锚定金融“五篇大文章”，金融强国进阶！长期资本成破局关键

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（来源：财经新一线）

全球经济持续处于高波动周期的当下，国内经济处于新旧动能转换关键阶段，金融改革方向、开放节奏等深刻关系着经济运行质量。5月18日—19日，2026清华五道口全球金融论坛在成都举行。论坛期间，2026中国经济展望暨《2026中国金融政策报告》发布主题论坛上，与会嘉宾就金融“五篇大文章”、金融强国建设等话题展开热议，擘画未来发展路径。

会上，中国人民银行金融研究所所长丁志杰在发布《2026中国金融政策报告》时指出，做好金融“五篇大文章”是加快建设金融强国的战略性要求，本质上是平衡金融个体收益与全局利益、抑制负外部性、放大正外部性的必然选择。而在金融市场的联动作用下，金融强国与资本市场强国密不可分，提高直接融资比重、打破长期资金入市的堵点和卡点迫在眉睫。

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做好“五篇大文章”是必然选择

加快建设金融强国，是新时代党中央作出的重大战略部署，而做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，则是走好中国特色金融发展之路、服务实体经济高质量发展的核心抓手。

会上，丁志杰对《2026中国金融政策报告》进行了发布。丁志杰强调，做好金融“五篇大文章”是加快建设金融强国的战略性要求，金融兼具功能性与盈利性双重属性，其要服务国家重点领域、重大战略和薄弱环节，而做好“五篇大文章”，本质上是平衡金融个体收益与全局利益、抑制负外部性、放大正外部性的必然选择。

自2023年中央金融工作会议就“五篇大文章”作出部署以来，顶层设计持续完善，政策合力持续增强。“这些都反映出金融，特别是‘五篇大文章’，在未来金融体系建设和金融强国建设中将有突出的地位和作用。”丁志杰指出。

丁志杰

在此背景下，近两年金融服务实体经济成效显著，各项工作多点突破、稳步推进。细化来看，科技金融方面，2025年人民银行优化结构性货币政策工具、下调利率，持续加大对科技型企业支持力度，科技型中小企业贷款的增速明显提高；绿色金融依托科技与金融双轮驱动，稳步推进“双碳”目标，领跑全球；普惠金融坚持“人民性”，服务千万民众；专设5000亿元服务消费和养老再贷款，养老贷款余额突破2000亿元，个人养老产品超1200种；数字金融加速赋能实体经济，截至2025年末，数字经济产业贷款余额达8.6万亿元。

面向“十五五”，我国经济结构调整、风险防控任务依然艰巨，金融服务的精准性、协同性、专业性仍需提升。会上，丁志杰也明确下一阶段三大发力方向：持续完善顶层设计、强化对金融机构的正向激励以及全面提升金融服务的专业能力。具体举措包括强化金融政策与科技、产业、财税、区域等政策的协同联动，构建政策协同、结构优化、功能提升一体推进的制度框架等。

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推动长期资金有序进入资本市场

在关于金融强国建设的讨论中，资本市场是重要内容。长期以来，资本市场被看作是金融强国的重要标志，也是连接科技创新、产业升级与居民财富管理的核心枢纽。与会嘉宾一致认为，破解资本市场结构性矛盾、深化投融资综合配套改革，是“十五五”时期金融工作的关键任务。

在谈及金融强国建设时，第十四届全国政协委员、全国政协经济委员会驻会副主任祁斌提到，金融是国家核心竞争力，金融强国必然是资本市场强国。祁斌举例称，中美AI竞争的核心差距，正在于资本市场对科技创新的支持力度。美国今年AI相关IPO募资预计达1500亿美元，而我国AI企业上市渠道集中于港股，排队企业超500家，其中AI相关占比达到1/3。

祁斌

丁志杰同样指出，科技金融发展离不开资本市场，特别是科技创新，资本市场尤为关键，要大力发展资本市场，要提高直接融资比重，为科技创新提供全生命周期的金融服务。

而从我国资本市场实际情况来看，投融资失衡、信息披露短板、长期资本不足等问题亟待破解。华东政法大学国际金融法律学院教授、博士生导师徐明结合数据直言，2025年末我国社会融资总量约35.6万亿元，其中直接融资占比不足五成，而股票融资仅4700余亿元，占社会融资增量1.34%，IPO融资规模更小、占比不足0.4%；投资者结构严重失衡，2.5亿户投资者中个人投资者占比超99%，机构投资者仅56万户，占比0.24%。

徐明

对于如何发展资本市场，徐明强调，资本市场是信息的市场、预期的市场和资本的市场，信息的有效性、全面性、真实性，是资本市场最重要的基础性内容。因此，信息披露是推进资本市场投融资综合配套改革的重要抓手。融资端需压实企业责任，确保信息披露的真实性；投资端要依托真实信息培育长期资本。

祁斌建议，推动长期资金持续有序进入资本市场，为资本市场发展提供稳定支持，实现资本市场、养老金融和科技创新的良性互动和长期发展。

丁志杰直言，数据显示，中国“五险一金”资金存量达到28万亿元，但目前仅有3万亿元基础养老金委托全国社保基金流入投资市场，大部分的长期储蓄还是沉淀在银行体系。打破长期资金入市的堵点和卡点，培育一流的投资银行和投资机构对资本市场发展尤为关键。

中国人民银行货币政策委员会委员、清华大学五道口金融学院特聘教授黄海洲则从货币与市场联动角度补充称，我国拥有香港、上海、北京、深圳四大金融中心，需扩大开放、提供优质人民币资产；同时发挥贸易盈余优势，打通资本项下灵活通道，实现贸易顺差与资本流动良性循环。

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强大中央银行与强大货币相辅相成

金融市场的传导效应下，全球货币格局也正经历百年变局，二战后形成的美元主导货币体系加速变革，多元化格局成为必然趋势。在此背景下，我国金融开放持续推进、人民币国际化稳步提速，既迎来发展机遇，也需警惕外部风险传导等。

黄海洲

黄海洲分析，布雷顿森林体系瓦解后，美元长期主导全球货币格局，从全球储备货币来讲，美元是第一大储备货币。但近年来美国政策失误、信用透支，叠加科技金融冲击推动全球货币格局重构，人民币国际清算支付占比持续提升。

关于如何建设强大货币，黄海洲认为有三个值得关注的领域：其一，当前我们身处大变革时代，全球货币体系正经历深刻调整，亟需推进国际货币体系改革；其二，建立强大中央银行与建立强大货币相辅相成；其三，强大的货币与强大的资本市场，以及强大的国际贸易密不可分。

展望后续，黄海洲指出，从中央银行的重要性而言，中国人民银行牢牢地排在前三位，希望人民币能在较快时间里与美元、欧元一起，形成“三分天下”格局。

帕维尔·科瓦莱夫斯基

对于全球货币格局变化，波兰国家银行高级顾问、官方货币与金融机构论坛顾问委员会成员帕维尔·科瓦莱夫斯基从数字货币角度进行了分析。

帕维尔·科瓦莱夫斯基称：“欧洲对于数字货币的发展持两种不同的态度，一种是拥抱数字货币，认为其替代纸币是未来发展趋势，但我对此持怀疑态度。另一种则认为支付体系是精密而复杂的系统，将数字货币引入如此复杂的系统，可能会对老年人的生活带来不便，应考虑数字金融服务的包容性。”

文/北京商报记者 廖蒙