“押中”长鑫科技，华安证券赢麻了！持股浮盈最高有望达125亿，股价盘中涨停

本文来源：时代周报 作者：谢怡雯 兰烁

5月21日，券商板块集体冲高，华安证券开盘不久即涨停，临近午盘时打开涨停，涨幅8.91%，报7.21元/股，总市值362.2亿元。自5月18日收获涨停以来，华安证券近4个交易日累计涨幅约27%。

5月17日，国内存储产业头部企业长鑫科技更新科创板IPO招股书，显示华安证券通过子公司间接持股约2.64亿股，持股比例约0.4391%。

5月20日，上交所网站更新显示，长鑫科技IPO将于5月27日上会，拟募资金额达到295亿元。

2026年一季度，长鑫科技实现营收508.00亿元，同比增加719.13%；归母净利润247.62亿元，同比增加1688.30%。有市场分析称，2026年长鑫科技有望实现净利润1070亿元~1350亿元，以14倍~24倍市盈率计算，对应市值约在1.5万亿元~3万亿元。

据测算，扣除投资成本后，华安证券的持股浮盈预计达到59亿元~125亿元。

长鑫科技背后的持股机构阵容堪称豪华。除了国家产业基金、安徽省及合肥市地方国资以外，招商银行、农业银行、中国人寿、中国人保等多家头部金融机构通过旗下股权投资平台提前入局。此外，阿里巴巴、腾讯、美的、小米、兆易创新、碧桂园等多家上市公司也有投资持股。

5月21日，时代周报记者就本次投资长鑫科技等问题联系华安证券，截至发稿暂未获得回复。

中国金融智库特邀研究员余丰慧对时代周报记者表示，券商直接参与科技企业的股权投资是资本市场发展的一种趋势，尤其在当前鼓励科技创新和产业升级的大背景下。券商作为资本市场的中介，具有丰富的市场资源和专业的投资分析能力，能够为科技企业提供资金支持的同时，也通过自身的网络帮助这些企业实现更高效的资源整合和市场拓展。

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持股浮盈最高或达125亿，净利有望冲击行业前十

长鑫科技总部位于安徽合肥，华安证券作为安徽省国资委实控的地方券商，在投资长鑫科技上拥有天然优势。

招股书显示，华安证券通过全资子公司华安嘉业投资管理有限公司（下称“华安嘉业”）和华富瑞兴投资管理有限公司（下称“华富瑞兴”）间接入股长鑫科技，累计持股数约2.64亿股，占比约0.4391%。

华安证券对长鑫科技的布局最早可追溯至五年前。天眼查显示，由华安嘉业间接持股的国家集成电路产业投资基金二期于2020年12月14日成为长鑫科技新进股东，由华安嘉业和华富瑞兴持股的安华创新五期风险投资合伙企业（有限合伙）则于2021年9月28日成为长鑫科技新进股东。

据测算，扣除投资成本后，华安证券持股浮盈约在59亿元~125亿元，相当于其2025年净利润21亿元的2.8~5.9倍。这意味着，华安证券或迎来业绩大爆发。

2025年，华安证券实现营收50.68亿元，在50家A股上市券商中排名28位；归母净利润21.08亿元，排名24位。若加上59亿元~125亿元的持股浮盈，其归母净利润将有望跃升至行业第12名~第4名。

华安嘉业和华富瑞兴是华安证券从事股权投资业务的全资子公司。据华安证券年报，2025年，华安嘉业实现营收1.50亿元，净利润约0.96亿元；华富瑞兴实现营收1.88亿元，净利润约1.34亿元。

年报显示，华安嘉业深入贯彻“投早、投小、投长期、投硬科技”导向，投资策略与区域战略契合度持续提升，打造覆盖人工智能、新能源汽车、碳中和等领域的立体化基金矩阵。截至2025年末，累计管理基金33只，累计管理规模近330亿元。华富瑞兴通过把握二级市场上涨和定增市场回暖，有序扩大股票定增业务规模，稳慎推进非上市企业股权和股权基金投资业务。

余丰慧向时代周报记者表示，华安证券对长鑫科技的股权投资是一次高风险高回报的战略决策。从数据上看，一旦长鑫科技成功上市，华安证券将获得巨额的投资收益，这不仅会显著提升公司的净利润，也可能改善其在行业内的业绩排名。然而，股权投资尤其是对未上市公司的投资，面临时间周期长、流动性差以及上市过程中的不确定性等问题。如果长鑫科技未能达到预期的增长目标或遇到市场环境变化，华安证券的投资回报也会受到影响。因此，尽管此次投资有望带来丰厚的回报，但华安证券也需要有充分的风险管理措施，并保持谨慎的态度来对待这类高风险投资。

时代周报记者注意到，安徽另一家本地券商国元证券5月20日在投资者平台回应称，公司通过国元股权、国元创新等主体间接参与了长鑫科技的投资，间接投资的比例较小。

招股书以及天眼查数据显示，安徽安元星亿达投资基金持有长鑫科技0.75%股份，经过多层股权穿透后，国元证券子公司国元创新投资有限公司、安徽安远投资基金有限公司在其中有部分持股。

长鑫科技一季度业绩大增，近20家金融机构浮现

长鑫科技是国内存储产业的头部企业之一。

2026年一季度，长鑫科技实现营收508.00亿元，同比增加719.13%；归母净利润247.62亿元，同比增加1688.30%。长鑫科技预测，2026上半年预计实现营收1100亿元~1200亿元，预计实现净利润660亿元至750亿元。

长鑫科技在招股书中表示，受全球算力需求持续增长、全球主要厂商产能调配等因素影响，全球DRAM（内存）产品供不应求，价格自2025年下半年以来持续呈现大幅上涨趋势。同时，随着公司产销规模的持续增长、产品结构的持续优化，公司营业收入迅速增长。

长鑫科技的可比上市公司包括三星电子、SK海力士、台积电、中芯国际等国内外知名半导体企业。据市场预测，假设2026年长鑫科技实现净利润1070亿元~1350亿元，以14倍~24倍市盈率计算，对应市值约在1.5万亿元~3万亿元。

截至5月20日，A股市值在1.5万亿以上的公司仅有8家，包括工商银行、农业银行、中国石油、建设银行、宁德时代、中国银行、中国移动、贵州茅台；2025年归母净利润在千亿规模以上的仅有10家，其中银行占据半数。若长鑫科技成功上市，市值或将超过目前市值约8560亿元的寒武纪，登顶“科创板一哥”。

招股书显示，长鑫科技的持股机构覆盖头部银行、保险、券商以及私募基金参股的产业基金及股权投资子公司，涉及金融机构近20家。除华安证券外，还包括招商银行、农业银行、建设银行、工商银行、交通银行、中国人寿、中国人保、中邮人寿、阳光人寿、和谐健康保险、招商证券、中信建投、中金公司、国泰海通、国元证券等。