北京
存储芯片行业正在经历一轮罕见的景气周期。花旗最新研报将Sandisk目标价从1300美元大幅上调至2025美元，维持买入评级。这一调整距离Melius Research给出2350美元目标价仅隔一天，两家机构罕见地同步看多。
时间线拉回5月18日。Melius Research率先行动，将目标价从1500美元上调至2350美元。其分析师指出，美国总统访华未带来实质性影响，但对内存及AI半导体制造商保持信心。该机构上调了旗下"买入"评级瓶颈股的长期预估与目标价，认为半导体企业有望从传统软件公司及非半导体企业手中夺取长期市场份额。
5月19日，花旗跟进调整。触发因素是Kioxia发布的强劲财报——这家NAND闪存巨头展现出存储需求的旺盛与定价环境的极度有利。花旗分析师特别提到，Sandisk的股票回购计划可能为盈利预期带来上行空间。
成立于1988年的Sandisk总部位于加州，主营基于NAND闪存技术的数据存储设备与解决方案。产品线覆盖固态硬盘、嵌入式产品、可移动存储卡、U盘以及晶圆与组件，通过消费品牌与全球渠道销售。作为Leopold Aschenbrenner投资组合中的十大重仓股之一，Sandisk正站在AI算力扩张与存储需求爆发的交叉点上。
两家机构的逻辑存在微妙差异。Melius Research押注的是半导体板块在"科技七巨头"内部的结构性迁移——算力硬件取代软件成为价值捕获中心。花旗则更聚焦于行业周期本身：Kioxia财报验证的供需紧张，叠加Sandisk自身的资本回报动作。
值得注意的是，目标价差距达到325美元（花旗2025美元 vs Melius 2350美元），反映了对估值溢价的不同容忍度。但方向高度一致：NAND闪存正在从周期性商品向AI基础设施必需品转型。
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