τ定律、丁字裤与纳斯达克

四天前，AAA显卡批发商黄总在英伟达财报电话会议上说，他今年只干了两件事，大概是这样的：

一是面对大厂的强烈需求，为显卡怎么分配伤透了脑筋。对这件事持异议的人很多，无非是谁分谁不分，显卡有没有国界。

另一件你们都知道，就是下半年要发行Vera Rubin超级AI芯片，计划第三季度开始首批交付，这事反对的就不多，但芯片怎么分？搞不好就得血雨腥风了，你们怎么办，只有天知道。

毕竟黄总Jenson对记者发了狠话：

我想不出有任何一家前沿模型公司会从一开始不选择 Vera Rubin。

黄总很潇洒地说很惭愧，就做了一点微小的工作，还没有做得完美！

只是苦了隔海相望的A股股民，为了搞清楚皮衣黄总说的是什么，大家日学夜学，好不容易梳理出Rubin时代的五大增量方向，免得错失了上车的机会。

仅仅过了一个周末，大洋这面某个遥遥领先的企业做了一个决定，不让黄总专美。

5月25日上午，上海 ISCAS 2026 国际电路系统研讨会的演讲台上，华为何庭波发表题为《半导体新路径探索与实践》的主旨演讲，提出了一个指导半导体产业发展的新原则：

τ定律。

何总说，60年前英特尔提出了“每18 个月把晶体管尺寸缩小一半，单位面积上的晶体管数量翻一番”的摩尔定律，半导体行业开始一轮轮地内卷，但进入7nm 以下制程后，摩尔定律遇到了“互连延迟”的致命瓶颈。

作为半导体赛道的学渣课代表，我用学渣级别的理解强答一波“三段论”：

1，电子信号从一个晶体管走到另一个晶体管，需要大约10皮秒，芯片90%的性能损耗，都是浪费在连接晶体管的电线上； 2，晶体管越做越小，电线越做越细，电阻反而呈指数级上升； 3，达到某个临界值之后，制程高10倍，芯片速度仅能提升15%，一味缩微晶体管是没有前途的。

“先有华为后有天，摩尔定律死前边”，何总带来了新思路。

根据公式τ = R × C，我不缩小晶体管尺寸，直接缩短电线的长度，就可以同时降低R（电阻）和 C（寄生电容），从而指数级别地降低τ（时间常数，τ 越小，芯片的能效越高，运行速度越快）。

τ定律的底层逻辑是，跳出单位空间内装入更多缩小晶体管的竞争思路，通过压缩时延和系统全栈优化来提升等效密度，本质上就是“以时间缩微替代几何缩微"，用架构创新替代工艺创新。

当然，白璧总是微瑕的，例如暂时无人解答，为了缩短电线长度，把晶体管密集地折叠、堆叠起来，产生的热量该怎么散出去？

然鹅周树人说了，有瑕疵的白璧总归是白璧（周树人反省自己思想是否这样下流），只要理论走得通，现实问题总有解决机会。

据说这一天才般的思维引发了华盛顿战略与国际研究中心CSIS的高度评价：

这是某国半导体产业链针对美国先进制程封锁（EUV光刻机限制）的一场理论的突围。

所以说τ定律就是这样朴实无华，亲爱的胖友们，你学会了吗？

不学了不学了！再也不钻研 A 股科技了！

【抱头乱窜】【翻烂研报】【狂刷政策】

基本面财报估值筹码情绪面，学不完根本学不完！

产业周期技术拐点国产替代卡脖子，越看脑袋越发胀！

主升浪瓶颈期产业共振戴维斯双击，板块轮动热点切换根本跟不上！

【瘫倒沙发】【抓挠头发】【口吐白沫】

制程焦虑良率爬坡东数西算挨个扒，行业逻辑公司底细挨个挖！

摸清门道可算能稳稳赚钱了，转头封死涨停瞬间傻眼愣住原地跺脚！

【疯狂翻找学习资料】【狠狠合上书本】

家人们谁懂啊！A 股要学的东西堆成山！

学不完，根本学不完！

有翻书慢的同学表示，当自己逐字逐句地中译中时，A股已经走出了一波波澜壮阔的芯片概念行情——东芯股份市盈率快2万倍了，中芯国际也直接涨停了…这A股，还有啥能买的啊？

勤奋的同学表示很委屈，感觉就像古龙笔下的燕十三，好不容易练成了绝学，比剑对象三少爷竟然失踪了？？

道听途说得知美股是个好对手，好就好在了代表性：

1，代表了先进生产力的发展要求，汇聚全球顶尖科技企业，硬核技术推动股价突破；

2，代表了先进文化的前进方向，引领互联网、人工智能、新能源时代潮流，玩的都是年轻人的流行；

3，代表了最广大投资者的根本利益，多数美国人通过社保基金间接入市，还吸纳了众多海外资金，不分肤色立场，真投就真赚。

于是他便涨红了脸，更换目标想去美股论道，结果却被拦在半路上。

唉，微斯人，吾谁与归？

扎心的是，很多运动神经快过脑神经的股民，反而是渔货满仓。他们甚至都不需要知道那个希腊字母τ读作：

Tao.

来来来，一起读~涛啊哦涛，掏、逃、讨、套的（τ）！

有股民表示涨知识了，他还以为这是T呢；还有股民表示，他以为是丁：

丁字裤的丁…

不由得想起了一个年龄挺大、味道挺冲的老段子：

一个人儿时的认知格局，往往决定了未来的发展高度。例如小时候学英语，单词English大家都用汉字注音，写成“阴沟里洗“ 的，后来当了菜贩子；写成”应给利息“的，后来当了银行柜员；最厉害的写成” 硬改历史“，后来都成了杰出政治家！

——（全文完）——

写在后面的话：

1，这股市终于颠成了我不认识的模样；

2，你非要问我看见了什么，我说我看见了幸福…

3，今天本来是想写点严肃问题的，例如某个停止兑付的某财富公司，明明业内影响力堪比中植系，但就是没引发吃瓜群众讨论。不过考虑到它家庞大的法务团队，我还是歇歇吧。但我还是忍不住说点老生常谈：

在房地产市场失速的背景下，以定融和自融等手段筹资，通过向房企放高利贷盈利的某些财富公司，一律不值得信任！如果你恰好有一个朋友参与了此类投资，请尽快考虑退出渠道，哪怕为此损失3-5%的手续费呢？

嗯，有一个阅读理解很强的朋友说，前面插科打诨的正文部分都是醋，欲说还休的后记才是饺子。你懂的…

觉得有趣，请关注公众号：将军箭

25 May 2026

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