河北
来源：中国证券报-中证网
5月22日，深交所网站显示，超聚变创业板IPO获受理，并披露首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书（申报稿）。
图片来源：深交所网站
作为国内服务器与算力基础设施领域的头部企业，超聚变本次拟公开发行股份不低于9781.35万股且不高于2.20亿股，占发行后总股本比例不低于10%且不高于20%，计划募集资金净额80亿元，投向新一代算力基础设施研发及产业化项目、超聚变智慧制造园区及研发中心项目等核心项目，借力资本市场强化“智算数能”一体化布局。
图片来源：超聚变招股说明书
稳居国内算力基础设施第一梯队
3年营收持续增长
超聚变已稳居国内算力基础设施第一梯队。根据IDC数据，2025年公司服务器出货量市占率位居中国市场第二；2022年至2025年，中国标准液冷服务器市场占有率连续四年第一；国产化服务器销售额位居中国市场第一。
近3年，超聚变经营规模快速扩张，营收与净利润均保持增长态势。2023年、2024年及2025年，公司分别实现营业收入250.92亿元、442.67亿元、582.46亿元，三年复合增长率为52.36%；净利润分别为5.07亿元、7.22亿元、10.30亿元，扣非净利润分别为1.64亿元、6.48亿元、9.74亿元，盈利能力稳步提升。
不过，公司经营活动产生的现金流量净额持续为负，2023年、2024年及2025年分别为-65.68亿元、-25.26亿元、-4.62亿元。
图片来源：超聚变招股说明书
研发投入方面，公司3年累计研发投入35.05亿元，符合创业板上市相关量化指标要求。截至2025年末，公司累计获得授权专利2313项，其中约90%为发明专利，研发人员1321人，占员工总数35.59%。
超聚变主营业务聚焦算力基础设施与数智化服务，算力业务为绝对核心，新兴业务尚处于培育阶段。2025年，公司算力业务实现收入580.38亿元，占主营业务收入的99.72%；其中数据中心服务器收入559.71亿元，占比96.17%，包括AI服务器收入296.29亿元、通用计算服务器收入263.42亿元。AI解决方案与操作系统、边缘计算及部件产品分别实现收入6.30亿元、14.37亿元。
图片来源：超聚变招股说明书
新兴业务方面，公司2025年城企数智业务收入1.44亿元，能源智慧解决方案收入1811.16万元，合计占主营业务收入0.28%，目前仍处于市场拓展初期。
资产方面，截至2025年末，公司资产总额440.98亿元，归属于母公司股东权益145.24亿元，合并资产负债率67.06%，较2024年的77.87%有所下降。
拟募资80亿元 强化算力布局
公司表示，“智算数能”一体化发展是释放数据要素价值、驱动千行百业智能化跃迁的核心引擎。公司本次申请首次公开发行股票并在A股上市，旨在抓住人工智能从“技术工具”向“智能体”演进的历史性机遇，通过资本市场赋能，构建“算力+算法+数据+应用”产业生态。
本次IPO，超聚变计划募集资金80亿元，拟投向主营业务相关领域，具体包括4大项目：新一代算力基础设施研发及产业化项目拟投入40.8亿元，超聚变智慧制造园区及研发中心项目拟投入20.3亿元，面向智能算力、AI以及供电架构的关键技术研发项目拟投入8.9亿元，补充流动资金10亿元。
截至招股书签署日，超聚变控股股东为河南超聚能科技有限公司，实际控制人为河南省国资委。
截至招股说明书签署日公司股权结构 图片来源：超聚变招股说明书
招股说明书显示，公司现有股东53名。其中，国资股东包括中移资本、电信投资、中网投基金、国调二期、人保科创等。
图片来源：超聚变招股说明书
值得注意的是，超聚变多名高级管理人员、核心技术人员曾任职于华为技术有限公司，核心管理团队与技术骨干具备华为相关业务管理、研发与运营经验。公司副董事长、总经理刘宏云，董事、副总经理张小华，副总经理毛智、范瑞琦、蓝文广、徐元君及其他核心人员唐启明、桂君、贾晖等，均有长期在华为任职经历。
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