监管定调！39 万亿普惠小微贷款从重规模转向重质量

中经记者 郝亚娟 张漫游 上海、北京报道

日前，国家金融监督管理总局印发了《关于做好2026年小微企业金融服务工作的通知》（以下简称“《通知》”）。其中一大亮点在于推动小微金融从“规模驱动”转向结构优化与质量提升。

《通知》提出“推动小微企业金融服务‘稳投放、优结构、提质量、可持续’”，同时要求各地监管部门“合理确定普惠型小微企业贷款投放力度”。业内人士指出，这是监管部门首次不再设定硬性的增速目标。

业内人士分析认为，在普惠小微贷款余额已逼近39万亿元、有效信贷需求趋弱、部分中小银行不良率持续走高的背景下，此次转型是对过往“规模内卷”现象的精准纠偏，意味着小微金融正式从“规模驱动”迈入“质量优先”的新阶段。

增速指标为何“功成身退”？

2018年，原中国银监会正式提出“两增两控”目标。其中“两增”是指单户授信总额1000万元以下（含）小微企业贷款同比增速不低于各项贷款同比增速，贷款户数不低于上年同期水平；“两控”是指合理控制小微企业贷款综合成本和贷款质量。

此后八年，普惠小微企业贷款规模实现了跨越式增长。从截至2018年年末，普惠口径小微贷款余额8万亿元，一路攀升至2025年年末的37万亿元，到2026年一季度末，全国银行业金融机构普惠型小微企业贷款余额已达38.8万亿元。

量级跃升的背后，深层次矛盾也逐渐浮出水面。招联首席经济学家董希淼指出，过去几年，小微金融领域发生过虚增贷款规模、伪造借款主体、“黑中介”骗贷、数据报送失真等问题，《通知》强调“真实、准确反映信贷资产质量”，正是对上述乱象的针对性纠偏，旨在挤压业务水分、压实风险底数。

南开大学金融发展研究院院长田利辉详细介绍称，此前在“两增两控”等刚性增速考核下，部分机构为完成指标，出现了三重失真：一是风险分类失真，通过借新还旧、违规续贷等方式将已实质劣变的贷款留在正常类，人为压低不良率；二是数据报送失真，虚增贷款规模、伪造借款主体甚至“黑中介”骗贷等问题时有发生；三是续贷资产质量失真，续贷被个别机构当作风险腾挪工具，将短期纾困演变为长期隐患。此番强调“真实准确反映”，是要求银行把风险底数压实，从“冲规模”转向“可持续”，推动银行从“规模竞赛”转向“质量优先”，让小微金融回归风险定价与商业逻辑的本源。

上海金融发展研究实验室特聘研究员王润石举例道，此前部分银行通过借新还旧、违规办理展期、人为调整贷款还款计划等方式，将本该划为不良的贷款继续维持在正常或关注类；甚至通过向客户发放新贷款来承接本行已经不良的旧贷款（即“平移”），或者利用信托、资管计划实现“自卖自买”，将不良贷款虚假出表。“且银行存在抵质押物不足值、权属不清，甚至接受本行股权质押等违规向股东发放贷款的情况；部分银行还存在虚假转让不良资产，受让资金实际来源于银行自身或其关联方，导致风险并未实质性转移。”

另外，王润石指出，银行还存在信贷资金被挪用的情况，贷前调查、贷中审查、贷后检查不尽职，导致信贷资金未用于企业生产经营，而是被转存套利或流入其他限制性领域。

董希淼认为，这种主观违规问题，叠加小微企业有效需求不足、市场竞争结构失衡、净息差持续收窄等外部困境，使得小微金融面临“量增质降”的不可持续风险，也直接倒逼金融监管政策从追求“量的增长”果断转向强调“质的提升”与真实资产质量管控。

王润石向《中国经营报》记者分析称，如果不真实反映资产质量，不仅会导致风险底数不清、掩盖真实的金融风险，还会让大量信贷资源被低效或僵尸企业占用，无法真正惠及有需求的小微企业。

当盘面足够庞大，风险数据亦发出警示。国家金融监管总局数据显示，2026年一季度末，商业银行不良贷款余额达3.7万亿元，较2025年四季度末增加1742亿元；不良贷款率达1.51%，较2025年年末上升0.02个百分点，呈“双升”态势。

董希淼强调，如果继续追逐规模增长，银行或将通过借新还旧、贷款分类不准等方式粉饰不良，形成“注水—藏匿—风险滞后爆发”的负向循环。

挤掉“水分”

“冲规模”指标松绑之后，银行如何真正做到“提质量”？王润石告诉记者，要根本性提升小微信贷资产质量，银行必须彻底摆脱对传统抵押物的过度依赖和通用大模型风控的粗放模式，构建一套精细化、立体化的现代风控体系。具体可以从以下几个维度着手：

一是深入产业肌理，建立行业与区域特征的“小模型”。摒弃“一刀切”的通用风控逻辑，真正下沉去了解不同行业的商业模式、盈利周期及前景趋势。通过精准测算企业的合理信贷需求与第一还款来源，针对餐饮、科创、制造等不同赛道以及各区域的差异化特征，建立成百上千个细分场景的专属“小模型”，实现风险的精准识别与定价。

二是掌握多维真实数据，构建动态证据链。从静态的主体信用评估转向动态的交易信用与行为信用评估。全面掌握企业的真实信息流（如供应链上下游订单、物流仓储轨迹等）与资金流（如资金实际流向、销售回款闭环等）。利用物联网、大数据等技术交叉验证贸易背景的真实性，确保贷款资金真正服务于实体经营。

三是用好政策性分险工具，分散信贷风险。积极融入国家融资担保基金及各级地方再担保体系，充分利用政府性融资担保机构的分险功能。通过与专业领域担保公司、保理公司、融资租赁公司、产业基金全方位合作，有效分散银行的信贷风险，提升敢贷、愿贷的信心。

四是拓宽获客渠道，实现风险的大数法则分散。改变传统的单一获客模式，建立更多元、更开放的获客渠道（如嵌入政务平台、产业园区、核心企业供应链生态等）。通过将金融服务渗透到产业链的各个环节，扩大服务覆盖面，让风险在更大的客户基数和更多元的场景中得以充分分散，从而提升整体信贷资产组合的稳健性。

“提升资产质量的路径应当是系统性、全链条的，而非单点修补。”田利辉建议，首先，在准入端，要从“看抵押、看担保”转向“看订单、看交易、看现金流、看产业位置”，依托税务、供应链、资金流等多维数据为企业精准画像，从源头上把好客户筛选关。其次，在监控端，强化信贷资金流向的全流程闭环管理，确保贷款真正用于生产经营，严防挪用和空转套利。再次，在风险分类端，严格执行五级分类标准，做实风险底数，尤其是续贷贷款须穿透评估企业真实还款能力，杜绝人为操纵分类掩盖风险。最后，在处置端，保障核销资源、提高不良处置效率，做到风险早暴露、早出清，形成“准入—监控—分类—处置”的闭环治理体系，方能实现质量优先的可持续增长。关键在于摒弃“抵押依赖”，通过识别企业技术流、现金流、订单流等核心价值，实现从“被动防风险”到“主动创价值”的转型，使信贷资源真正匹配实体经济高质量发展需求。

（编辑：杨井鑫 审核：何莎莎 校对：颜京宁）