唯恐逃之不及？北京富豪骨折式套现，市价9亿的股份5亿就甩了

上市公司实控人套现有很多说辞，比如个人资金需求，比如引入战略投资者，比如优化股权结构等等。

但不管哪种说辞，本质是一样的，都是为了把交易系统里的股份变成银行账户里的现金，而再说得直白点，就是对公司未来信心不足，抓紧落袋为安。

试想，如果股份躺在那里就能生钱，有谁会愿意把它卖掉呢。

比如飞科电器的老板李丐腾，从2016年上市到现在10年了，一股没卖，为什么呢？每年都有几个亿的分红，尤其2023年，一人拿了8.85亿，这种摇钱股份，谁舍得卖呢。

再比如天新药业的许江南、许晶父女，迈瑞医疗的李西廷、徐航，宁德时代的曾毓群，公牛集团的阮立平、阮学平兄弟，都是惜售股份的典型。

所以，但凡套现，还是大规模套现的，桌面上公开的理由都难以让人信服，比如近日上市公司深圳新星实控人陈学敏的套现，就是一个典型的例子。

陈学敏拟一次性出售近14%的股权，这毫无疑问是大规模套现，而更夸张的是，原本市价9亿多的股份，他5亿多就甩了。

40%的降价，如此骨折式套现，可能只有一个理由最真实，那就是唯恐逃之不及。

1962年出生的陈学敏，本科毕业于中南工业大学冶金系，硕士就读于北京工业大学精细化工专业，属于技术派老板。

1988年，陈学敏进入北京化学试剂研究所工作，一干就是4年，积累了扎实的技术研发经验。

1992年，恰逢改革开放浪潮，他南下深圳，加入新星化工，也就是如今深圳新星的前身，当时属于是港商独资企业。

陈学敏一开始加入公司干的是销售，但干着干着香港老板发现他是技术大拿，于是转岗技术，一路干到技术总监、总经理、董事长。

陈学敏1999年成为新星化工第一职业经理人的时候，才37岁，这样的年纪，正是冲劲大的时候，自然不甘于只给人打工，他一直在找机会。

2008年，机会来了，美国金融危机席卷全球，香港那边的老板扛不住了，不得不出售股权以回笼资金

等待多年的陈学敏立刻抓住机会，收购了30%的股权，第二年，香港老板继续卖，陈学敏则再次收购了37%的股权，由此成为了实控人。

之后的新星化工就变成了内资企业，进入陈学敏时代了。

2011年，陈学敏开始为上市提前做准备，深圳新星轻合金材料股份有限公司成立，就是现在的深圳新星。

2017年，深圳新星成功登陆上交所，主营铝晶粒细化剂，一度被视为“材料行业细分赛道隐形冠军”。

所谓铝晶粒细化剂，简单说就是一种生产铝合金的添加剂，可以让加工出来的铝韧性更好，更易于加工，表面也更光滑。

这个行业理论上来说门槛并不低，尤其是高端市场，但高端的需求并不大，中低端才是主流，而中低端的门槛相对低，就使得竞争越来越大。

刚上市的头几年，深圳新星确实展现出了隐形冠军的气质，但随着竞争的加剧，也不得不拓展新赛道以求生。2022年起，陈学敏力主同时上马了两大新兴业务，一是六氟磷酸锂，二是电池铝箔胚料，都跟锂电池有关。

行业选择也没什么问题，但进入的时机并不算好，那时正是行业高点，深圳新星刚进去，就随着行业周期往下走。

加之新业务初期投入比较大，从量产到开拓客户也需要时间，深圳新星2022年-2025年连续4年亏损。

当然，2026年一季度扭亏了，不过，并非经营层面或者行业状况的改善，而是美伊冲突造成的石化能源危机，使得储能需求大涨，从而推高了六氟磷酸锂的价格。

既然是突发事件引起的，那么其持续性就是不确定的，如果冲突改善，价格自然就会回归正轨。

整体来看，深圳新星如今面临的行业竞争压力是非常大的。

铝晶粒细化剂领域，国内同行正加速技术迭代，价格战愈演愈烈，中低端产品毛利率已不到8%。

锂电材料赛道，宁德时代、天赐材料等巨头凭借规模优势碾压中小玩家，相比之下，深圳新星无论是技术、成本还是渠道，都没有明显的竞争优势。

多重压力下，公司未来的发展前景也就充满了巨大的不确定性，这或许才是陈学敏骨折式套现的核心考量。

不过，有人觉得危机重重的时候，也就会有人觉得是机会来了，就像炒股，任何时候都有人卖，也有人买。

接盘陈学敏大比例股权的正是在资本市场浸淫了多年、善于抄底的资深老玩家钟志辉。

公开资料显示，54岁的钟志辉履历亮眼，从外汇交易员起步，曾任亚商资本管理合伙人，深耕资本市场数十年，擅长资本运作与产业整合。

2026年1月，他刚刚出任A股上市公司五洋自控董事长，但此次入局深圳新星，与五洋自控没有关系，是钟志辉个人抄底。

未来业绩不确定，就是有赌赢的机会，不管赢的概率多大，在价格如此低廉的情况下，可忍耐空间也就相当大。

直白点说，折价40%，就意味可以容忍至少40%的股价下跌。

其实，这不是陈学敏第一次大规模套现。

早在2023年4月，陈学敏就一次性转让了5%的股权，套现了1.62亿。

但陈学敏的股本很厚，即使经过这两次大比例套现后，仍然还持有深圳新星19.18%股份，仍是实控人。

不过，有一个细节值得一提。

钟志辉并非只是财务投资，还获得了3个董事推荐权，这意味着，他将会参与到深圳新星的经营和治理当中去。

关于交班，中国有句话叫“扶上马，送一程”，不知道陈学敏和钟志辉的股权转让是不是这样的剧本。