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来源：市场资讯
（来源：正信期货研究院）
作者：正信期货 黑色分析师 杨辉
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5月25日，双焦主力09合约开盘秒涨停，全天均封在涨停板上，强势程度可见一斑。
为什么涨停？
双焦开盘秒涨停，主因山西煤矿事故影响较大，导致煤矿安全检查升级，短期焦煤供应收缩。
5月22日晚，山西省沁源县通洲集团留神峪煤矿发生瓦斯爆炸事故，事故等级为特别重大事故，也是近十九年来遇难人数最多的煤矿事故，引发高层高度重视，相关领导赶赴现场指导救援处置及后续安全整顿工作，国务院事故调查组已表态将较真碰硬开展事故调查。
目前沁源县全县煤矿已停产，复产时间暂不确定，该县在产煤矿产能2740万吨左右，停产矿井多为炼焦煤矿井，停产煤矿涉及煤种为主焦、瘦煤及贫瘦煤等；山西省其余停产煤矿以自检自查为主，停产时间多在3-5天。根据市场最新调研消息，截至5月25日上午，山西炼焦煤矿山停产煤矿数量已升至109座，产能总计1.22亿吨，影响原煤日产31.95万吨。各地自检自查停产煤矿继续增加，其中长治停产煤矿26座，产能总计3410万吨；晋中停产38座，产能总计3570万吨；临汾停产28座，产能总计3490万吨；吕梁停产10座，产能总计1200万吨；太原停产7座，总计产能540万吨。
后市如何看待？
从基本面来看，短期焦煤供应收缩为确定性事件；需求方面，当前焦化企业、钢厂盈利水平尚可，高炉铁水产量维持高位且仍在小幅抬升，下游对焦煤刚需韧性充足。炼焦煤矿库存水平偏低，随着盘面大涨，市场投机需求将升温，中游贸易商囤货意愿增强，煤矿惜售情绪将增强，从而进一步加剧现货偏紧格局。受原料煤成本支撑，原本僵持不下的焦炭四轮提涨已在今日落地。
短期来看，焦煤基本面边际转强，因山西主产地煤矿大面积停产在未来3-5天，因此未来3-5天仍是焦煤期货的主要上涨窗口。6月是安全生产月，即使沁源县以外其余煤矿顺利复产，预计煤矿整体生产效率也会受到一定影响，但在市场情绪消化以及盘面经过快速上涨之后，预计涨势趋缓，转为高位震荡为主。
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