曲寅军接棒董事长，建信基金万亿厚家底与权益短板

万亿公募大厂迎来了新董事长！

近日，建信基金发布公告称，公司原董事长生柳荣因年龄退休原因离任董事长职务，由曲寅军接棒担任公司新任董事长，任职日期从2026年5月25日开始。

公开资料显示，建信基金成立于2005年9月，距今成立20多年，是国内首批银行系公募机构之一。2023年2月，任职8个月时间的建信基金原董事长刘军，因股东另有工作安排，离任董事长，随后在同年的9月，生柳荣被任命为新董事长。

生柳荣在建设银行工作多年，曾担任建设银行首席财务官。直到2026年5月25日离任，生柳荣担任建信基金董事长近3年时间。

曲寅军同样来自建设银行体系内部，并且还是建信基金的元老级人物，参与过建信基金的筹备工作等。这次回归建信基金，也被市场看作是建信基金新的出发和关键布局。

观察建信基金发展，在生柳荣担任董事长期间，建信基金稳固了固收基本盘的优势，规模进一步增长，截至2026年一季度末，建信基金公募规模突破万亿大关，为曲寅军接棒后的管理发展打下基础。

不过，尽管建信基金规模突破了万亿，成为银行系公募规模最大的公司，但是细究之下，公司的产品结构不均衡，存在固收“一家独大”的情况，权益规模占比较小，盈利能力增长乏力的挑战等。

因此，曲寅军接手的建信基金不只是一份万亿家底，同样也是一系列深层挑战。

元老回归，曲寅军接棒董事长

2023年9月，建信基金发布公告，公司原总裁张军红不再代履行董事长职责，任命生柳荣为新任董事长。生柳荣长期任职于建设银行系统，曾先后在中国建设银行厦门分行、总行金融市场部、资产负债管理部等部门担任主要负责人，2011年开始担任建设银行首席财务官。

直至2026年5月离任董事长，生柳荣在建信基金任职近三年时间。

实际上，据媒体报道，2026年4月1日，中国建设银行曾发布公告称，生柳荣因年龄原因正式辞去该行首席财务官职务，并不再担任建设银行及其控股子公司的任何职务。曲寅军将接任建信基金董事长一职的事宜，彼时已进入监管审核流程。这次公告发布后，人事变动的靴子终于落地。

生柳荣担任建信基金董事长近三年时间，建信基金公募管理规模实现增长，在2026年一季度末，建信基金跃升万亿规模公募大厂，生柳荣为曲寅军接手管理打开了新的起点。

此次接替生柳荣的曲寅军也是建设银行体系内的老将，他的履历与建信基金渊源深厚，可以说是建信基金的“元老人物”。

公开资料显示，曲寅军1999年7月加入建设银行，先后在总行审计部、重组改制办公室、行长办公室等部门任职。2005年，曲寅军参与建信基金的筹备，建信基金开业后，他先后任职董秘、综合管理部总监、投资管理部副总监、专户投资部总监、建信基金首席战略官等。此后，曲寅军调任建信股权投资公司副董事长、总裁，建行总行金融同业部总经理等职务。

2026年3月，曲寅军回归建信基金担任党委书记，随后在5月份出任新董事长。据媒体报道，有市场人士表示，这种“体系内循环、多岗位历练”的履历，正是银行系公募选拔核心高管的典型逻辑——既熟悉股东资源，又深谙公司痛点，能快速推动战略落地。

从曲寅军接棒成为董事长的时刻来看，恰逢建信基金迈入万亿规模的时刻，这或许不是一次普通的人事交接，而是银行系公募龙头突破发展瓶颈的关键布局。

迈上万亿台阶，权益短板有待补强

2005年，银行设立公募试点开始启动，当年交通银行、工商银行、建设银行三家银行控股的首批银行系公募基金成立，分别是交银施罗德基金、工银瑞信基金，以及建信基金。

经过20年的发展，首批成立的银行系公募机构都不断壮大发展，成为了中国公募行业重要支撑力量。特别是建信基金，背靠建设银行大股东的渠道优势等，稳定发展成为了银行系公募中的“大哥”。

Wind数据显示，截至2026年一季度末，建信银行公募管理总规模达10268.06亿元，在公募市场规模排在第11位，成为了银行系公募中第一家规模突破万亿的机构。

不过观察建信基金发展过程和产品结构，尽管规模突破万亿，但是建信基金存在着严重“偏科“：”固收重，权益轻“。

建信基金背靠建设银行，获得了无与伦比的渠道、客户和品牌信用优势。建信基金将建设银行庞大的零售客户和机构客户资源转化为管理规模，站稳了脚跟。 银行客户的风险偏好较低，这使得建信基金将业务重心放在了以货币基金和债券基金为主的固收市场，固收市场成为公司的优势，推动了规模的增长，也逐渐形成了依赖。

”固收重，权益轻“的现象是银行系公募的通病，不过在建信基金身上十分明显。Wind数据显示，截至2026年一季度末，建信基金的股票型产品规模为211.37亿元，混合型产品规模为152.42亿元，债券型产品规模为1422.84亿元，货币型产品规模为8164.01亿元。债券型产品和货币型产品规模合计占比超过90%。

以债券型和货币型产品为主的固收产品长期占比超90%，虽然支撑了庞大的规模，但是结构不平衡，这导致了公司业绩的盈利模式较为单一，特别是在资本市场较强，市场倡导发展权益投资的时候，相对显现疲态。

对比同一年成立的其他两家银行系公募公司，工银瑞信基金和交银施罗德基金的权益类产品规模都比建信基金高，其中工银瑞信基金规模超过1800亿。对比盈利能力，2025年，建信基金的归母净利润为8.69亿元，交银施罗德基金的归母净利润为7.65亿元，而工银瑞信基金的归母净利润高达30.07亿元，远超过建信基金和交银施罗德基金。

随着公募市场竞争加剧，近年来建信基金也在谋划改变，试图来突破困境，补全权益的短板。

建信基金对管理层进行了调整，2024年12月建信基金原总裁张军红离任后，建信基金任命谢海玉为新总裁，谢海玉在股权投资和市场化债转股领域有丰富的经验。今年5月，建信基金又任命元老人物曲寅军担任新董事长。从建信基金高管人事安排来看，向市场传递了要补全权益投资领域的短板。

在产品规划方面，建信基金也有大动作。2025年以来，ETF为代表的被动投资火热，建信基金也借助ETF产品发力权益类投资。Wind数据显示，2025年围绕着创业板和科创板投资，建信基金发行了多只ETF产品，2025年末ETF产品规模同比增长40多亿，2026年一季度末，建信基金ETF产品规模突破200亿。

曲寅军的回归，可以说被寄予厚望，股东层面也希望建信基金站在万亿规模的新起点进一步提升发展。曲寅军接棒的建信基金是一个万亿的庞大机构的高起点，同时也要面对新发展下的权益领域新课题。

曲寅军能否答好这场新课题？我们将保持关注！