调研速递|*ST新潮接受投资者线上调研 大股东分担5.92亿债务 负气价致一季度业绩下滑近80%

来源：新浪证券-红岸工作室

5月25日，*ST新潮（山东新潮能源股份有限公司）召开2025年年度暨2026年第一季度业绩说明会，线上接待了参与投资者的调研。公司董事长兼总经理张钧昱、董事兼董事会秘书及副总经理廉涛、财务总监余前波、独立董事XUHUAXI出席会议，就债务化解、天然气价格波动、业绩表现、摘帽进展等市场关注问题进行回应。

投资者活动基本信息

投资者关系活动类别 业绩说明会 活动主题 *ST新潮2025年年度暨2026年第一季度业绩说明会 时间 2026年5月25日10:00-11:00 参与单位 线上参与公司2025年年度暨2026年第一季度业绩说明会的投资者 上市公司接待人员 董事长、总经理：张钧昱；董事、董事会秘书、副总经理：廉涛；财务总监：余前波；独立董事：XUHUAXI

核心问题回应：债务减负、负气价冲击与业绩波动

大股东伊泰集团入局 分担5.92亿历史债务

针对投资者关注的大股东伊泰集团成为债务共同债务人是否为公司减负的问题，公司表示，2026年4月21日，公司与赛蒙特尔、伊泰集团签署《债权债务和解三方协议》，约定和解债务金额5.92亿元，伊泰集团作为共同债务人承担清偿责任。此举系大股东主动分担历史债务压力，为上市公司减负。公司强调，伊泰集团与公司在产权、业务、资产、财务、人员等方面相互独立，且资信状况良好，不存在失信情况，有助于解决历史遗留问题，保障公司日常经营及业务发展。

北美天然气负气价：运输瓶颈与供需失衡所致

关于一季度天然气负气价原因，公司解释，尽管国际液化天然气价格因地缘冲突飙升，但德克萨斯州受天然气管输及液化基础设施瓶颈制约，天然气无法及时外运，叠加北美市场供需失衡，导致价格暴跌。数据显示，2026年一季度Waha Hub天然气均价为-1.86美元/MMBtu，负价天数达61天，价格一度低至-9.75美元/MMBtu。公司指出，二叠纪盆地多家管输公司正建设新管线，预计2026年下半年三条新管线投产，新增管输能力将缓解区域运输瓶颈，改善负价问题。

在定价机制方面，公司表示天然气销售并非锚定单一指数，实际结算价结合气源成本、管输费用、加工处理成本及区域供需价差综合核定，Waha Hub井口价为区域实操定价参照，Henry Hub为全球宏观标杆，二者价差主要源于区域供给过剩及管网运力限制。

一季度业绩下滑近80%：油价前低后高叠加气价拖累

针对2026年一季度业绩较2025年同期跌幅近80%的问题，公司从两方面分析原因：一是油价波动，2026年1-3月WTI平均结算价分别为60.27美元/桶、64.53美元/桶、90.93美元/桶，而2025年同期分别为74.92美元/桶、71.20美元/桶、67.91美元/桶，尽管3月油价大涨，但前两月价格低于上年同期，导致一季度平均售价同比下降，成本变动不大；二是天然气负气价冲击，2026年3月天然气价格异常下跌，导致公司一季度天然气利润大幅下降。

其他重要事项进展

摘帽申请处于补充材料阶段

公司透露，已于2026年4月24日提交撤销风险警示申请，5月20日披露进展公告，目前处于补充材料阶段，补充材料期间不计入交易所审核期限，后续进展将以公告为准。

套保策略：原油套保为融资必要条件 暂不涉及天然气

关于套期保值策略，公司表示，美国油气企业为获取银行储量基础贷款（RBL），需对未来12-24个月产量按50%及以上比例套保，此为行业通用融资前提。公司原油套保使用NYMEX WTI原油期货/互换工具，天然气作为伴生产品暂不开展套保。当前国际油价上行，公司将在“避险优先、杜绝投机”原则下，结合市场研判调整策略，平滑利润波动。

暂无重组合并计划 分红需满足多项条件

公司明确，目前无重组合并计划，后续重大事项将依规披露。分红方面，2025年年度股东会授权董事会，在经审计的母公司2026年中期期末累计未分配利润为正、现金流可覆盖经营与发展需求等条件下制定中期分红方案，具体以公告为准。

公司强调，本次业绩说明会不涉及未公开披露的重大信息，未来将通过聚焦主业稳产增效、严控成本、化解历史风险等措施提升运营质量，保障投资者回报。

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