北京
SpaceX即将登陆纳斯达克，其IPO招股书却意外揭开了一桩持续三年的关联交易。文件显示，2023年以来，特斯拉向SpaceX及其子公司xAI出售了价值约8.9亿美元的车辆和电池产品。这笔交易横跨电动汽车与储能两大品类，将马斯克旗下的两家明星公司紧密捆绑在一起。
具体拆解这笔账单：Cybertruck贡献了1.31亿美元，按厂商建议零售价于2025年完成交付。真正的大头是Megapack储能电池——xAI在2024年采购1.91亿美元，2025年更飙升至5.06亿美元。SpaceX今年2月完成对xAI的收购，这笔电池订单随之并入上市公司资产。此外，双方还存在其他商业往来：2023年1100万美元，2024年400万美元，2025年1.44亿美元。
为什么xAI需要这么多电池？招股书给出了答案。xAI在田纳西州孟菲斯和密西西比州绍斯黑文的数据中心部署了全球规模最大的Megapack集群，为其"COLOSSUS II"计算设施供电。这套系统合计提供约1吉瓦的AI算力——相当于一座小型发电站的输出规模。Megapack是特斯拉推出的集装箱式锂离子电池系统，主要用于电网稳定和可再生能源存储，如今成了AI数据中心的备用电源方案。
关联交易向来是监管焦点。SpaceX在文件中强调，所有交易"条款对SpaceX而言不逊于独立第三方在类似情况下可获得的条件"。特斯拉目前持有SpaceX 1899万股A类普通股，持股比例不足1%。这部分股权源于xAI并购案的换股安排，而非直接现金投资。
招股书还披露了更深层的合作。两家公司正联手推进名为"Terafab"的芯片制造计划，目标年产1太瓦算力硬件。另一项目"Macrohard"则聚焦代理式AI（agentic AI），试图模拟数字化工作流程。这两个代号颇具马斯克风格——前者戏仿"terabyte"，后者显然是在调侃老对手微软。
SpaceX预计6月挂牌纳斯达克，代码SPCX。公司计划募资至多750亿美元，目标估值1.75万亿美元，有望创下美股IPO纪录。2025财年营收增长超30%至187亿美元，但净亏损达49亿美元，主要拖累来自AI业务板块。马斯克身兼SpaceX与特斯拉CEO，招股书已将上述交易列为关联方往来，待审计委员会审查。
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