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Anthropic单季盈利5590万美元!AI算力投资ROI正式转正,这轮行情逻辑有何不同?

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大家有没有注意到——Anthropic刚刚传出Q2营收要破109亿美元,同比Q1的48亿美元直接翻倍还拐弯,更重要的是,它首次实现了单季运营盈利5590万美元。这组数字可不只是"又一个大模型公司烧钱扩张"这么简单,它真正标志着:AI算力的投入产出闭环,正式打通了。

过去市场一直有一个担忧:算力砸下去,ROI能不能打平?大模型公司融了那么多钱,钱去哪了?现在Anthropic用5590万美元的运营利润,给了市场一个掷地有声的答案。

多说无益,行情自己会说话。近3个交易日,寒武纪(688256.SH)连续拉升,其中5月19日单日涨幅高达8.40%,5月20日再度涨3.28%,AI芯片龙头品种的强势表现,直接印证了算力产业链的高景气。

而这一轮行情背后的核心逻辑,正是Anthropic这类大模型厂商"钱越赚越多→算力需求越来越大→芯片和基础设施订单持续放量"的正循环。

为什么说ROI转正是本轮行情的关键变量?

很多投资者可能经历过上一轮AI行情,那时候的逻辑是"预期驱动"——大模型发布一款新产品,概念股就跟着炒一波。但这种行情有个致命问题:无法证伪。一旦市场发现大模型公司烧钱速度超过商业化速度,估值就会大幅压缩。

而这一次不同。Anthropic单季盈利5590万美元,营收环比增长127%,意味着:模型→应用→算力的商业闭环已实质形成。Claude Code年化收入超25亿美元,企业级客户超1000家(年消费额超100万美元),Anthropic已经成为全球企业级AI市场的绝对龙头。

算力投入ROI可量化,资本持续涌入底气十足。据国金证券测算,GPU资产可在2.5年内完全收回成本。CoreWeave(CRWV.US)完成85亿美元融资,成为全球首个获得投资级评级的HPC基础设施融资工具,算力资产正式获得主流机构认可。

供需剪刀差扩大,涨价周期开启。英伟达(NVDA.US)H100一年期租赁价格从2025年10月的低点1.70美元/小时/GPU,上涨至2026年3月的2.35美元/小时/GPU,涨幅近40%,2026年8-9月前上线的Blackwell系列产能已被全部预订。台积电(TSM.US)2纳米制程订单排至2028年,美国及日本3纳米以下先进制程扩产加速。

说白了:大模型公司赚到了钱,才会有更多的钱砸进算力;算力需求持续增长,芯片、服务器、光模块、IDC整条链都在受益。这轮行情的持续性,远比"蹭热点"扎实得多。

说了这么多逻辑,大家最关心的还是哪些股票最直接受益。科创创业人工智能ETF易方达(159140)前十大重仓股,这些几乎是A股AI算力产业链的核心资产:新易盛(300502.SZ);光模块龙头,受益于数据中心光互联需求爆发;澜起科技(688008.SH),服务器内存接口芯片,AI服务器核心增量;中际旭创(300308.SZ),全球TOP3光模块厂商,直接受益算力建设;寒武纪;AI芯片龙头,近3日强势拉升验证主线地位;芯原股份(688521.SH),AIoT芯片IP授权,布局边缘推理;润泽科技(300442.SZ),超大规模数据中心运营商;金山办公(688111.SH)AI办公应用落地,Agent赛道核心标的;协创数据(300857.SZ)算力租赁核心标的,业绩弹性显著;昆仑万维(300418.SZ)AI应用全栈布局;北京君正(300223.SZ),AIoT芯片,边缘计算场景。而科创创业人工智能ETF易方达(159140)跟踪的正是中证科创创业人工智能指数,与沪深AI产业链相比,对科创板的算力芯片、光模块、服务器等硬科技资产覆盖更纯,算力含量更高,是当前AI算力行情最纯正的布局工具之一。

想省心布局AI算力产业链,又担心个股踩雷,大家可以考虑以下两只易方达ETF:

人工智能ETF易方达、易方达中证人工智能主题ETF联接A(012733)、易方达中证人工智能主题ETF联接C(012734)跟踪中证人工智能主题指数,覆盖A股全AI产业链,最新联接基金规模(A+C合计)达189亿元。一键打包寒武纪、海光信息(688041.SH)科大讯飞(002230.SZ)、韦尔股份等龙头。

科创创业人工智能ETF易方达(159140),跟踪中证科创创业人工智能指数,科创板+创业板AI双覆盖,算力芯片含量更高。重仓新易盛、中际旭创、澜起科技、寒武纪等硬科技核心资产。逻辑已经验证,行情还在中途。

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