四川
5月25日早盘，A股市场呈现结构性分化：上证指数飘红0.49%，创业板指承压跌0.62%。在此背景下，周期类资产逆势走强，煤炭ETF国泰（515220）表现尤为亮眼——涨幅高达6%，成交额迅速放大至4.11亿元，交投活跃度位居行业ETF前列。
资金动向印证市场共识强化：该ETF近5个交易日累计净流入达6.54亿元，最新基金规模攀升至108.76亿元，显示中长期配置型资金正加速布局，反映投资者对煤炭板块估值修复与价格弹性的双重认可。
供需格局已发生实质性变化——中东地缘扰动缓和后能源供应恢复需时，叠加国内迎峰度夏补库在即、电厂库存同比偏低、焦化及钢铁终端需求稳中有增，煤价支撑逻辑持续强化。华西证券指出，煤炭指数拥挤度仅处2020年以来21.8%分位，显著低于通信、半导体等高位板块，配置性价比突出；而东兴证券研报显示，5月中旬动力煤港口现货价已突破830元/吨，同比上涨超31%，焦煤价格亦环比走强，价格中枢系统性上移趋势明确。
作为全市场唯一聚焦煤炭全产业链的ETF工具，煤炭ETF国泰（515220）紧密跟踪中证煤炭指数，成分股覆盖动力煤龙头，以及焦煤及煤电一体化核心标的，在“高股息+强周期”双重属性下，既可对冲市场波动，亦能捕捉供给约束下的价格弹性红利。
风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。
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