又一个巨头倒下了？亏损超62亿，一代空调“大王”爆雷！

2026年5月28日，佛山南海法院第三十七审判庭里开了一场会。规模不大，参会方式是线上加线下。可这场会的分量，让两百多家债权人盯了好几年。会议的主角，是广东志高空调有限公司。

根据法院公告，这次第一次债权人会议定在2026年5月28日上午9时30分，在南海法院第三十七审判庭线上召开，依法申报债权的债权人都有权参加。一场看似普通的程序，给这家三十多年的老厂划了个句号。＂好空调，志高造＂这句广告词，从今往后只活在记忆里。

2026年2月13日晚间，全国企业破产重整案件信息网放出一则公告。佛山市南海区人民法院于2月12日裁定，受理广东志高空调有限公司破产清算一案，标志着志高空调母公司破产清算程序正式启动。

家电圈一片哗然。这个名字太熟了，熟到我们小时候家里那台呼呼吹冷气的机器，正面贴的就是CHIGO。外界最关心的，还是账本。法院公告把数字摆得清清楚楚。公司主要资产是位于广东佛山南海区里水镇的三处不动产，共计8.23万平方米，外加商标690枚、专利271项。

负债端，已查明涉及未执行到位标的约30亿元，公司自行申报负债约32亿元。两笔账加一块儿，资金缺口超过62亿。对面这点厂房和商标，怎么填都填不平。

李兴浩这名字，年轻人或许陌生。在广东商界，那是绕不开的一段往事。1964年生人，广东佛山农村出身，没念完高中就辍学回家。他卖过冰棍，收过破布，开过酒楼。

让他想做空调生意的，是酒楼包间里坏掉的那台旧机器。九十年代修一次要上千块，他一边掏钱一边算账，越算越觉得这里头有油水。那个年代，空调是稀罕物。一台一匹机器五千多，五匹柜机奔两万去了。普通工人一个月工资才四百块。买空调跟今天买车差不多。

李兴浩从修空调起家，请师傅、攒口碑，几年工夫把一家维修店做成了佛山小有名气的维修中心。1993年风口来了，他拉来台商合资建厂，第二年正式打出＂志高＂这块牌子。

创业头几年并不风光。1995年底台商撤资，对外散布志高破产的消息，公司账号又被法院查封，而第二天就是发薪日。李兴浩在清远召集供应商开会。

他坦言连开会的钱都没了，凭个人信誉开出800万元白条，这些白条在三个供应商手里当现金流通，一直撑到1998年才兑付。一张欠条救活一家厂，背后是那个年代特有的草根义气。

志高的打法跟格力、美的不一样。一线城市那块蛋糕太硬，啃不动。李兴浩干脆带队下沉，专攻三四线和乡镇市场。价格压得比同行低两成，再加一句＂终身免费维修还包车费＂。这套组合拳在县城特别管用。

家电下乡的政策红利铺开后，志高一头扎进这片蓝海，销量噌噌往上涨。到2009年，志高控股在港股挂牌上市。李兴浩身家飙升，一度坐上佛山首富的位置。志高空调最高时年营业额突破百亿元，市场占有率达11%，在国内排名前三。

也是在那段时间，他从格力挖来核心技术骨干郑祖义，又拿下了董明珠当时手里的成龙代言。＂好空调，志高造＂这句话，跟格力的广告语隔空较劲，火遍大江南北。

两位广东老板，明里暗里斗了好些年。风光来得快，去得也快。上市拿到钱以后，李兴浩没把心思放回主业。

志高陆续入股建筑公司、投资传媒项目，又进军金融、地产和小额贷款行业，资金和管理资源被大量消耗，却没能形成有效的协同效应。那几年这种打法挺时髦，许多老板都觉得有钱了就要铺摊子。等回头一看，主业被格力美的甩出几条街，副业又个个赔钱，两边挨耳光。

