400余家主体角逐全球最大牙膏市场，头部品牌集体谋上市

今年3月，随着“参半”牙膏母公司深圳小阔科技股份有限公司（简称“小阔科技”）港交所递表，口腔护理用品行业再次站到了聚光灯下。

行业数据显示，我国是世界上最大的牙膏生产国和消费国。2025年，我国口腔护理产品市场零售额为779亿元，其中牙膏市场零售额达到566亿元。据中国口腔清洁护理用品工业协会不完全统计，截至2024年11月，共有441个主体取得牙膏备案资质。

近五年来，随着医药、美妆等行业跨界进入赛道，加之市场上“白牌”增多，牙膏行业竞争异常激烈。2025年，口腔护理用品行业内79家规模以上企业整体呈现“增收不增利”特征。尽管如此，以登康口腔、小阔科技、薇美姿实业为代表的头部品牌业绩坚挺，且均有上市动作。

行业热度升温，头部品牌相继谋划上市

资料显示，小阔科技成立于2015年，旗下“参半”品牌是2018年在深圳宝安区一间60平方米的出租屋内创立的。与传统牙膏品牌从线下渠道起步的打法不同，参半带有鲜明的互联网基因。2020年，参半漱口水曾创造“上线80天销售额超1亿元”的销量“神话”。2021年，“参半”母公司小阔科技获得多轮融资，有公开数据的融资包括近4亿元B轮融资、1000万美元A+轮融资，投资方包括字节跳动、梅花创投、清流资本等。

参半牙膏。新京报记者 郭铁 摄

2025年凭借24.99亿元的收入，小阔科技跻身中国口腔护理产品市场第三大集团。一旦上市成功，其将成为两面针、云南白药、倍加洁、登康口腔之后，国内第五家以口腔护理用品为主营业务的上市公司。

小阔科技IPO申报材料显示，我国口腔护理产品市场的零售额由2020年的675亿元增加至2025年的779亿元，复合年增长率为2.9%。其中，牙膏是口腔护理产品市场中最大的核心类别。2020年到2025年，我国牙膏市场零售额由471亿元增加至566亿元，在口腔护理产品的总零售额占比从69.8%增加至72.7%。

就口腔护理产品的零售额而言，中国前五大口腔护理产品集团依次是云南白药、好来化工（黑人）、小阔科技（参半）、薇美姿实业（舒客）、登康口腔（冷酸灵），合计占市场总份额约33.3%。

尽管在资本市场口腔护理上市企业屈指可数，但行业内早已暗流涌动。

我国是世界上最大的牙膏生产国和消费国。据中国口腔清洁护理用品工业协会不完全统计，截至2024年11月，共有441个主体取得牙膏备案资质。其中，国产牙膏备案主体376个，占比85.3%；进口牙膏备案主体65个，占比14.7%。这些备案主体中，成人牙膏备案主体410个，儿童牙膏备案主体247个（部分主体同时备案成人和儿童牙膏），牙膏备案品种总计为14031个。从牙膏备案省份看，广东省备案品种数量位列第一，占比达67.6%；江苏省位列第二，占比7.3%；浙江省位列第三，占比4.9%。

值得注意的是，2021年至今，口腔护理用品企业的投融资案例并不少见，且业内排名前五位的登康口腔、薇美姿实业、小阔科技均有上市动作。头部品牌云南白药早在1993年就已上市，牙膏仅是其健康品业务的一部分。

在融资层面，近五年获得多轮融资的牙膏新锐品牌有参半、BOP（波普）、白惜等。股权投资方面，较为知名的是2023年A股口腔护理用品上市公司倍加洁收购薇美姿实业共计16.4967%的股权，持股比例超过32%。上市融资方面，2022年，薇美姿实业港交所递表，但在通过上市聆讯后终止了IPO进程。2023年，登康口腔在深交所主板上市。时隔3年后，小阔科技向港交所递表。

“白牌”涌进赛道，市场集中度不降反升

一位牙膏行业人士告诉新京报消费研究院，2011年以来，随着医药、美妆等行业跨界进入赛道，加之市场上“白牌”增多，牙膏行业竞争异常激烈。激烈程度不仅体现在企业利润端，还体现在新功能概念层出不穷，例如益生菌、奥拉氟等，很多品牌被动卷入其中，而一些功能概念有较大“水分”。此外，主流品牌的产品创意、功效甚至形象代言人，很容易被互联网“白牌”抄袭，造成维权成本升高。

中国口腔清洁护理用品工业协会数据显示，2025年，行业内79家规模以上企业营业收入同比增长2.59%，利润总额和利润率出现同比下滑，行业呈现“增收不增利”特征。线上渠道销售额同比增长10.4%，线下全渠道增长7.8%，电动牙刷、冲牙器进入存量替换阶段，漱口水等新兴品类有所回落。牙膏、牙刷出口量额双降，但进口保持韧性。行业面临存量博弈加剧、盈利模式亟待重构的关键时期。

