河北
来源：市场资讯
（来源：建信期货）
研报正文
一、 行情回顾
降息预期被削弱推升美元走强，但海外供应扰动事故频发强化矿紧逻辑，伦锌 3530 美元/吨附近高位运行。沪锌早盘低位震荡，尾盘拉升翻红，主力收于 24730 元/吨，涨 140，涨幅 0.57%，持仓减7920 手至59621 手。
国内外锌精矿加工费双双走低，冶炼厂原料库存及进口矿港口库存持续下滑，原料偏紧及低 TC 格局将持续约束锌锭增产空间，需求转入淡季，社会库存窄幅累库。现货升水基本持稳，沪市对 06 报升水 30 元.吨，津市较沪市报贴水90元/吨，广东对 07 贴水 40 元/吨。20 日公布 LME 锌库存录减450 吨至112050吨，新加坡、高雄分别录减 150、300 吨，0-3C20.27。尽管当前出口利润尚未转正，但内外比价持续低位已促使部分贸易商尝试性出口，实际出口量或已有少量体现，关注近期内外比值和反套机会。
二、 行业要闻
1. 2026 年 5 月 20 日 0#锌主流成交价集中在24430~24560 元/吨，双燕主流成交于 24530~24650 元/吨，1#锌主流成交于24360~24490 元/吨。早盘市场对 SMM 均价报价升水 30~60 元/吨，对盘暂无报价。
2. 天津市场 0#锌锭主流成交于 24300~24470 元/吨，紫金成交于24370~24510元/吨， 1#锌锭成交于 24280~24400 元/吨附近，紫金对2606 合约报贴水0~30 元/吨附近，葫锌报 25550 元/吨，0#锌锭对2606 合约报贴水40~100元/吨附近，津市较沪市报贴水 90 元/吨附近。
3. 广东 0#锌主流成交于 24360~24490 元/吨，主流品牌对2607 合约报价贴水40~20 元/吨，对上海现货升水 10 元/吨，沪粤价差维持。
4. 宁波市场主流品牌 0#锌成交价在 24480~24550 元/吨左右，宁波常规品牌对 2606 合约报价升水 55 元/吨，对上海现货报价升水60 元/吨，宁波地区主流对 2606 合约进行报价。
三、数据概览
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