山东
因为钱，王健林又又又惹上麻烦了。
5月21日，永辉超市一纸公告刷屏资本市场：公司与王健林、孙喜双及相关企业的仲裁案已进入强制执行阶段，涉案金额36.39亿元本金，叠加违约金、律师费等合计约38.5亿元 。
倒退十年，应该不会有人相信：曾经的中国首富、手握千亿帝国的王健林，会以被申请强制执行的方式登上热搜。
这不是简单的商业纠纷，而是一个时代的注脚——周期面前，再大的商业传奇，也得低头赶路。
01
先把事说清：36亿仲裁案，到底怎么来的？
整件事脉络非常清晰：
交易起源
2023年12月，永辉超市将持有的3.89亿股万达商管股份转让给大连御锦贸易，总价45.3亿元，约定分8期付款 。
大连御锦的实控人是孙喜双，王健林多年挚友与商业搭档，这笔交易被视为万达系内部接盘。
付款违约
对方仅支付8.91亿元后，便无力继续付款 。
2024年7月，各方签补充协议：剩余36.39亿元重新分期，王健林、孙喜双、一方集团提供连带担保。
结果第四期约3亿元再次违约。
仲裁与执行
2024年10月，永辉提起仲裁。
2026年4月，上海国际仲裁中心作出终局裁决：大连御锦支付全款+违约金，王健林等承担连带责任 。
2026年5月，履行期届满未付款，永辉申请法院强制执行并立案 。
一句话总结：为朋友担保，老王把自己卷进了近40亿的强制执行案。
02
不止这一起：王健林近年的仲裁与债务压力
这几年，王健林与万达频繁出现在各类仲裁、执行信息中，每一笔都指向还债、履约、化解对赌。
万达商管上市对赌：与多家机构签上市对赌，约定2023年底前完成港股上市，否则需回购股份并支付本息，规模超400亿元。因上市未果，触发回购义务，直接导致大规模资产出售。
与苏宁的仲裁：2024年10月，苏宁易购提起仲裁，要求万达支付约50.41亿元股份回购款，案件已受理。
与融创的纠纷：2024年底，融创就相关股权回购发起仲裁，涉及金额约95亿元。
金融机构债务与执行：万达商管有息负债超千亿，短期偿债压力巨大；2025年以来，万达及王健林多次出现在被执行人名单，涉及多笔债务执行。
这些案件叠加在一起，构成了外界看到的 “首富还债记” 。
03
全网最一致的评价：真佩服老王，不赖账
这几年关于王健林的舆论，出现了罕见的共识：“真佩服老王，不赖账，这几年都还了多少债了。”
为什么大家对他多了一份尊重？因为他走的路，是卖资产、保兑付、不甩锅、不躺平。
从2017年至今，王健林开启了中国商业史上罕见的 “断臂式还债” ：
2017年：13个文旅城+77家酒店，卖给融创、富力，回笼约637亿元，一次性化解最大规模重资产压力。
2018年：清仓全部海外资产，伦敦、芝加哥、澳大利亚项目全部出售，斩断跨境债务风险。
2023-2026年：累计出售超80座万达广场，2025年打包48座核心广场，回笼约500亿元；陆续出让万达电影、酒管、支付等股权，能卖的都卖。
粗略统计：多年累计出售资产超千亿，绝大部分资金用于还债、兑付、降杠杆。
对比诸如许家印，甚至我们即时零售一些老板选择“躺平、转移资产、烂尾摆烂”的做法，王健林的做法，守住了商业底线。
04
三十年河东，三十年河西：首富的坠落与体面
2013-2017年，王健林多次登顶中国首富，万达版图横跨地产、文旅、金融、影视、体育，一句 “先定一个小目标，赚它一个亿” 火遍全国。
那时的他，意气风发，海外并购频频上头条，走到哪里都是中心。
2015年万达集团董事长年会上，孤独求败的王健林还即兴演唱了一首《一无所有》，没人会想到，一语成谶。
短短几年后，他会为了几十亿的担保债务，被申请强制执行。
背后是三道不可逆的大势：
地产高杠杆时代结束，融资收紧，借新还旧走不通。
商业地产逻辑巨变，从重资产扩张转向轻资产运营，过去的优势变成包袱。
对赌与周期叠加，上市失败触发回购，债务集中到期，只能靠卖资产硬扛。
他输掉了帝国规模，但守住了商人底线：
不逃废债
不把风险甩给社会
不卖核心信誉
用自己的资产，填自己的负债
这也是为什么，即便被追债、被执行，市场依然对他保留一份敬意。
05
回到当下：36亿执行案，意味着什么？
对王健林
这是又一次信誉与现金流的大考。
他依然会走老路：继续处置资产、筹措资金、履行判决。
短期压力巨大，但不太可能出现“摆烂赖账”。
对永辉
裁决胜诉+执行立案，不等于立刻拿到钱。
公告也明确：回款存在不确定性，对利润影响暂无法确定 。
这是两家困境企业的碰撞：永辉急需回血，万达正在渡劫。
对我们所有人
这是一堂最真实的商业课：再大的名气、再多的财富，在周期与杠杆面前，都很脆弱。
比巅峰时多风光更重要的是，低谷时能不能站着把债还了。
06
写到最后
三十年河东，三十年河西。
曾经的首富，如今在为每一笔债务奔波、变卖、履约。
有人说他败了，我更愿意说：他在以最有体面的方式，渡过至暗时刻。
商业起起落落，信誉才是最长的资产。
我们且看，这位老兵，如何走完这场漫长的还债之路。
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撰文：柯不楠
排版：柯不楠
校对：十 三
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