A股午后全线转跌：三大股指均跌超2%，两市成交3.48万亿元

A股三大股指5月21日集体高开。早盘两市冲高回落，深成指和创指一度涨超2%。午前涨幅进一步收窄，沪指则一度转跌。午后呈现单边下行走势，三大股指全线转跌。

从盘面上看半导体、算力硬件产业链大幅调整，CPO、存储器方向领跌；光伏、AI应用、商业航天、电池概念股明显下挫。智能驾驶、炒股软件、人形机器人题材逆势走强。

至收盘，上证综指跌2.04%，报4077.28点；深证成指跌2.07%，报15247.27点；创业板指跌2.35%，报3829.78点。

Wind统计显示，两市及北交所共695家上涨，4767家下跌，平盘有51家。

两市成交34815亿元，较前一交易日的29537亿元增加5278亿元。其中，沪市成交15957亿元，比上一交易日13589亿元增加2368亿元，深市成交18859亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有54只股票涨幅在9%以上，140只股票跌幅在9%以上。

银行股逆势上涨，汽车股表现抢眼

在板块方面，汽车股表现抢眼，索菱股份（002766）、曙光股份（600303）、浙江世宝（002703）、中马传动（603767）等涨停。

券商股一度大幅上攻，非银金融一度领涨两市，华安证券（600909）一度涨停，国元证券（000728）涨超3%，招商证券（600999）、东方财富（300059）等涨超1%。开源证券认为，券商板块估值处于历史低位，PE逼近10倍，超额收益萎缩至“924”前水平，左侧布局窗口开启。投行业务高景气延续，2026年一季度A股IPO规模同比增长57%，头部券商项目储备领先，直投与跟投盈利增量可期。财富管理与海外扩表成核心增长引擎，居民资产迁移加速，权益基金与FOF发行强劲，两融规模创历史新高。自营投资收益稳健，头部券商扩表提速，ROE有望创十年新高。驱动因素聚焦：交易量回升、政策催化（新国九条）、科创企业融资需求扩张及低利率环境下居民理财重构。

银行股全天强势，重庆银行（601963）涨超3%，建设银行（601939）、中国银行（601988）、江苏银行（600919）等涨超1%。

通信股领跌两市，灿勤科技（688182）、有方科技（688159）、汇源通信（000586）、共进股份（603118）、菲菱科思（301191）等跌停或跌超10%，澄天伟业（300689）、中嘉博创（000889）等跌超8%。

石油石化跌幅靠前，仁智股份（002629）跌停，通源石油（300164）、中油工程（600339）等跌超8%，石化油服（600871）、贝肯能源（002828）、国创高新（002377）等跌超6%。

房地产表现不佳，衢州发展（600208）、合肥城建（002208）等跌停，京投发展（600683）、福星股份（000926）、和展能源（000809）、大龙地产（600159）等跌超8%。

A股市场保持分化格局

财信证券认为，指数层面在当前位置有着较好的承接力度，短期下探空间可能相对有限，但能否重新回到上行区间，仍需要后市积极表现予以确认，在大盘出现明显上攻信号前，仍以震荡行情对待。因此短期内，还是以参与热点主线方向的轮动为主。中期来看，市场存在健康调整的可能性，建议合理控制仓位，静待市场指数企稳以及下一轮做多窗口期的到来。

华龙证券认为，A股市场保持分化格局，在外围市场整体偏弱的背景下，科创50指数涨超3%，资金持续聚焦国产芯片产业链，半导体方向赚钱效应较为突出，与此同时，近期热门的机器人板块也反复活跃。

东吴证券认为，目前市场调整中，指数层面新高良性调整后，近三个交易日出现了一定程度的反弹，需着重关注趋势的延续情况。

中信建投认为当前市场分化是表象，风格切换是本质，中期反弹趋势未变，震荡整理是蓄力。后续资金将继续聚焦半导体（核心股）、AI赛道等高景气方向，高位题材仍有调整压力。操作上，短线交易需注意增加波段频率，建议回避高位兑现品种，回调中布局半导体、先进封装、AI设备等确定性主线，把握结构性机会，但需注意仓位控制，不宜过重。

银河证券研报称，站在当前时点，金融板块已处于估值低位、资金低配、成交偏弱的相对底部区域，安全边际充足但短期缺乏全面爆发动力。积极催化与潜在风险并存。短期金融板块将呈现震荡修复、结构性分化的格局，趋势性上涨行情仍需要时间。中期来看，板块有望逐步积累修复动能，板块的β属性正经历结构性重定价，细分领域与优质龙头有望迎来修复机会。

华泰证券研报通过对16家全球主要半导体代工及封测企业2026年一季度业绩的分析，注意到为了满足快速增长的AI芯片需求，台积电、三星、海力士、美光等头部半导体制造企业一方面加大自身的设备投资，另一方面积极调整供应链战略，加大与产业链企业在成熟工艺代工和先进封装上的合作力度，“硅光”有望成为代工企业的新增长点。光互连是解决AI集群内部高速数据传输瓶颈的关键，正推动硅光从导入期迈向规模量产。华泰证券预计2026年全球半导体企业资本开支同比或增长32%到2272亿美元，WFE（晶圆制造设备）收入同比或增长27%到1650亿美元。

华西证券认为，海外通胀超预期推升美债、日债收益率与货币紧缩预期，对全球风险资产形成短期压制，但A股成交活跃度依然强劲，短期调整属于良性整固。本轮全球科技行情中，受益于AI高景气与盈利持续兑现，美股科技板块盈利预期较年初显著上修，当前美股与A股科技指数估值整体仍处于合理区间，表明市场内在韧性较强，压力测试后资金有望向高景气方向进一步集中。