光纤大厂专家交流纪要

来源：市场资讯

（来源：纪要研报地）

作为光通信的“血管”，光纤直接承接AI算力、数据中心、运营商网络的所有流量，没有光纤，再高端的光模块、再先进的检测设备都无从谈起。

最近行业会议透露出的信息，直接颠覆了不少人的认知：海内外光纤价格差超10倍、毛利差10-15个百分点，国内盈利能力仅为海外1/3；无人机一年吃掉1.2亿芯公里G.657.A2光纤；CPO技术带来40-60亿美元新增市场；头部企业业绩分化严重，出海成唯一破局路。

美国光纤价格涨疯了？现在主流型号到底卖多少钱？

直接说结论：2026年3月美国光纤完成调价后全面维稳，运营商主力型号涨幅近40%，价格中枢大幅抬升。

3月上旬OFC会议前，美国市场完成新一轮价格调整，3月10-15日调价落地后，目前仅个别项目有0.5美元的小幅微调，行业预计5月下旬或迎来新一轮价格评估。

当前美国市场流通的核心就是三款光纤，协议定价清晰：

G.657.A1（运营商主力）：11美元/芯公里，此前仅8美元/芯公里，涨幅近40%；

G.657.A1Ultra（数据中心专用高端款）：16美元/芯公里，适配高密度布线；

G.657.A2（高性能抗弯款）：22美元/芯公里，高端场景专用。

两个市场差异特别明显：数据中心调价更谨慎，怕影响项目竞争力；运营商市场涨价后，已经出现部分厂商放缓提货的情况，价格敏感度很高，毕竟涨了近40%，成本压力直接传导下去。

国内光纤价格和美国差多少？毛利差距为什么这么大？

一句话概括：完全是两个价格体系，国内便宜太多，毛利更是天差地别，国内赚1块钱，海外能赚3块。

先看国内2026年最新成交价（人民币/芯公里）：

G.652.D（运营商主力）：100-115元，美国市场基本不用这个型号；

G.657.A1（数据中心配套）：165-170元，近期货源紧张，价格小幅上涨；

G.657.A2（高性能款）：220-240元，近期产能转向，价格回落，大厂已开放现货。

再算价差和毛利：

价差：按汇率换算，美国G.657.A1（11美元≈78元）看似低于国内？不对，美国不用G.652.D，国内主力G.652.D仅100元左右，而美国高端型号均价16-22美元（114-156元），高端型号价差达30-50元/芯公里；

毛利：海内外毛利率相差10-15个百分点，国内盈利能力仅为海外1/3。海外定价高、竞争少，毛利普遍40%-50%；国内价格战激烈，G.652.D毛利仅10%-15%，就算高端A1/A2，毛利也只有25%-35%，差距肉眼可见。

中长期看，俄乌冲突、海外数据中心需求、国内运营商集采，(各行业纪要加v：teer987)是影响价格的三大核心变量，尤其是俄乌冲突，直接决定高端光纤的价格中枢。

国内光纤需求到底有多大？无人机居然是最大黑马？

国内需求结构特别清晰，运营商是基本盘，无人机是最大增量，数据中心是高弹性。

2026年国内光纤细分需求（单位：亿芯公里）：

G.652.D（运营商主力）：2.2亿芯公里，年度刚需，负责基础组网，是用量最大的基础款；

G.657.A2（高性能抗弯）：1.35亿芯公里，1.2亿芯公里用于无人机场景，剩余1500万芯公里用于入户蝶形光缆；

G.657.A1（数据中心配套）：1500万芯公里，全部供给国内AI数据中心布线。

重点说无人机这个黑马：国内约300万架无人机，单台平均消耗光纤35公里，主流是20公里、40公里规格，60公里长规格用得少。一年1.2亿芯公里，直接撑起A2光纤90%的需求，这也是为什么A2光纤之前价格暴涨，现在产能跟上才回落。

数据中心这边，G.657.A2渗透率正在快速提升：目前国内数据中心以A1Ultra为主（占比80%-85%），A2仅15%-20%；2026年A2渗透率有望到25%-30%，2028年后突破50%，核心原因就是AI机房布线密度越来越高，空间没法扩容，A2的超强抗弯性能能减少损耗，保障稳定。

