北京
来源：市场资讯
（来源：油粕面）
一轮技术性抛盘引发盘面小幅下跌，周三CBOT多数大豆合约收盘跌幅介于 0.75% 至 1% 之间。7 月大豆期货下跌 9.75 美分，收于 11.9975 美元；8 月大豆期货下跌 10.5 美分，报 11.9925 美元。今日整个大豆产业链品种同步走弱。7 月豆粕期货跌幅接近 0.5%，7 月豆油期货跌幅超 1%。
美国农业部将于周四公布农产品出口销售数据，分析师预估 2025/26 年度陈豆净销售量区间为 15 万至 45 万吨，新豆销量预估 0 至 20 万吨。豆粕净销量预期 20 万至 60 万吨，豆油数据区间为净减量 5000 吨至净销量 1.2 万吨。
巴西植物油工业协会（Abiove）预计，2026 年巴西大豆出口总量达 1.141 亿吨，较此前预估上调 50 万吨；大豆压榨量预估 6250 万吨，上调 30 万吨；大豆期末库存预估 825 万吨，上调 149 万吨。
全球大豆市场再度因美中贸易谈判的乐观消息而波动，但市场参与者仍保持谨慎。在特朗普访华后，双方均释放出在关税下调与恢复农产品采购方面取得进展的信号。然而，大豆期货反应温和，交易商指出，过去类似承诺并未持续转化为中国的实际采购行动。
分析师认为，核心矛盾在于：2026/27 销售年度，美国对中国大豆进口的预估与中国官方预期存在巨大分歧。美方预计中国进口约1.14 亿吨，而中国国内预测显著偏低，约为9500 万吨。这一差距加剧了需求不确定性，促使市场在定价时纳入更保守的进口情景。
与此同时，美国国内需求结构正在转变：受生物燃料产业扩张推动，大豆压榨量增速超过出口增速。分析师表示，这降低了美国大豆供需平衡表的灵活性，使其价格对中国采购行为的任何变化都更为敏感。
另一项制约因素是南美的价格竞争力。巴西大豆对华到岸价仍低于美豆，即便在政治关系缓和的背景下，这也持续限制美国出口潜力。
因此，大豆市场日益将中国采购视为需由实际贸易流验证的变量，而非政治声明背书的确定性增长动力。分析师强调，未来数月中国实际进口数据将是决定价格方向的关键；同时，市场或将持续对 “预期与现实需求的落差” 保持高度敏感。
编译：油粕面
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