租电版39万元起，定位行政旗舰SUV蔚来ES9上市

5月27日晚，蔚来（NIO.US）ES9正式上市，新车共计推出3款车型，整车购买价格49.8万元—62.8万元，电池租用方式购买方案39万元—52万元。

租电版39万元的价格大幅拉低购车门槛

此外，7月31日前锁单，免费赠送价值3500元的飞航行政五件套及价值2000元的ES9专属提车礼盒，现有车主享有专属复购权益。按计划，中岛版车型将于5月28日开启交付，通道版车型将于7月中旬开启交付。

截至发稿，美东时间5月27日美股开盘后，蔚来汽车盘中大涨超8%。收盘大涨超9.32%，报5.75美元。

蔚来美股收盘大涨超9%

这款定位科技行政旗舰SUV的新车，不仅是蔚来十一年技术积淀的集大成之作，更是公司连续两季盈利后，向50万以上豪华市场发起总攻的战略旗舰。

结合2026年一季报业绩与ES9产品力来看，蔚来正从“技术投入期”逐步转向“盈利兑现期”，以全栈自研与体系化优势，重塑行政旗舰SUV市场格局。

43项行业首创，定义纯电旗舰新标准

ES9汇聚蔚来十二项全栈自研技术，搭载43项行业首创技术、7项空间指标同级第一，以全域900V高压架构、天行全主动悬架、神玑NX9031智驾芯片等核心配置，树立纯电行政旗舰新标杆。

ES9在设计上依旧有很明显的蔚来家族基因

空间层面，ES9车身尺寸达5365×2029×1870mm，轴距3250mm，为中国市场体量最大纯电SUV；满载状态下816L装载空间，实现“6人13箱”无压力装载，二排腿部空间达1520毫米。发布会上，ES9首席体验官姚明也亲临现场，在宣传视频中，身高2.26米的姚明在ES9第二排座位上轻松翘起二郎腿，展现出产品优异的空间表现。

无论是纵深还是挑高都表现优异

技术层面，全球首发48V集成式液压天行全主动悬架，响应速度、控制精度领先分体式一代；标配5nm车规级神玑NX9031芯片，搭配蔚来世界模型NWM，智驾安全里程超1000万公里，是行业平均水平5倍以上；SkyOS・天枢全域操作系统实现毫秒级跨域协同，全向智能碰撞抵御、高速爆胎安全控制等功能，刷新智能安全标杆。

体验层面，九霄天琴9.2.4.8沉浸声系统配备47个扬声器、3020W功率，全球首个“三杜比”认证座舱，搭配二排飞航零重力座椅、阵列式LC智能隐私调光车窗，将行政尊崇感推至新高度。

开辟新赛道，挑战燃油旗舰垄断

当前行政旗舰SUV市场正经历能源与品牌双重变革。数据显示，大三排纯电SUV已连续八月销量超越增程，纯电成为终局选择；ES9以全维度代际优势，直接对标揽胜、GLS迈巴赫等传统燃油旗舰，开创智能电动行政旗舰新品类。

价格方面，ES9三款版型覆盖50万以上市场，豪华版“标配即顶配”，签名版解锁高阶配置，地平线特别版登顶旗舰，在各价位段形成价值越级。发布会上，李斌表示其他“9系”旗舰的天花板，仅够到ES9门槛，产品力差距肉眼可见。

对行业而言，ES9上市标志中国品牌在最高端豪华市场完成对BBA的超越，以原创设计、全栈自研、体系服务，证明中国高端制造有能力定义全球标准，加速燃油豪华品牌退出历史舞台。

连续两季盈利，高端化与盈利闭环初现

蔚来一季度经营数据呈现盈利改善但基础偏弱的特征，当期总营收255.3亿元，同比增长112.2%，综合毛利率19.0%、整车毛利率18.8%，均创下近四年新高，Non‑GAAP经营利润6680万元，实现连续两季度盈利，不过GAAP口径下仍净亏损3.32亿元，调整后净利润仅4350万元。

蔚来一季度的盈利主要由三方面因素共同支撑，首先是高毛利车型成为核心支撑，全新ES8单车型交付占比超过52%，单车毛利率超20%，是拉动整体毛利的关键，但该车型正面临问界M8、小鹏GX等竞品的直接竞争，市场份额与毛利水平均存在下行压力；其次是研发与销售费用大幅收缩，当期研发费用同比下降40.7%，销售及行政费用同比下降20.5%，两项费用合计节省约22亿元，节省规模显著高于当期经营利润；最后是服务生态边际改善，其他销售业务毛利率达到20.6%，相关收入可覆盖换电业务亏损，不过该板块增长高度依赖保有量扩张与用户增购意愿，提升空间相对有限。

科技感的提升不仅受益于这一款产品

李斌在业绩沟通会中表示，新能源行业已进入品牌澄清期，技术参数趋同后用户将回归品牌认同，公司内部推行CBU研发管理机制以提升投入效率，当前单季20–25亿元的研发支出效率等效于行业35亿元水平，同时他提出，汽车行业竞争已变为3–5个点效率差距的长期竞争，企业需严控资源浪费。

财务层面，蔚来一季度新车交付8.35万辆，同比增长98.28%，但环比2025年四季度下降33.12%，经营表现受市场周期与政策调整影响明显，截至一季度末公司现金储备482亿元，经营现金流连续三个季度为正，财务安全性有所提升，但二季度原材料价格上涨将带来单车成本增加约1万–1.5万元，公司全年整车毛利率目标仅能维持在17%–18%，盈利空间面临压力。

十一年来，蔚来在核心技术领域累计投入超688亿元，建成三电、底盘、智驾、芯片、车机等全栈自研能力，全国充换电网络累计服务超1.1亿次，体系化能力逐步完善，ES9既是其技术体系的集中落地成果，也承担着拉动品牌溢价、改善盈利结构的重要任务。

对行业而言，ES9进一步推动行政旗舰SUV市场的电动化进程；对蔚来而言，这款旗舰车型能否兑现市场预期，也将成为资本市场判断其盈利确定性的关键依据。随着 ES9 开启交付，蔚来将进一步巩固 50 万以上市场壁垒，带动品牌价值与盈利水平持续攀升。