。宠物干粮、宠物湿粮及宠物鲜粮在功能上具有互补效益，结合所有三者的喂食方式预期逐步成为主流。未来，宠物干粮、宠物湿粮及宠物鲜粮的市场规模均预期将展现快速增长。

按2025年的零售额计算，宠物干粮行业的市场规模达到人民币610亿元，2020年至2025年的复合年增长率为8.7%，预期市场规模将于2030年达到人民币1009亿元，自2025年起的复合年增长率为10.6%。宠物干粮进一步细分为膨化粮、烘焙粮，以及风干粮、冻干粮等其他类型，其中膨化粮为最大的细分市场，约占80%。受多元化市场需求驱动，烘焙粮及其他产品的市场规模预期于未来将保持快速增长。

本土品牌指总部位于中国内地的公司旗下品牌；国际品牌指总部位于中国内地以外的公司旗下品牌。按零售额计，本土宠物主粮行业的市场规模由2020年的人民币306 亿元增长至2025年的人民币515亿元，复合年增长率为11.0%，预计至2030年市场规模将达到人民币943亿元，复合年增长率为12.9%，未来发展前景广阔。

猫狗是最常见的宠物。截至2025年，猫的数量达到7300万只，狗的数量达到 5300万只。狗的日常活动量较大，能量消耗较高，且体型普遍大于猫。这导致每只狗的主粮消耗量高于每只猫。按2025年零售额计，宠物狗主粮市场规模达到人民币327 亿元，占整体宠物主粮市场的约44%，而本土品牌宠物狗主粮则达到人民币224亿元。未来五年，宠物狗主粮及本土品牌宠物狗主粮市场规模预期将继续分别以6.6%及7.9% 的复合年增长率增长。与此同时，随着猫数量的持续增长，猫主粮市场2025年至2030 年的复合年增长率预计将达到13.9%。

董事会资料

公司的董事会由7名董事组成，其中包括4名执行董事及3名独立非执行董事。公司的董事任期为三年，可膺选连任。

股权架构

截至2026年5月25日，汪先生有权行使公司已发行股本总额71.11%附带的表决权，其中包括(i)于公司已发行股本总额中持有约66.99%的直接权益；及(ii)通过作为宣城福毅志（于公司已发行股本总额中持有约4.12%权益）的普通合伙人持有间接权益。宣城福毅志为公司的员工持股平台。截至2026年5月25日，宣城福毅志由汪先生担任唯一普通合伙人，持有约21.80%合伙权益。

中介团队

独家保荐人：国金证券（香港）有限公司

公司法律顾问：关于香港法律及美国法律：高伟绅律师行；关于中国法律：锦天城律师事务所

独家保荐人法律顾问：关于香港法律：的近律师行；关于中国法律：汉坤律师事务所

核数师及申报会计师：天健国际会计师事务所有限公司

行业顾问：弗若斯特沙利文（北京）咨询有限公司上海分公司

合规顾问：新百利融资有限公司