蛰伏三年蓄力突围！中国经济走出低谷，迎来全新爆发期

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前言

大家好，我是球球。

中国经济到底行不行？这问题这两年就没断过争论，有人盯着GDP挑刺，有人觉得宏观数据跟自己的体感对不上，还有人干脆放弃思考，说等涨工资了再说。

行，那咱们不看GDP，就看三个最实在的指标：企业赚不赚钱、东西好不好卖、国外订单多不多。

这三个要是同时往上走，谁还能说经济没起色？

中国经济被只会盯着GDP

5月27号那天，国家统计局甩出来一份数据，圈内人看完都坐不住了，今年前四个月，全国规模以上工业企业利润总额冲到24358.4亿，比去年同期大涨18.2%。

光看4月份更猛，单月同比增幅达到24.7%。

得把旧账翻出来对比，才知道这个数字有多提气，2023年规上工业企业利润降了2.3%，2024年降得更狠到3.3%，2025年好不容易增长0.6%，三年了，企业都在扛，今年突然来了个两位数增长，这不是拐点是什么？

有人不服气：中国工业不是世界第一吗？怎么前几年就不赚钱？

这里面有三层原因，一层比一层扎心。

头一个是全球大环境不好，欧美通胀、地缘冲突、贸易壁垒层层加码，海外订单缩水，国内又在调结构，传统行业产能过剩严重。

今年一季度工业产能利用率只有73.6%，比去年同期还低了0.5个百分点，产能闲置意味着什么？意味着大家为了抢订单只能拼命压价，很多行业的产品价格都在往下掉，利润空间被挤得所剩无几。

第二个是成本在涨，原材料价格忽高忽低，劳动力成本每年平均涨10%，还有环保改造投入占到营收的3%到5%。

2025年那会儿，规上工业的成本增速是1.3%，比营收增速还高了0.2个百分点，企业卖100块钱东西，成本比去年多了0.18元，累死累活给上游打工。

第三个是新旧动能转换的阵痛，高科技行业跑得快，今年前四个月高技术制造业增速达到12.6%，装备制造业也涨了8.7%。

但它们体量还不够大，传统产业还是主力。煤炭开采今年前四个月利润虽然涨了21%，但去年可是暴跌过41.8%的，一增一减之间，整体利润就被拖住了。

说白了就是供需两头没对上，产能扩张得太猛，市场一时消化不了。这背后既有咱们主动转型升级的原因，也有外部因素——2015年启动供给侧改革和"中国制造2025"，2019年第一轮基本完成。

2020年疫情来了，海外产能停摆，中国这边管控得力，海量订单涌进来，企业趁机扩产能、搞智能化改造，几年下来，产能规模和智能水平全球独一份，但供需失衡也更严重了。

转折的信号，现在全冒出来了。

第一个信号是物价，3月份CPI同比涨了约1%，PPI涨了0.7%。PPI时隔四十多个月终于转正，这个意义太大了，企业生产的东西终于能卖出好价钱，不再亏本甩卖了，高盛也因此上调了对中国全年CPI和PPI的预测。

第二个信号是外贸，前四个月出口同比增长11.3%，进口大增20%，4月份单月出口增速9.8%，进口增速飙到20.6%。

这说明什么？说明老外的购买力回来了，更说明中国制造在全球还是硬通货，尤其值得提的是，3月份货物贸易顺差达到4679亿人民币，这还是在服务贸易逆差的情况下拿到的，含金量不低。

出口结构也在变，以前是卖衣服卖玩具，现在芯片、汽车、新能源这些高端货占比越来越高，装备制造业和高技术制造业增速领跑全场，卖的东西不一样了，利润自然也不一样。

第三个信号就是开头说的工业利润，内需回暖了，外需订单多了，企业利润暴涨就是顺理成章的事。

今年前四个月营收增长5.2%，成本增速控制在4.5%，收入利润率达到5.43%，比去年同期提高了0.6个百分点，利润涨了，产能利用率自然会跟着回升，供需就走上正向循环了。

有国际机构也注意到了这个趋势，高盛、摩根士丹利最近都上调了对中国经济的预期，北大发布的《中国经济增长报告2026》也指出，供需动态平衡正在成为经济修复的关键。

结语

中国经济这几年就是在做一件事：供需再平衡，前几年相当于练出了一身肌肉，但市场一时半会儿消化不了那么大的产能，现在内需暖了、外需强了，两股暖流碰到一起，这块巨大的产能就被激活了。

2026年是转折之年，至于2027年会不会大爆发，不用猜，就看自己身边——订单多了还是少了，工厂忙了还是闲了，大家口袋里钱多了还是少了，这些体感，比任何数据都真实。