新娘不要的钻石，被英伟达捧上天

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硬核科技，热度上涨。

来源丨财经天下WEEKLY

作者丨陈大壮

钻石除了象征爱情之外还有什么用？

现在，新的答案有了。

曾被市场“抛弃”的培育钻石，因AI算力散热需求强势翻红。

在英伟达带动下，金刚石散热材料成为突破芯片性能瓶颈的关键，行业逻辑已完成从“爱情象征”到“硬核科技”的重塑。

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钻石翻红

截至5月25日，Wind培育钻石概念指数年初至今涨幅达到71.33%。

其中，力量钻石、四方达、黄河旋风、沃尔德四只股票涨幅均超100%，国机精工涨幅超30%，惠丰钻石、恒盛能源、中兵红箭涨幅则在3%至15%区间内。

市值上看，8只成分股总市值在5月25日合计达到1417亿元，较年初暴增490亿元。

在此之前，培育钻石经历了持续多年的深度低迷期。

低迷期从2022年下半年开始，一直持续到2024年下半年，核心特征是价格暴跌、行业亏损和市场降温。

其间，Wind培育钻石概念指数一度低至924点，如今却逆势回暖至5600点以上，涨势引起市场广泛关注。

培育钻石指数走势情况

这一波大涨，并不是因为新娘又喜欢戴钻戒了，而是培育钻石作为芯片散热片的功能被挖掘出来。

作为自然界最坚硬的物质，金刚石（培育钻石在工业领域的专业名称）一直被誉为“工业牙齿”。

钻石过去的工业用途，主要集中在切割、耐磨等领域。

近两年，随着AI带动的算力基础设施发展，金刚石的散热应用爆发，从论吨卖的工业磨料，变成论“片”卖的“芯片散热贴”。

金刚石具有优异的物理导热性，其导热能力是铜的5倍、硅的10倍。

2月，英伟达宣布下一代GPU芯片将全面采用“金刚石复合材料+液冷”的全新散热方案。

英伟达CEO黄仁勋已有所行动，在中国寻求合适的钻石散热合作方。

1月28日，钻石科技应用材料供应商“超赢钻石”，发布了公司CEO朱艳辉与黄仁勋的合影并配文称，双方会谈主题大意是，共同推进第四代半导体钻石晶圆的产业化进程。

英伟达是AI芯片市场无可争议的霸主。据行业分析数据，2025年，英伟达GPU在AI服务器中的占比为75.9%，令竞争对手望尘莫及。

中国培育钻石同样在世界范围内优势明显，截至目前，全球培育钻石毛坯产能约4000万克拉，中国产能约2520万克拉，占比约63%。

在此背景下，关于金刚石散热、英伟达急于布局的消息，相当于为中国培育钻石的大好前景定下基调。

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用途广泛

“2023年的那一波，英伟达GPU功耗突破700W时，散热方案从风冷转向液冷，相关个股涨幅超300%。金刚石散热材料，正站在同样的产业拐点上。”

基金从业者黄峰感慨，市场主流观点一直对钻石培育存在认知偏差，认为只是“首饰概念”。

实际上，工业金刚石在半导体、光伏、航空航天等领域的应用空间，远超珠宝市场。

那么，都有哪些培育钻石概念股在芯片散热方面有了实质性进展？

据公开资料，黄河旋风在几年前就将半导体散热赛道作为战略转型的核心方向，加速推进高附加值金刚石散热材料的产业化进程。

在5月份的业绩会上，关于金刚石热沉片的产量和良品率等问题，公司董事长李戈回应称，截至目前，8英寸金刚石热沉片可年产2万片，订单陆续交付中。

四方达、力量钻石也是好消息不断。

四方达表示，公司金刚石散热片已通过海外客户测试，进入小批量供货阶段。

力量钻石表达出对金刚石散热的市场空间与发展潜力的高度看好。

其称，金刚石散热材料已迎来规模化应用窗口期，近期有多家国内知名半导体企业、科技企业积极与公司对接等合作。

此外，中兵红箭表示，公司目前金刚石散热片已实现小批量生产，正积极与下游应用企业开展技术对接。

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价值重估

过去几年，培育钻石行业经历了从“市场追捧”到“乏人问津”，再到“价值重估”的起伏过程。

培育钻石作为消费品，在2018年前后进入国内消费者视野，因外观、化学成分等方面与天然钻石相同，价格却比天然钻石便宜不少，因此被打上“环保、高性价比”标签。

一时间，培育钻石风光无限，被资本市场视为颠覆传统珠宝业的“明日之星”。

随着国内产能的集中爆发，叠加消费者逐渐形成的谨慎消费习惯，两年后，培育钻石就迎来暴击，“人工浪漫”变得不再值钱。

有培育钻石从业者透露，1克拉的培育钻，2021年、2022年最高时可以卖到3万元，到2024年末，价格打折后消费者5000元到6000元就可以拿下。

就在市场认为培育钻石将继续一蹶不振时，行业却迎来了意想不到的转折。一场来自高科技AI芯片领域的散热危机。

在雪球社区上，一位坚定看好培育钻石的投资者，其在2025年9月，以约30元和约10元的价格，分别买入力量钻石和四方达。

以今年5月25日力量钻石74.61元、四方达37.21元的收盘价计算，半年多时间，该投资者收益率分别达到148%和272%。

有投资者从整个科技市场的投资逻辑出发解释道，“科技硬件的高潮快过，已经投了科技硬件的资金不愿意切到其他周期上去，他们会选择科技内部的其他方向，比如软件、散热材料等。”

金刚石作为新型半导体材料，能够在高功率、高频应用中高效散热、稳定运行，堪称“终极半导体材料”。

彼时，华为率先公布了一项涉及金刚石散热技术的专利，旨在解决现代芯片散热问题。

“AI芯片越先进、功耗越高，金刚石散热的不可替代性就越强。可以说，算力竞争的下半场，培育钻石将是关键一环。”一位科技赛道投资者表示。

（文中黄峰为化名）