辗转薅利 “羊毛党”盯上银行零售混战

大零售、财富管理业务争夺战正酣，AUM（资产管理规模）比拼迎来“白热化”。5月25日，北京商报记者注意到，从国有大行、股份制银行再到城农商行，一场以“资产达标、权益加码”为核心的零售资产混战全面打响。真金白银补贴背后，是银行夯实财富管理基本盘、争夺客户资源的焦虑。然而，喧嚣之下，一群嗅觉敏锐的“羊毛党”越发活跃，他们游走于各家银行之间，拆解活动规则、掐准时间差，用一笔资金在多行间“空转套利”。当资金“快进快出”成为常态，AUM数据失真、客户黏性“空心化”的隐患逐渐凸显，对银行而言，如何从短期补贴厮杀转向长期客户经营成为需要思考的命题。

银行“撒钱”抢资产

净息差持续收窄、零售转型压力不减，叠加季末将至的考核要求，银行业掀起新一轮资产提升战。5月25日，北京商报记者注意到，从国有大行、股份制银行到地方城农商行，纷纷加码权益补贴。

工商银行开启新一轮“升金有礼”活动，面向个人客户推出资产达标礼与月月升金礼双重福利。以资产达标礼为例，该活动针对不同资产层级客户设置梯度奖励，4月月日均金融资产1000元以下客户或当月新客，5月资产提升至1000元（含）以上可领2000工银i豆；5000元以下客户或新客提升至5000元（含）以上领4000工银i豆；3月的月日均金融资产在1万元以下且4月月日均金融资产提升至1万元（含）以上的客户，5月的月日均金融资产保持在1万元（含）以上，可领取8000工银i豆。

交通银行大连分行发布区域专属财富提升活动，面向黑龙江省、贵州省、大连市三地已完成该行手机银行实名认证的特邀借记卡客户，推出资产达标领支付贴金券福利。活动时间为5月15日至6月30日，客户完成近30天日均资产提升任务，可分别申领500元、700元两档支付贴金券。同一客户至多可领取合计1200元支付贴金券奖励。

股份制银行中，浙商银行面向零售客户推出新客达标礼活动，首次开立I类借记卡（不含成长卡）的客户，完成资产达标与“一卡三绑”等活动，即可领取微信立减金。活动奖励设置三档资产标准，开卡后90天内任意一个自然月的月日均金融资产达标即可：达到20万元（含）及以上奖励80元、300万元（含）及以上奖励208元、600万元（含）及以上奖励300元。若客户达标600万元且完成“一卡三绑”，可同时领取80元、208元和300元合计588元立减金。

也有一些城农商行推出类似的资产达标活动，营销规则大致趋同，以月日均资产环比增量作为奖励发放依据。譬如，上海农商行面向借记卡客户推出资产达标、季季领好礼活动，要求客户当季同步完成三项任务：每月月日均资产达到20万元（含）以上；至少配置一类财富产品且月末时点余额不低于1万元；当季至少到网点一次或完成企业微信认证，有机会获1500开心豆奖励。

在博通咨询首席分析师王蓬博看来，在季末考核压力临近与居民储蓄分流的双重趋势下，银行密集推出资产达标活动以稳住AUM规模。此类举措虽然能在短期内提升报表数据，但本质上仍是应对考核指标的被动行为，缺乏与客户价值的深度绑定。

“羊毛党”跨行轮动套利

从国有大行到股份制银行，再到城农商行，各类资产达标补贴、权益激励活动密集上线，真金白银的补贴背后，是银行冲刺AUM指标、争夺客户资源的焦虑。这场补贴盛宴，也催生了一群嗅觉敏锐的“羊毛党”。

5月25日，北京商报记者调查发现，在部分三方平台上，“银行羊毛攻略”账号、套利社群层出不穷，这些账号与社群实时更新各家银行活动规则、奖励力度、参与门槛，将优惠活动拆解为商户、名额、截止日期等多个维度明细。

套利的核心逻辑，是利用多家银行活动周期差，实现资金“空转”获利。譬如，“羊毛党”先将资金转入A银行，满足资产达标门槛后，立即领取微信立减金、支付贴金券、超市卡券等权益；待权益到账且活动窗口期结束，便全额转出资金，转入B银行参与同类活动；间隔数月后，再将资金转回A银行，此时系统会判定为“老客户”，可再次触发资产提升福利，如此循环往复，实现一笔资金在多家银行间反复套利。

“支付立减是门槛最低、最稳妥的‘羊毛’，覆盖所有日常消费场景，相当于无成本赚零花钱。”一位发布各类银行“羊毛”福利的群主提到，银行资产达标权益属于确定性收益，这类权益多为通用型券码，可直接用于购物、缴费、充值等日常场景，无额外使用门槛。

另一位群主称，“银行的活动规则存在天然时间差，一家银行活动结束、福利暂停时，总有另一家银行恰逢活动上新、补贴加码。我们只需要提前整理好各家银行的活动日历，就能稳定薅取全年权益”。

在套利群里，各类交流讨论十分热闹。有人实时询问最新活动准入条件，也有人分享实操细节、权益兑换步骤，还有人晒出获得的立减券、商超卡券截图，彼此交流各家银行活动套路与套利轮换技巧。

“羊毛党”账户涌入，稀释真实客户占比，极易对银行负债端造成结构失衡与成本攀升的冲击。王蓬博强调，跨行轮动套利行为导致银行吸收的多为短期、高流动性资金，这类资金在满足考核要求后便会迅速转出，难以沉淀为稳定的核心存款。与此同时，也进一步加剧了存款成本与资产收益倒挂的压力，对整体负债结构的优化及成本控制构成实质性拖累。

从“争夺资金”走向“留住客户”

“羊毛党”的轮动套利，本质上是对银行补贴资源的精准收割，也使得资金“快进快出”成为常态。

而更深层的隐忧在于，一方面，资金“空转”导致银行AUM数据失真，无法真实反映客户黏性与业务质量；另一方面，规模化的套利行为，容易滋生灰色交易，在调查过程中，北京商报记者就注意到，部分社群中已经出现了收购信用卡积分等违规行为。

“对银行而言，杜绝‘羊毛党’必须将经营重心从争夺资金转向深度经营客户关系，”一位银行业分析人士指出，首先要重构考核指挥棒，在规模指标之外，加大客户产品持有数、交互频次、资产留存时长等质量权重，引导基层聚焦全生命周期价值。

其次应锤炼财富管理硬实力，通过打造稳健的绝对收益产品线和智能化的资产配置方案，用真实投资体验构建黏性。

最后需深耕场景化金融服务，将银行功能无缝嵌入生活消费、养老医疗等高频生态，以非金融权益与长期陪伴建立情感连接，使客户因服务价值而留存，而非仅因补贴激励而停留。

招联首席经济学家董希淼坦言，无论是资产提升活动还是日常其他营销活动，银行都应突破短期活动思维，并从多方面发力，从简单的“争夺资金”向“留住客户”努力。经营逻辑从“产品销售”转向“资产配置”。银行的服务核心应从营销产品，升级为根据客户生命周期和风险偏好，提供专业的资产配置方案和持续的陪伴服务。提升真正的财富管理能力，才是留住高价值客户的关键。同时，优化考核机制，从“唯规模”转向“重价值”。

北京商报记者 宋亦桐