2026年一季度酒店集团财务分析报告

2026年一季度，全球酒店市场呈现复苏态势，各大酒店集团表现亮眼，营收与净利润普增；出租率、日均房价、RevPAR普涨，其中国际酒店集团在大中华区的涨势更为强劲，中国市场已成为全球酒店版图中重要的增长极。

一、国际酒店集团财报

1、财务业绩：营收增长稳健，净利润分化明显

营收方面：各大酒店集团营业收入均实现正增长，其中希尔顿以8.98%的增速领跑，实现营收29.37亿美元；万豪营收规模稳居首位，达66.54亿美元，同比增长6.24%；凯悦、精选国际、温德姆、雅高同比增速在4%以内。

净利润方面：万豪实现净利润6.48亿美元，同比下降2.56%；凯悦同比大增90%至3800万美元；希尔顿同比增长27.67%至3.83亿美元，是唯一实现营收与净利润双高增长的企业；精选国际则大幅下滑54.41%至2030万美元，盈利承压；各大酒店集团分化显著。

2、经营拓展：经营表现强劲，中国市场成绩抢眼

全球运营表现：各大酒店集团经营指标“全线飘红”。平均出租率、日均房价、RevPAR均实现同比增长，市场回暖。具体来看，平均出租率增幅在0.5%-1.5%；日均房价增幅在1%-4%；RevPAR增幅在3%-6%，其中凯悦增幅达5.4%。

大中华区运营表现：一季度，各大酒店集团在大中华区表现亮眼，中国市场为重要引擎。除希尔顿在亚太地区的日均房价增幅小于全球区域外，其余酒店集团各指标在大中华区/亚太地区的增幅均超过全球区域。其中凯悦酒店尤为明显，其大中华区的RevPAR同比涨幅高达12.4%（全球地区涨幅最高）。

拓展策略：一季度，万豪、希尔顿、洲际新增客房数分别为1.59万间、1.63万间、1.49万间，其中万豪在华运营酒店规模突破700家；希尔顿在华迈入“千店时代”；洲际中国区新增客房量同比大增73%；中国是各大集团全球增长的重要市场之一。

二、国内酒店集团财报

1、财务业绩：营收与净利润普增

2026年一季度国内酒店集团营收和净利润普遍增长，各酒店集团间分化明显。

营收方面，华住以59.96亿元稳居第一；锦江、亚朵、首旅分别实现31.21亿元、28.11亿元、17.77亿元。同比来看，亚朵以47.51%的增速领跑，其中零售业务板块表现亮眼，一季度营业收入10.71亿元，同比增长54.4%，在总营收中占比上升至38.1%；华住、锦江分别同比增长11.14%、6.09%；金陵饭店为唯一营收下滑的企业，同比下降7.6%，营收承压。

净利润方面，华住和亚朵分别实现净利润8.17亿元、4.90亿元；锦江和首旅净利润分别为1.369亿元、1.691亿元。同比来看，锦江净利润暴增280.09%，主要得益于两方面：一是运营效率提升带动营收增长，叠加借款利息支出下降，财务成本压力减轻，二是非经常性损益拖累减少；君亭净利润大增135.24%，主要原因为主营业务盈利改善；而华住则为唯一净利润下滑的企业，同比下降8.61%。

2、经营拓展：市场复苏，除华住出租率下降外，其他酒店集团主要经营指标全线增长

运营表现：华住出租率下降1.1%至75.1%；日均房价285元，同比增长4.78%；RevPAR为214元，同比增长2.88%，主要靠房价驱动。锦江、亚朵、首旅三家酒店集团运营表现亮眼，主要经营指标全线增长，其中RevPAR分别为142.59元、311.6元、125元，同比增长3.68%、2.37%、0.8%。

管理加盟：各酒店集团管理加盟占比进一步加大，轻资产模式持续深化。截至2026年一季度，华住、锦江、首旅管理加盟占比已分别达到96.17%、95.03%、93.13%，较2025年年底均有提升。

新店拓展：一季度，华住仍保持快于同行的开店节奏，新开537家，闭店177家，净增360家，期末在营酒店13215家；锦江新增开业306家，开业退出202家，净增104家，期末已开业酒店合计14236家；首旅新开店218家；亚朵坚持“品质优先原则”，一季度新开业酒店110家，期末在营酒店2088家。

三、总结与展望

一季度，各大酒店集团表现亮眼，这主要得益于休闲体验带动，尤其是春节休闲需求释放，酒店业的增长动力由商务出行逐渐转至休闲体验；此外，大众消费趋于理性，经济型酒店成为增长主力，中高端酒店面临经营压力。

展望未来，国际酒店集团将持续加码中国市场布局，国内酒店将深耕轻资产加盟模式，优化门店结构。行业竞争将从规模扩张转向运营实力、服务品质与数字化能力比拼，企业需精准把控消费需求变化，平衡拓店节奏与盈利水平，稳步实现高质量发展。