境内500万美股投资者账户被冻结，只能卖出，不能买入

来源：市场资讯

　　来源：美股投资客

　　5月22日，中国证监会等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》。方案明确禁止境外机构在境内开展证券期货基金业务相关营销招揽活动，提供相关开户、交易指令处理、资金划转等交易服务，禁止境内相关主体协助境外机构违法开展营销、交易服务，以及为其提供网站、交易软件开发运营、客户服务等服务。

　　同时，依法对老虎证券、富途证券、长桥证券进行严厉处罚，其中富途证券被罚款18.5亿元人民币，老虎证券被罚没4.1亿元（含违法所得1.03亿元）。对于存量客户，方案设置2年集中整治期，禁止境外机构为存量投资者在境内非法提供买入交易、转入资金等服务，只允许单向卖出交易并转出资金。集中整治期满后，境外机构要全面关停境内网站、交易软件及配套服务器，禁止为存量投资者在境内非法提供交易等服务。

　　据统计，截至2025年底，通过富途、老虎、长桥这类“非法平台”参与港美股交易的境内投资者已超500万人。这些投资者的年交易规模突破1万亿元，在这些平台沉淀的存量资金规模在2000亿至4000亿元区间。对于存量投资者，两年内“只能卖不能买”，这基本上意味着这些资金的流动性已经基本冻结。

　　富途遭精准做空

　　受此消息影响，5月22日周五盘前，跨境券商、富途（FUTU）老虎证券（TIGR）股价断崖式下跌。开盘时，老虎证券股价跌逾27%，富途股价跌约33%。

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　　股价大跌背后，两家跨境券商均遭到监管重罚。中国证监会5月22日宣布，Tiger Brokers（NZ）Limited、富途证券国际（香港）有限公司、长桥证券（香港）有限公司的非法跨境展业行为，违反了中国证券基金期货法律法规，破坏了市场秩序，必须坚决予以打击。依据相关规定，证监会拟决定没收老虎、富途、长桥境内外相关主体全部违法所得，并依法严厉处罚。

　　老虎证券，富途也发布公告，披露了处罚相关事项。

　　诡异的是，就在昨天5月21日，有大量资金出手买入富途看跌期权。当日有4只于5月22日到期的看跌期权被集中买入，行权价分别为112.45美元、107.45美元、117.45美元、102.45美元，成交量分别为6457张、5987张、4427张、2957张，成交额合计约为132万美元。

　　这一交易强度显著高于以往，回溯过往交易数据时可发现，此前一个月时间内，公司交易规模最大的一只看跌期权的交易量一般处于1000-3000张之间。

　　若想通过上述看跌期权实现套利，需要富途5月22日股价下跌5.18%-17.29%。这也意味着，有部分投资者“预期”公司股价将于次日大幅下行，但这与此前几日公司较为平稳的股价表现并不相符。

　　随着5月22日监管处罚消息公布，这些原本价格在0.25-1.4美元/张间徘徊的看跌期权价格大涨，以5月22日到期的117.45美元行权价期权为例，截至发稿，该期权的价格飙升至27.40美元/张，涨幅高达近20倍。其余几只交易量较大的期权同样收获了10-30倍浮盈。富途部分看跌期权的价格甚至一度上涨了逾400倍。

　　近年来，国内监管部门对于跨境互联网券商的监管持续趋严。

　　早在2021年，时任中国人民银行金融稳定局局长孙天琦就公开表示，从业务实质看，跨境互联网券商属在我国境内无照驾驶，属非法金融活动。

　　富途控股表示，收到了来自证监会和深圳证监局的调查通知及行政处罚事先告知书，具体与其在内地的展业有关。证监会指出，富途控股的若干实体被指在未取得必要许可或批准的情况下，在内地从事证券业务、公募基金销售业务及期货业务，违反了《证券法》《证券投资基金法》《期货和衍生品法》。

　　证监会责令相关公司整改或停止上述行为，没收非法所得，并处以罚款。拟处罚总额为18.5亿元（约合2.71亿美元）。此外，证监会还拟对该公司创始人兼首席执行官李华处以125万元的个人罚款。

　　对此，富途表示，将全力配合中国证监会，并依法行使自身权利，以维护公司及股东的合法权益。并强调，公司一直与证监会保持持续沟通，并对其在内地的业务采取了整改措施。截至2026年第一季度末，来自内地有资产客户数占比已降至13%。与此同时，随着公司持续拓展国际市场，海外已融资账户数量持续稳步增长。

　　同一时间，老虎国际也公告称，旗下某些实体收到北京证监局的通知，对其涉嫌非法经营证券、基金和期货业务展开调查。北京证监局称，发现上述实体在内地开展了无证跨境证券业务以及与基金和期货业务有关的非法活动。

　　根据调查结果，北京证监局拟对老虎国际处以总额约3.081亿元的行政处罚，并没收总额约1.031亿元的非法收入。该公司董事、首席执行官兼控股人巫天华亦被警示，并被处125万元罚款。

　　老虎国际表示，截至2025年底，公司合并账户下内地的零售客户资产约占公司客户总资产的10%。“我们真诚地接受处罚，将与监管机构充分合作，严格执行当局要求的整改措施。我们仍然致力于履行其作为在线经纪公司的义务，并遵守适用的法律和法规”。