CPO技术来了，光纤会被替代吗？反而新增40-60亿美元市场？

很多人担心CPO（共封装光学）会淘汰光纤，完全想反了，CPO是光纤的超级利好，纯增量，不替代，还能把光纤价值翻番。

直接说核心结论：

不替代长距光纤：CPO只优化数据中心机柜内部短距布线，完全不影响机柜外部DCI长距光纤需求，AI算力扩张还会持续拉动长距光纤用量；

机柜内部新增巨量需求：单台CPO交换机集成1024-1152根高价值光纤，机柜内部光互联带来40-60亿美元新增市场，接近当前行业存量规模；

价值占比提升：光纤在AI整体投资中的价值占比从1%升至2%，全程沿用单模光纤，不用多模、空心光纤，技术路线没变，只是用量和价值大幅提升。

简单说，CPO淘汰的是机柜里的铜缆，不是光纤，反而让高价值特种光纤的需求暴增，对行业是实打实的利好。

国内四大光纤巨头，现在谁强谁弱？业绩分化为啥这么大？

2026年一季度，亨通、中天稳赚，长飞、烽火掉队，差距不是技术，是业务结构和出海节奏。

亨通光电、中天科技（第一梯队，业绩稳健）：

核心优势是灵活度高、紧跟市场，承接大量无人机光纤订单，现款现货，2-3个月交付，涨价红利能快速兑现。2026年海外订单目标占比超50%，出海布局早，渠道成熟。

长飞光纤（第二梯队，短期承压）：

问题出在海外调价滞后、业务偏稳健。海外客户以普睿司曼、康普等巨头为主，长期框架协议多，调价谈判周期长，2026年一季度还在执行2025年低价订单，4月后新高价才落地。无人机业务布局浅，靠代理商，单季度仅500-600万芯公里，远低于亨通的1000万芯公里。二、三季度业绩会逐步修复。

烽火通信（第二梯队，业绩最弱）：

原因最复杂：一是海外调价滞后、无人机订单不足，和长飞类似；二是国企机制，市场化响应慢，订单调整、价格跟进都慢半拍；三是业务结构失衡，(各行业纪要加知识星球：红番茄)光纤业务仅占总收入30%，50%以上是低迷的通信网络设备业务，持续拖累利润。

一句话总结：出海早、灵活度高、抓得住无人机和海外涨价红利的，就是赢家；靠长协、反应慢、结构单一的，短期必然承压。

运营商集采迟迟不落地，国内价格会崩吗？

国内价格现在是结构性分化：G.652.D、A1微涨，A2回落，核心看运营商集采。

最新进展：中国电信4月30日做了一次测试性招标，结果流标，没落地订单。行业预判，5月如果供需没改善，会启动本年度首次大规模正式集采。

关键价格预判：本次集采落地价大概率在70元/芯公里左右，低于当前零售价，但订单周期超长（2026年5月-2027年5-6月），能对冲未来价格下跌风险，对头部厂商依然有吸引力。

中长期价格走势：

国内：G.652.D看集采，A1看数据中心需求，A2看俄乌冲突。俄乌冲突持续，A1/A2价格能稳住；冲突结束，产能回流G.652.D，2027年价格回归常态。

美国：稳步慢涨，供需偏紧。政府补贴落地、AI需求爆发，而康宁新增产能有限，OFS、普睿司曼扩产慢，供需缺口持续，价格难跌。

欧洲市场怎么样？国内厂商在那边好做吗？

欧洲市场是高波动、高利润、国内厂商主导的格局。

价格：G.652.D约9欧元/芯公里，持续涨向10欧元；G.657.A1再高1欧元/芯公里，波动比美国大；

格局：本土只有普睿司曼，亨通、长飞、烽火、中天都在欧洲设厂，占据核心份额；

定价：靠高频招标，运营商多、分散，单次规模小（对标国内省级），但每月都有招标，价格在招标中稳步抬升，国内厂商议价权越来越强。

国内厂商出海，欧洲是核心阵地，利润比国内高太多，也是对冲国内价格战的关键。

海外光纤为啥不回流国内？不同订单模式对业绩影响多大？

核心答案：订单模式、定价机制、交付周期完全不一样，没法回流，业绩兑现节奏天差地别。

不同订单模式差异

无人机订单（现款现货）：客户先付款，2-3个月交付，当期确认收入，涨价红利秒兑现，是最赚钱的订单；

国内运营商长协（旧价执行）：周期长、价格锁死，交付时还在执行去年低价，涨价和它无关；

海外大客户代工（动态调价）：每月调价，但谈判落地要1-2个月，涨价滞后1个季度，比如长飞一季度亏，二季度才赚。

海外不回流的关键

定价：美国高端光纤16-22美元，国内A2才220-240元，换算后海外价格更高，厂商没必要低价回流；

渠道：海外订单多是代工（如长飞给康普供货，康普加工成跳线卖给北美巨头），光纤只是原材料，价值占比仅15%，回流没意义；

规格：海外主流A1/A2，国内主力G.652.D，规格不匹配，回流也卖不动。

最后说一句

AI算力的浪潮里，光模块、芯片、检测设备是台前明星，光纤是幕后基石。

现在的光纤市场，一边是国内价格战内卷、毛利低迷，一边是海外价格暴涨、利润丰厚；一边是无人机、数据中心、CPO带来的千亿增量，一边是头部企业分化、出海成唯一出路。

对行业来说，国产替代不是简单的价格战，而是走出去赚海外的高利润钱；对投资者来说，光纤不是夕阳产业，而是AI算力时代最稳、最刚需、最容易被低估的隐形赛道。

接下来2-3年，能同时抓住海外涨价、无人机增量、CPO技术红利的光纤企业，一定会成为下一批翻倍牛股，而那些固守国内、反应迟钝的，只会在价格战里越陷越深。