数据不会撒谎。2018年志高控股亏损4.8亿元，2019年亏损扩大到14亿元，直接导致公司从港股退市。对一家制造企业来讲，退市意味着融资渠道关门。银行收紧、供应商观望、上下游怀疑，雪球一旦反着滚，就很难刹住。再往后几年，公司在港股那边长期出不了合规财报，被强制摘牌。

线下渠道萎缩得厉害，几乎从消费者视野里消失。

李兴浩本人也没躲过风浪。这几年关于他的传闻不少，公司被供应商追债、个人被限制高消费的消息断断续续传出。一个曾经把＂三年超海尔，五年做老大＂挂在嘴边的人，最后悄无声息地退出了舞台中央。

商场比战场残酷的地方在于，赢的时候万人捧场，输的时候连个体面收场都未必有。这条路他自己选的，赖不得别人。

不过，事情还有另一面。市面上不少自媒体把这次破产渲染成＂志高没了＂，这是个误读。

广东志高空调有限公司是承接历史债务与诉讼的旧主体，从2021年开始，志高品牌的研发、生产、销售、售后等核心业务已全部转移到新运营主体广东省志高格物科技有限公司，本次破产清算只是历史债务的结构性出清，不会影响品牌的正常经营。

说得直白点，旧的法人扛债走完程序，新公司继续做生意。这种＂金蝉脱壳＂在产业里并不少见。

地方政府配合企业把优质资产剥离出来，单设新公司轻装上阵，老主体走司法程序处理债务，债权人按比例受偿。听着对供应商不太厚道，可换个角度想，如果连壳都保不住，两百多家债权人一分钱拿不到，员工失业、产业链断裂，对地方经济伤害更大。这是产业转轨期的一种现实妥协，不漂亮，但管用。

新志高的牌打得怎么样？数据还算能看。

在新主体运营下，志高空调连续三年实现规模稳步提升，复合增长率超过80%，到2025年公司年产能突破1000万套。2025年全年销售同比增长超过30%，其中海外市场成为核心增长动力，海关数据显示2025年前三季度外销业务同比增长超过50%。

这条路子，跟当年扎在国内三四线的玩法完全两样。走出去这盘棋，新志高下得早。志高从1998年开始拓展海外业务，目前销售网络覆盖全球180多个国家和地区，自主品牌CHIGO已经在120多个国家完成商标注册，近年来海外营收占比超过50%。

在第138届广交会上，志高达成意向订单约1000万美元，预计全年外贸额增长10%到20%。2026年这个节骨眼，＂一带一路＂沿线对家电的需求还在放大，东南亚、中东、非洲都是热土。

2026年开年到现在，国内传统制造业的洗牌一直没停。光是5月这阵子，就有好几家公司因为净利润为负叠加营收不达标被退市。老牌品牌走到清算的案例越来越频繁。

背后是同一个逻辑：过去三十年靠规模扩张、价格战、渠道下沉走出来的路，到了今天能效升级、智能化转型、全球化竞争的新阶段，已经走不通了。讲完志高这段故事，留下的不是嘲笑，是警醒。

一家企业从草根逆袭到行业前三花了十几年，从首富宝座到破产清算也是十几年。中间最大的变量不是市场，是人的心态。

家电业里像格力、美的能熬到今天，靠的是肯把利润压在研发上、肯在产品本身较真，而不是把上市融来的钱拿去搞地产、搞金融。这条朴素的道理，三十年前管用，三十年后还管用。

至于＂志高＂这两个字未来能不能在市场上立住，要看新主体能不能真正完成那场二次创业。

空调行业已经进入高能效、智能化与全球品牌化的新阶段，对新志高而言，破产清算不是终点，而是一次压力测试后的重启，能否真正完成二次创业，不仅取决于债务出清，更取决于持续研发投入、品牌重建能力以及在全球市场中的长期战略定力。路还长，下一个十年再看。