降13万，爆单2.5万：小鹏GX赌赢了？

现在发新车，大家都在比什么？

何小鹏曾在小鹏GX的宣发短片中亲自配音并撰文：“现在造车，大家都想造一台不一样的车。”而小鹏想造一台“懂你的车”。

问题是，现在市场想要什么？

5月20日，小鹏GX上市，限时权益价26.98万元起。相比此前公布的39.98万元预售价，直降13万元，降幅接近三分之一。

何小鹏的回答，依然是低价吗？

无论如何，低价策略奏效了。

发布会次日，官方公布数据：上市12小时大定24863台，Ultra旗舰版占比80%，纯电版订单超过增程版。

受此消息提振，小鹏港股当日上涨4.57%。

可这些数据堆叠在一起，构成了一个值得审视的问题：在2026年发新车，低价还是“通关密码”吗？

因为屡次吃过定价的亏而一向对新车定价十分谨慎的小鹏，这次在“合计”什么？

盈利关头，每款新车都是“命根子”

要理解GX定价的激进程度，有必要先回到小鹏汽车在2026年初所处的市场位置。

2026年前四个月，小鹏汽车累计交付约9.37万台，较2025年同期下降27.4%。1月交付20011台（同比-34.07%），2月15256台（同比-49.9%），3月回升至27415台，环比增长80%，但仍同比下降17.4%，4月交付31011台创年内新高，但同比依然下降11.5%。

在头部新势力阵营中，小鹏是同期少有出现同比下滑的企业之一。

根据中国汽车流通协会专家委员李颜伟的观察，小鹏GX定价背后同样不能回避的背景是：小鹏目前销量表现稳定的主力车型，只剩下MONA M03一款。G9折扣深陷10%、G6和P7价值感持续流失。整个小鹏SUV产品线，急需一次真正意义上的定价胜利来重建市场信心。他认为，26.98万，是诚意，也是小鹏压力下的赌注。

从车型结构看，小鹏的销量确实相对依赖一款产品，MONA M03。2025年全年，MONA M03销量17.53万辆，占总销量的40%以上。这款起售价11.98万元的紧凑型纯电轿车，累计交付已突破25万台。

MONA M03的走量帮助小鹏在2025年实现了年交付42.94万辆、同比增长125.9%的成绩，全年总收入767.2亿元，毛利率18.9%。

“2025年第四季度，小鹏汽车的毛利率达到21.3%，再创新高，净利润达到3.8亿元，我们通过以技术领先驱动的商业模式，达成了与传统车企迥异的盈利路径。”小鹏汽车副董事长及联席总裁顾宏地博士表示。“2025年底，公司在手现金476.6亿元，为我们坚定投入物理AI研发提供了坚实的保障。”

但硬币的另一面是，MONA M03也推动小鹏销量结构明显下探，单车均价逐渐走低。主力车型过度集中于10万元级市场，意味着品牌的价格重心被整体拉低。

在小鹏的SUV产品序列中，G6、G9的表现并不理想。

根据盖世汽车研究院数据库，2026年4月，小鹏G6销量为5692台，同比下降26.87%；小鹏G9交付量为1194台，同比下降61.08%。且以上两款车也都有环比下降的趋势。

何小鹏为2026年设定的交付目标是55万-60万辆，意味着月均需达到4.58万-5万辆。以上半年实际表现来看，这一目标的实现面临明显压力。

小鹏此前已多次尝试冲击30万元以上的高端市场。

G9在2022年上市时因定价策略问题遭遇波折，销量长期未达预期；定位35万元以上的MPV X9尽管在MPV细分市场表现可圈可点，小鹏X9在3月交付3,075台,同比劲增134%，但4月单月交付1719台的量级尚不足以成为公司的第二个销量支柱。

2025年上市的G7和全新P7也未能形成稳定放量，4月销量均在2000台以下。

何小鹏在GX上市后的媒体沟通会上透露，公司4月毛利创新高，“不再是只顾规模、不要毛利的阶段”。针对GX的定价，他透露只有一个SKU未达利润目标，其余均超过目标。小鹏集团产品矩阵总经理吴安飞则解释，GX的定价逻辑是“从一开始就定好的”。

但与此同时，上游成本压力正在加剧。

电池级碳酸锂现货价格已从2025年年中的约7.5万元/吨攀升至2026年5月的20万元/吨以上。芯片方面，蔚来董事长李斌表示，全部芯片、半导体、电池加起来占智能电动汽车成本超过50%,仅存储芯片一项就让高端智能电动车单车成本增加3000-5000元。

存储芯片方面，TrendForce数据显示，2026年Q2通用型DRAM合约价预计环比上涨58%-63%，NAND闪存合约价预计环比上涨70%-75%。

何小鹏在接受采访时也坦言：“我们把科技创新挣来的大部分钱都还给了存储芯片、碳酸锂的合作伙伴。”

一个价格，两种解读：GX定价策略的理性审视

在上述背景下，GX以26.98万元起售、比预售直降13万元的定价，引发了市场两极化的解读。

从预售到上市：13万元价差的信号意义

GX于4月15日开启预售，两款Ultra旗舰版预售价均为39.98万元。35天后正式上市时，同配置版本限时权益价降至34.98万元，入门版更是直接来到26.98万元。

在汽车行业，预售价比正式价高出1-2万元是常见做法，高出13万元则极为罕见。

通常情况下，预售阶段的市场反馈会直接影响正式定价，如果预售订单充足，车企不会大幅降价。从这一点推断，GX在预售期间的市场反馈很可能低于小鹏内部的预期。何小鹏自己也承认，“这个价格，我们内部吵了无数次”。

