调研速递|华宝股份接待易方达等9家机构 一季度营收增长13.6% 食品配料、日用香精双引擎发力

来源：新浪证券-红岸工作室

调研活动基本信息

5月21日至22日，华宝香精股份有限公司（以下简称“华宝股份”）接待了易方达、浙商证券、国金证券等9家机构的特定对象调研及现场参观。公司董事、总裁袁肖琴，副总裁、董事会秘书侯晓勤，科技创新中心副总裁王红强及证券事务代表文梦影等高管参与接待，就公司经营战略、业务布局、财务表现及国际化进展等核心问题与机构投资者进行深入交流。

投资者活动核心信息表

项目 具体内容 投资者关系活动类别 特定对象调研、现场参观 时间 2026年5月21日—2026年5月22日 地点 公司会议室 参与单位名称 易方达、浙商证券、国金证券、国泰海通、博时基金、国投瑞银、华富基金、混沌投资、海通国际 上市公司接待人员 21日：袁肖琴（董事、总裁）、侯晓勤（副总裁、董事会秘书）、王红强（科技创新中心副总裁）、文梦影（证券事务代表）；22日：文梦影（证券事务代表）

调研核心内容解读

参观环节：展示科技创新与发展历程

调研期间，机构代表首先参观了华宝（上海）科技创新谷，王红强详细介绍了公司科技创新的研究方向、技术应用及研发成果。部分代表还参观了上海园区展厅，侯晓勤对公司发展历程、业务布局及产品结构进行了系统讲解，直观展现了华宝股份在香精及食品配料领域的综合实力。

问答环节：多维度解读业务布局与增长逻辑

经营战略：以科技创新为核心，构建多极化增长曲线

公司表示，将以科技创新为核心支撑，通过成熟商业模式在食品、日化、大健康、新型烟草等多赛道及国内外多区域实现高效复制与升维。核心竞争优势体现在三方面：一是大客户深度共创能力，通过“嵌入式研发、全流程共创”模式形成高客户黏性；二是新赛道拓展能力，利用创新及AI技术布局大健康、日化等领域；三是国际化能力，以印尼基地为支点辐射东南亚、中东、非洲，同时深化欧洲、中亚本地化运营。

业务板块表现：食品配料、日用香精成增长引擎

2025年，公司三大业务板块呈现分化态势，食品配料及日用香精表现亮眼，成为结构优化的核心支撑：

业务板块 2025年收入（万元） 占营收比重 同比增速 2026年一季度趋势 食用香精 67,666.74 50.58% -20.67% 筑底企稳 食品配料 47,366.55 35.41% 30.36% 持续增长 日用香精 15,630.34 11.68% 25.62% 持续增长

• 食用香精：受下游传统领域需求调整影响收入短期承压，但通过“天然化、功能化”转型（如高香型香精、HNB专用香精）及国际市场拓展，已呈现企稳迹象。
• 食品配料：增长主要得益于“餐+饮”全场景应用能力构建，深化头部客户合作及大健康战略落地，2025年营收占比提升至35.41%。
• 日用香精：功能型与情绪疗愈型产品研发突破，微胶囊长效留香技术落地，叠加欧洲等海外头部客户切入，推动业务规模快速扩大。

2025年公司主营业务毛利率保持稳定，结构优化成效显现：

业务板块 2025年毛利率 食用香精 61.81% 食品配料 30.04% 日用香精 47.29%

公司表示，未来将巩固食用香精在天然技术、配方创新上的优势，同时加大食品配料领域产能与技术投入，进一步优化整体盈利结构。

2026年一季度业绩：营收净利双增，结构优化持续

一季度公司实现营业收入36,305.28万元，同比增长13.60%；扣除股份支付费用后，归母净利润6,297.20万元，同比增长10.12%。增长主要由食品配料及日用香精业务驱动，延续了2025年以来的业务结构优化趋势。公司强调，后续将围绕“绿色、营养、健康”方向，推进食品配料、日用香精、大健康及新型烟草相关技术应用等重点布局。

重点领域规划：新型烟草、国际化、大健康多点发力

• 新型烟草：制定三年战略规划，聚焦HNB（加热不燃烧）及口含烟赛道，开发热稳定性高、缓释控释功效的专用香精，深化与国际烟草巨头合作，加速全球专利布局。
• 国际化：印尼食品科技综合基地预计2026年下半年投产，将构建辐射东南亚、中东、非洲的供应链网络；欧洲市场食品配料、新型烟草、日化香精业务持续突破，进入国际客户供应链。
• 大健康：隶属于食品配料板块，通过纳米晶、功能性乳液等技术平台实现纳米钙、鱼油纳米乳液等创新原料规模化应用，同步推进山东、广东、江西及海外大健康产业基地建设，目标成为核心增长极。

2025年初全面接管上海奕方后，公司从产品创新、结构优化、客户拓展及精益管理多维度推进整合：成功开发抗冻、流心等爆爆珠技术，推出复合果蔬及功能性果酱，优化低毛利产品并提升自动化水平，拓展现制茶饮、咖啡等新客户。目前上海奕方已步入良性向上发展阶段。

总结

华宝股份在此次调研中展现了清晰的战略布局及业务增长逻辑，食品配料与日用香精的双引擎驱动成效显著，一季度营收净利双增验证了结构优化的有效性。未来，随着印尼基地投产、新型烟草及大健康业务的推进，公司有望在国内外市场实现多极化增长，持续提升综合竞争力。

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