就上市公司表现而言，2025年，“牙膏第一股”两面针营收同比增长0.9%至10.63亿元，净利润同比减少87.86%至984.61万元，家用牙膏销售量同比减少3.54%至3143.95万支。业绩预告显示，其净利润下滑主要受持有的中信证券股票公允价值变动亏损影响。

与两面针相比，云南白药2025年健康品事业群收入67.45亿元，继续稳居国内口腔护理全渠道市场份额第一。据云南白药近期对投资者的答复，其口腔护理产品在抗敏、美白等功能赛道实现快速增长，儿童等细分功能赛道有序提升。

2025年，一度被新购牙膏和益生菌业务拖累的倍加洁实现扭亏，业绩增长主要原因为对外投资的参股子公司薇美姿实业及控股子公司善恩康生物科技经营业绩改善。倍加洁财报显示，薇美姿实业2025年净利润为9127.48万元，同比增长约176.9%。另一方面，倍加洁ODM牙膏业务营收1.62亿元，首次突破亿元关口。

报告期内，登康口腔营收同比增长9.98%至17.16亿元，净利润同比增长12.35%至1.81亿元。其中，成人牙膏、儿童牙膏营收分别为13.8亿元、7854.54万元，分别增长10.71%、8.8%。

由上述公司财报可以看出，口腔护理行业头部品牌业绩表现依然稳健。尼尔森零售研究数据显示，牙膏品类的品牌头部效应持续凸显，2025年牙膏产品前十厂商线下市场份额占比约80%，前四厂商市场份额占比近60%。

北京一超市内，货架上摆放着各式各样的牙膏。新京报记者 郭铁 摄

上述牙膏行业人士也向新京报消费研究院证实，线上渠道快速增长、传统线下渠道萎缩带来的渠道变革，滋生出众多牙膏新晋品牌。然而在新入局者中，很多品牌都是在冲击一波销售后便退出市场，没有做长久生意的打算，因此头部品牌市场份额相对稳定，并未受到新晋品牌的影响。不过在儿童牙膏细分赛道，目前存在只认品类、不认品牌的现象，市场尚未发展成熟。

消费需求细分，色修美白成去年最火概念

对于口腔护理行业今后发展，上述业内人士认为整体市场并未进入存量厮杀阶段，随着消费者口腔护理需求越来越细分，企业布局已从牙膏、牙刷等传统品类扩展到漱口水、牙线、牙贴、口喷、冲牙器、电动牙刷等，整体市场仍处于扩张阶段。

登康口腔财报分析称，国民口腔护理意识的增强推动品类向高端化、品质化、专业化跃迁。传统牙膏、牙刷之外，电动牙刷、冲牙器、牙线棒、漱口水等产品渗透率快速提升，消费者的口腔护理产品结构日趋多元，人群细分与差异化需求也进一步分化。老年人口腔护理用品需求持续增长，儿童口腔护理市场也从依赖人口红利转向挖掘价值红利，分龄护理、科学防龋理念逐渐普及。

头部母婴品牌Babycare在儿童口腔护理领域有所布局。其相关负责人表示，公司已针对不同年龄段儿童的牙齿特点和护理痛点，打造适配不同年龄段需求的产品体系，让分龄护理不再是模糊概念，形成可落地的日常护理方案。例如，1周岁以内的低月龄宝宝不会吐水，饮食以奶、辅食为主，牙膏选择上以安全温和为第一位，同时满足溶解奶渍的需求。为此，Babycare推出的无氟牙膏整支不含氟，利用双重生物酶技术，可以有效溶解奶渍，做到温和净齿。

伴随渠道分化，电商已成为口腔护理行业增长的核心赛道。线下渠道普遍承压，但会员仓储店、零食集合店等新业态正重塑购物场景与方式，线下体验、线上购买等行为逐渐成为日常。

欧特欧国际咨询数据显示，2025年口腔用品行业线上零售额同比增长7.5%，但成交均价同比下滑11.4%，呈现量增价减特征。从细分行业看，牙膏牙粉零售额占比近50%，为核心销售品类；牙刷增速显著高于行业整体11.3个百分点。渠道方面，抖音、天猫两大平台合计占据65.9%市场份额。在功效趋势上，清新口气、美白、防蛀“老三样”需求稳定，而固齿、牙釉质保护、调节口腔菌群“新三样”需求高速增长。护肤级成分如胶原蛋白、羟基磷灰石、氨基酸等在口腔护理中加速普及，色修美白成为2025年最火概念。

北京欧特欧国际咨询有限公司研究院院长孙政在今年4月举行的中国口腔清洁护理用品工业协会2026年理事扩大会议上建议，口腔护理用品品牌应放弃靠头部达人烧钱换流量的模式，聚焦口腔抗衰、正畸护理等高价值细分赛道，深耕非价格型增长。

新京报首席记者 郭铁

编辑 唐峥

校对 赵琳 柳宝庆