突然大涨20%！联想集团刷新历史新高

联想集团今日早间公布的业绩提振股价大涨创新高。

5月22日，联想集团开盘涨4.87%，随后持续震荡走高，盘中最大涨幅超过20%，收盘报15.75港元/股，涨19.77%，一举刷新上市以来的历史最高纪录，收盘总市值接近2000亿港元，成为今日港股市场当之无愧的“靓仔”。

AI驱动业绩增长

股价狂飙的背后，是一份亮丽的财报。

在人工智能的强势推动下，联想集团2025/2026财年全年业绩首次突破800亿美元。联想集团的业绩显示，公司全年营收达830.75亿美元，同比增长20%；归属母公司股东的净利润19.12亿美元，同比增长38%。

其中，第四财季（2026年1—3月）收入同比增长27%至215.88亿美元，创季度历史新高，也是过去五年最高单季增速；归属母公司股东的净利润5.21亿美元，同比增长479%。

对于业绩增长的原因，联想集团在财报中多次提到人工智能对业绩的驱动。在2025—2026财政年度，联想集团人工智能势头进一步加快，人工智能相关收入同比增长105%，占本集团总收入的33%。其中，人工智能设备及人工智能服务均录得三位数同比收入增长;人工智能服务器收入亦同比实现高双位数增长。这意味着联想围绕“混合式人工智能”的布局进入规模化商业阶段。

具体来看，智能设备业务仍是公司收入的重要来源，全财年收入同比增长17%至589亿美元，第四财季该业务收入同比增长24%至146亿美元。联想集团表示，本集团进一步巩固其于消费和商业个人计算机、人工智能个人计算机、高端个人计算机及游戏个人计算机领域的全球领导地位，周边业务收入加速增长，录得同比双位数增幅，利润率亦明显提升。

基础设施方案业务营收增速最快，全财年收入同比增长32%至192亿美元，并实现全年经营溢利7300万美元；第四财季该业务收入同比增长37%至56亿美元，并实现历来最高季度经营溢利2.02亿美元。

联想集团董事长兼CEO杨元庆在电话会议上表示，得益于云基础设施与企业基础设施两大领域人工智能需求强劲拉动，人工智能服务器全年营收实现两位数以上同比大幅增长，年末AI服务器项目储备规模增至210亿美元。

联想集团还在财报中透露，基于英伟达GB200NVL72平台的产品已在第四财季全面出货，下一代基于Rubin架构的平台预计于2026年下半年推出。

方案服务业务全财年收入首次突破100亿美元，同比增长19%；经营溢利增长至22亿美元，同比增长了一倍以上。联想集团在财报中表示，方案服务业务持续受惠于差异化、技术驱动及减少对人力投入依赖的交付模式，将深厚的专业能力与自动化相结合，在协助客户优化服务成本的同时维持利润率韧性。

营收规模有望超千亿美元

过去两年，行业竞争仍主要围绕大模型训练与参数竞赛展开，而如今，随着推理需求爆发式增长、智能体持续普及以及行业场景加速落地，AI产业正从“模型竞争”逐步转向“系统竞争”。

“联想以出色的第四财季表现，收官了历史上最好的一年。”杨元庆表示，“我们兑现承诺，把基础设施方案业务带回可持续、盈利性增长轨道，并充分把握蓬勃兴起的人工智能基础设施所带来的强劲需求，实现了超高速增长。我们通过坚定执行混合式人工智能战略，已经率先站上新一轮人工智能推理与普及普惠的潮头，在全方位业务强劲势头的带动下，我们对未来两年内跃升为千亿美元规模企业的目标充满信心，并将持续为股东创造丰厚回报。”

联想集团在财报中表示，本集团将继续凭借其全球规模、卓越营运能力、创新实力及多元化业务组合，透过混合式人工智能战略，应对市场不确定性并把握增长机遇。而本集团的首要工作将继续聚焦于加速提升盈利能力、强化执行力、推动人工智能引领的增长，透过全球化营运与生产制造布局构建长期韧性。

在个人人工智能领域方面，集团通过Qira正式在其生态系统内引入跨设备智能功能。该功能覆盖广泛产品组合，包括个人计算机、平板计算机、智能手机及其他设备。高端设备、服务组合及合作伙伴带来的变现机会，将进一步支持智能设备业务集团的长期增长及盈利能力。

在企业智能方面，联想的混合式人工智能优势旨在加快由边缘端至超级工厂的生产级企业人工智能部署。随着人工智能由模型训练逐步转向实时决策，推理正成为企业创造价值的关键。智能体人工智能有望驱动推理需求呈指数级增长，从而提升市场对兼具规模效益与经济效益、经验证的混合式人工智能平台的需求。联想的混合式人工智能平台融合私有及公有人工智能环境，有助客户缩短首个token生成时间、提升token效率，并将每个token的价值最大化。

校对：陶谦