北京
来源：市场资讯
（来源：神基太保）
市场表现
截至本周五收盘，上证指数下跌0.54%、深证成指上涨0.23%、万得全A上涨0.04%、科创50上涨5.57%、创业板指上涨0.24%、沪深300下跌0.30%、中证500上涨0.48%、中证1000上涨0.12%。
（数据来源：万得资讯，数据区间：2026.05.18-2026.05.22）
行业表现
本周申万一级31个行业中
涨幅前三的行业：电子6.56%、建筑材料2.61%、机械设备1.92%
跌幅前三的行业：农林牧渔-6.31 %、石油石化-4.70%、美容护理-4.23%
（数据来源：万得资讯，申万一级行业，数据区间：2026.05.18-2026.05.22）
观点速递
潘明
国联安基金权益投资部执行董事
国联安基金权益投资部执行董事 潘明表示：当前科技板块的短期震荡属良性调整，并非行情终结信号，科技成长主线根基稳固，资金持续在TMT内部轮动，光通信、PCB、半导体存储及设备等细分赛道长期价值突出。
潘明表示，此前板块出现的单日大幅回调，并非产业基本面反转。从行情特征来看，当前科技板块积累了大量盈利盘，资金短期获利了结引发波动，属于正常现象。震荡后的快速反弹，也印证科技行情韧性。板块资金活跃度高，部分细分领域资金聚集度较高，但核心龙头业绩支撑坚实，估值与高增速匹配合理，成长空间充足。波动本质是资金博弈，无需过度恐慌。
潘明表示，当前市场呈现TMT内部循环轮动特征，资金不再跨行业转向消费、周期板块，而是在光通信、PCB、半导体、机器人等细分领域间快速切换。
从短期产业趋势来看，光通信仍是核心主线，算力需求的持续爆发，推动光模块、高速互联等环节维持高景气。PCB板块受益于AI服务器、算力硬件的大规模放量，近期表现亮眼，成为资金短期聚焦的方向。半导体领域，存储板块经历前期上涨后进入平稳调整期，而半导体设备已成为AI硬件扩产的核心瓶颈，长期刚需属性突出。
对于机器人赛道，潘明认为，虽受特斯拉机器人量产落地预期推动出现阶段性行情，但当前机器人“大脑”（AI算法）尚未达到颠覆性突破节点，产业大规模爆发仍需时间验证，短期更多是主题性机会。
展望后市，潘明强调，科技成长仍是贯穿全年的核心投资主线，AI产业趋势未变，算力、互联、半导体等硬科技赛道长期成长逻辑清晰。当前市场高位震荡、处于中报真空期，配置需兼顾短期波动与长期价值。
潘明表示，科技投资的核心是扎根产业趋势，在市场恐慌时保持理性，在高位震荡时保持耐心。短期波动不会改变硬科技的长期成长方向，坚守高景气细分赛道，方能把握科技行情的长期红利。
风险提示：仅代表国联安基金当时市场观点。市场有风险，投资须谨慎。本材料是基于国联安基金认为可靠的已公开信息制作，在任何情况下，本材料的信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议，亦不作为宣传推介材料或任何法律文件。投资者不应将本观点视为做出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为可以取代自己的判断，投资者自行承担任何投资行为的风险与后果。
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