不过，结合小鹏官方披露的订单结构来看，消费者并未因为低价而集中选择入门款。Ultra旗舰版占比高达80%，纯电版订单超过增程版，前提是尽管两种动力版本定价相同。

这说明消费者的选择逻辑更接近“在可接受的价格范围内选择最高配”，而非单纯的价格驱动。

图片来源：小鹏汽车

产品配置：全尺寸SUV的“标配清单”

从产品配置层面审视，GX在核心硬件上的规格确实处于行业高位。

车身尺寸5265×1999×1800mm，轴距3115mm，定位全尺寸SUV。全系标配线控转向与后轮主动转向，方向盘打满仅0.6圈，转弯半径5.4米。全系标配双腔空气悬架与CDC可变阻尼减振器。

智驾方面，GX搭载4颗自研图灵AI芯片，有效算力达3000TOPS，采用纯视觉方案，首搭第二代VLA端到端架构。电池方面，纯电版搭载110kWh电池包，CLTC续航750公里，支持800V+5C超快充。

小鹏GX是中国首款全栈自研前装量产Robotaxi原型车，将Robotaxi级别的智驾能力下放到大众市场产品。具体来看，小鹏GX用L4级原生设计、线控底盘、航空级冗余安全、Robotaxi技术下放等技术标签，重新定义全尺寸旗舰SUV的价值维度。

图片来源：小鹏汽车

对比竞品，问界M9（参数丨图片）定价46.98万-58.98万元，理想L9 Livis版50.98万元，零跑D19起售价21.98万元。GX以26.98万-34.98万元的价格区间，恰好卡在零跑D19与问界M9/理想L9之间。

对于GX上市12小时大定24863台，行业内对小鹏“大定”的实际锁单转化率预估在15%-20%之间。有分析指出，GX的交付周期已经达到8周以上，后续保供仍是关键挑战。

何小鹏也在群访中明确表示，“相比短期订单表现，后续销量的持续增长更重要”。

然而，对于一款26.98万元起售的全尺寸SUV而言，即使最终转化率在15%-20%，对应的订单体量在细分市场中也算不错。

成本上行与价格下行的“剪刀差”

抛开GX单款车型的成败，这次定价事件更值得关注的，是它所折射的行业结构性变化。

正如前文所述，GX上市所处的时间节点，恰逢一轮原材料价格上涨周期。

在原材料整体上行的背景下，多家车企于2026年5月启动了涨价或收紧优惠的动作。长安启源部分车型上调3000元，广汽埃安多款车型终端售价上调3000-6000元，特斯拉收紧了金融免息政策。

这一背景使得GX的反向大幅降价更为引人注目。

小鹏对此的解释路径是“全栈自研带来的成本优化”。小鹏通用智能中心负责人刘先明表示，研发讲求资金使用效率，力求兼顾成本优化。2025年小鹏AI研发投入达45亿元，内部团队曾提出2028年研发费用目标超百亿元。

换言之，GX的定价能力并非来自牺牲利润，而是来自技术垂直整合对成本的压缩。

但考虑到碳酸锂涨价、存储芯片涨价与车价下行之间的“剪刀差”，GX能否在26.98万元的起售价上维持健康毛利，仍需要后续财报数据的验证。

放眼GX的目标市场，其定价策略在客观上形成了“价格锚定”效应：用27万级别的价格锚点，重新定义了消费者对全尺寸SUV的心理预期。但定价优势能否持续转化为市场优势，至少面临三重考验：

首先是交付能力，在竞争密集的赛道中，漫长的等待期可能导致意向订单流失，尤其在小米YU9等竞品即将入市的预期下；其次是品牌认知，小鹏过去两年的品牌重心已经下移至10-15万元区间，在消费者心智中，“15万元的小鹏”与“30万元的小鹏”之间的认知鸿沟，不是一款GX能够在短期内填平的；最后是盈利持续性，在碳酸锂、存储芯片涨价的大背景下，如何在维持价格竞争力的同时保持毛利率在目标区间内，是一个持续性的课题。

从更长的时间维度来看，GX的策略本质上是小鹏在高端化路径上的一次探索。

图片来源：小鹏汽车

传统汽车品牌的高端化通常遵循“先立品牌、再求规模”的路径，通过在高端价位建立品牌溢价，逐步下探扩大规模。新势力中，蔚来基本沿用了这一逻辑。

另一种路径是“先做规模、再求品牌”，通过价格优势快速占领市场，再通过产品迭代逐步上攻。小鹏的选择更接近后者。MONA M03帮助小鹏在销量规模上实现跃升，但也让品牌的价格重心整体下沉。

GX以26.98万元起售，既是向30万元级市场的回归，也是在品牌向上的压力与规模增长的需求之间寻找平衡点。

何小鹏在沟通会上表示，未来五年小鹏将在高端车上持续加码，“做好科技向上、个性豪华的产品”。从这一表态看，GX并非小鹏高端化野心的终点，而是一个重新定位品牌价值区间的起点。

对于小鹏汽车而言，GX的意义不只是一款新车的成败。它承载的，是一家车企向30万元级市场再次发起冲击的野心与考验。

对于整个全尺寸SUV市场而言，GX的出现客观上拉低了这一品类的价格门槛。它是否标志着“技术溢价”的终结、能否真正改变竞争格局，还有待市场给出答案。

可以确定的是，在全尺寸SUV这个曾经被视为“品牌溢价最后堡垒”的细分市场，价值坐标的重画已经开始了。