创想三维（03388.HK）今启招股：15家基石护航 AI优势构筑新增长极

5月20日，全球消费级3D打印头部企业创想三维披露全球发售文件，即日起至5月26日全球招股，并计划于5月29日以"3388"为股票代码在港交所挂牌上市，届时将成为港股"消费级3D打印第一股"。

公告显示，创想三维此次拟全球发售7342.755万股H股，预计募资净额约12.72亿港元，另设不超过15%的超额配股权，其中香港拟发售734.28万股，国际拟发售6608.475万股，分别占全球发售股份总数约10%和90%，发售价拟为18.80港元/股，每手买卖单位150股，由中金公司担任独家保荐人。

同时，创想三维与泰康人寿、中信兴业国际、CPE Greater China等15家机构订立投资协议，上述基石投资者将合计认购总金额约8800万美元的发售股份，在未行使超额配售权下占比约49.9%，显示出国资、外资及产业基金对创想三维及其业务前景的较强信心。

知名资本加码 3D打印第一股投资价值受认可

作为深圳3D打印"四小龙"中率先登陆资本市场的新兴科技企业，创想三维此次IPO备受市场关注，其港股3D打印第一股的稀缺标的价值亦吸引了多家知名资本加码。

创想三维成立于2014年，总部位于深圳，凭借产品稳定性与高性价比定价策略获得海外用户追捧，迅速在全球市场崛起，并于2021年获得前海母基金、深创投、腾讯创投等知名投资机构注资超5亿元。IPO前，上述三家投资机构分别持股创想三维5.81%、4.32%和2.16%。

近三年来公司营收稳健增长，2023-2025年营收分别为18.8亿元、22.9亿元和31.3亿元，年复合增长率近30%，产品及服务覆盖全球约140个国家和地区。2025年按消费级3D打印机GMV计，创想三维市占率达11.2%，位居全球第二，直接受益于AI推动下的全球消费级3D打印市场扩容。

依托多重行业发展红利加持，创想三维本次港股IPO备受资本青睐，再度迎来15家头部知名机构入局基石投资，合计认购3663.9万股，总认购规模约8800万美元。

本次基石投资人阵容实力雄厚、品类多元，涵盖多方主流资本力量。其中：金融险资领域有泰康人寿；央企系资本包含中信集团旗下中信兴业国际；头部私募汇聚源峰资本（CPE）、天壹资本（Martis Fund)、粤港澳大湾区基金；全球顶尖对冲基金Jump Trading、香港老牌对冲基金Polymer等亦强势入局。此外，公司还引入九阳创投（Colloway）等实业加持。多元资本齐聚，充分彰显市场对企业核心实力、发展前景与长期价值的高度认可。

创想三维公告显示，本次募集资金净额30%将用于研发投资，以加强技术能力，约25%将用于海外用户营运，包括创想云及Nexbie投入，约25%将用于全球品牌推广及销售渠道开发，其余20%则用于营运资金及投资收购等用途。

AI应用领先行业 打开新增长空间

在资本市场关注创想三维"消费级3D打印第一股"稀缺性的同时，公司AI应用及生态化能力也成为其长期成长逻辑的重要支撑。

国盛证券研报指出，在AI推动下，当前消费级3D打印正处于从1到100的快速增长期，行业竞争已从单一的硬件竞争进入了"硬件+软件+生态"构建的多元化竞争阶段，而创想三维深耕行业多年，技术及AI应用能力处于行业领先地位，公司持续推进产品技术迭代，在打印速度、成型精度、操作便捷性上不断优化，核心机型的市场认可度稳居行业前列。

招股书显示，创想三维是业内第一个将AI技术全面融入3D创意过程的建模、打印和激光雕刻阶段的公司。从应用场景看，创想三维AI能力首先体现在降低用户创作门槛。3D打印过去长期受限于建模难、调参复杂、使用门槛高等痛点，而创想三维旗下线上社区"创想云"已可支持AI自动化3D模型生成，并通过LLM语义检索和多模态内容识别，帮助用户更便捷完成模型搜索、生成和优化。截至2026年5月11日，创想云已在全球吸引超过620万注册用户，成为公司连接全球创作者、设备用户和内容生态的重要入口。

在打印及加工环节，创想三维将AI能力进一步嵌入硬件产品。例如，公司通过AI赋能的机器视觉技术对物料流动进行监控，并在打印过程中实现自动实时校准；其激光雕刻机亦配备摄像头和AI算法，可对雕刻过程进行实时监控、调整和控制。随着AI能力向硬件设备持续渗透，公司产品的易用性、成品稳定性及用户体验有望进一步提升。

与此同时，创想三维持续加大研发投入，2023年至2025年，公司研发开支从人民币9,630万元增长至人民币2.22亿元，占总收入比例由5.1%提升至7.1%。研发投入的持续提升，为其AI建模、智能打印、自动校准、多模态内容识别及设备协同能力提供了技术基础，也进一步强化了公司新品迭代领先能力，为其打开长期增长空间。

市场普遍认为，若顺利完成上市，创想三维将借助资本市场进一步加大研发投入、完善全球渠道与用户生态构建，巩固其AI应用和软硬件协同优势，有望持续提升其在全球消费级3D打印行业的市场竞争力，优化营收及盈利表现。