山东
5月29日，*ST凯乐的股价定格在0.97元，这是它连续第12个交易日收盘价低于1元面值。
按照交易规则，再连续8个交易日低于1元，它将触发“1元退市”条款，被交易所强制终止上市。
从4月28日的4.3元，到5月29日的0.97元，仅31天，股价暴跌77.44%，市值蒸发超28亿元。
崩盘时间线：31天的“自由落体”
4月28日，*ST凯乐发布2025年年报，净利润亏损12.8亿元，扣非净利润亏损13.5亿元，这是公司连续第三年亏损。
年报披露当天，股价一字跌停，报收3.87元，开启暴跌之路。
5月8日，公司收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》，因涉嫌财务造假，拟处罚款6000万元，相关责任人被市场禁入。
利空消息叠加，股价加速下跌，5月12日跌破2元关口，5月22日跌破1元面值。
5月29日，股价触及0.97元，较4月28日的4.3元，跌幅达77.44%，日均跌幅超2.5%。
整个下跌过程中，23个交易日出现跌停，其中15个是一字跌停，资金出逃通道被彻底堵死。
股东的绝望：3.2万户家庭被深度套牢
*ST凯乐最新一季报显示，公司股东总户数3.2万户，较去年末增长18%，大部分是在股价下跌过程中“抄底”的散户。
按4月28日收盘价4.3元计算，3.2万户股东持股市值约37亿元；按5月29日0.97元计算，市值仅剩8.5亿元，户均亏损超9万元。
股吧里，满是绝望的声音。“4.3元抄底，现在只剩0.97元，血本无归”“连续12个交易日低于1元，退市已成定局”“我的养老金全没了”。
更残酷的是，在T+1交易规则下，跌停板上的股民无法卖出，只能眼睁睁看着账户市值不断缩水。
5月29日，跌停封单超28万手，约2.8亿股，资金出逃意愿坚决，几乎没有开板希望。
基本面崩塌：从“光纤龙头”到“退市边缘”
*ST凯乐曾是国内光纤通信领域的龙头企业，2015年股价一度触及38元高点，市值超200亿元。
转折点出现在2022年，公司卷入“专网通信骗局”，应收账款大规模逾期，资金链断裂。
2023年至2025年，公司连续三年净利润亏损，累计亏损超35亿元，资产负债率高达98%，已资不抵债。
2026年一季度，公司营收仅8600万元，同比下降72%；净利润亏损2.1亿元，经营活动现金流净额为-1.5亿元，基本面已彻底崩塌。
5月28日，公司发布公告称，因无法偿还到期债务，已被债权人申请破产重整，进一步加剧退市风险。
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