调研速递|江苏有线接受东方财富证券等5家机构调研 2025年移动业务激增195% 净利润同比下...

来源：新浪证券-红岸工作室

5月19日，江苏省广电有线信息网络股份有限公司（以下简称“江苏有线”，股票代码：600959）迎来东方财富证券、云南信托等机构及个人投资者的现场调研。公司管理层就2025年业绩表现、2026年降本增效举措、业务竞争优势及AI布局等核心问题与投资者展开深入交流。

投资者活动基本信息

投资者关系活动类别特定对象调研、现场参观时间2026年5月19日14:20-17:10地点南京市运粮河西路101号三网融合枢纽中心1号105会议室参与单位名称东方财富证券、云南信托、江苏银创、量函投资、南京荔之文化及部分个人投资者上市公司接待人员姓名总经理、党委副书记朱瑞娟；董事会秘书胡俊；财务负责人陆水琴；技术中心主任林峰；董事会办公室主任梁静；政企事业部副总经理王伟；证券事务代表魏夏露

公司经营亮点与核心数据

江苏有线作为省属大型国有文化与科技上市公司，2025年实现营收79.88亿元，同比微增0.11%；利润总额3.20亿元，归母净利润2.58亿元。尽管营收保持平稳，但部分新兴业务呈现高速增长态势，传统业务与创新业务协同发展格局逐步形成。

2025年公司主要业务收入及增速情况如下：

业务类型收入（亿元）同比增速移动通信1.82195%宽带业务2.5438.24%数据业务8.38%商品销售9.4325.40%智慧工程13.17%

调研核心问答解析

净利润下滑主因：业务结构调整与偶发因素叠加

针对2025年营收平稳但归母净利润同比下降29.29%的问题，公司表示，利润下滑系多重因素共同作用。一方面，高毛利率的传统业务（如收视维护费、城建配套费、视频接入费）收入下滑，而公司为弥补缺口拓展的政企业务虽贡献收入增量，但整体毛利率低于传统业务，导致利润端承压。另一方面，政府补助拨付节奏调整及年末集中清理老旧报废资产形成一次性处置损失，相关偶发因素对当期利润造成阶段性影响，且不具备持续性。

2026年降本增效：四维度发力稳住主业盈利

公司明确2026年将通过“控成本、提效率、拓市场、激活力”四大举措提升主业盈利能力。成本端实施零基预算、盘活闲置资产，推动各环节实质性降本；效率端优化产品与资源配置，推广低成本技术方案；市场端坚持宽带优先策略，深化精准营销与服务提升；机制端则深化基层改革，建立薪酬与业绩强挂钩的激励体系，激发一线团队动力。

平衡科技投入与资金管理：审慎模式保障转型与收益

对于算力、网络基建资本开支与金融理财投资的平衡问题，公司称，在确保日常运营与偿债资金安全的前提下，对闲置资金进行期限管理（配置长期限定期存款）属流动性管理常规操作，旨在提升资金收益率。科技转型投入方面，采取“自主可控+生态合作”模式：自主可控聚焦核心能力建设，如自建麒麟智算中心、投资鸿湖万联（鸿蒙生态）及云尖信息（服务器）；生态合作通过合资设立苏服云科技进行市场化运作，分散风险并加速产业化。

竞争优势与市场策略：本地化服务+算力壁垒构建护城河

面对广电行业竞争加剧，公司强调三大核心优势：覆盖全省区县的超1200个营业网点、700多个广电站的本地化服务体系；与各级政府长期积累的信任关系和场景化服务能力；已建成超3.2万架机柜的实体化算力基础设施，正向“芯-云-网-边-端”全栈能力延伸。基于此，宽带市场推动与电视、5G及智慧家庭业务深度捆绑；政企市场聚焦智慧广电乡村工程、应急广播等标杆业务；算力市场发力“智算与本地化”，构建覆盖全省的算力网络，以“连接+算力+能力”赋能千行百业数智化转型。

AI布局：10PFLOPS智算资源池支撑业务赋能

公司AI布局以“统一底座+属地创新”为核心，已建成总算力达10PFLOPS的智算资源池与AI开发平台，自主研发覆盖日常办公、标书制作等场景的智能工具，累计服务超7.7万人次，并与腾讯、海康威视等开展生态合作。未来将制定全面AI应用方案，持续建设企业级智算底座，研发行业垂类大模型，重点在用户服务、内容运营、智能运维及精益管理等场景深化落地。

应收账款增加：业务结构转型致账期变化

2025年公司应收账款增加约4亿元，主要因业务结构健康转型：传统收视费收入占比下降，而账期较长的工程结算、数据等to G/B业务收入占比显著提升，年末部分政府及大型企业项目款尚未达到合同约定付款节点，属业务转型期正常现象。

技术团队创新：从“成本优化”到“资产积累”

技术团队通过三大举措降本增效：硬件上依托苏服云平台实现自主供给以降低采购成本；软件上组建产品化开发团队沉淀自主知识产权，避免重复开发并借助AI提升效率；能力上以开发团队经验反哺和迭代自有技术平台，持续降低长期运维成本，推动公司从“成本优化”迈向“资产积累”，改善毛利率与盈利能力。

公司表示，本次调研不涉及应披露重大信息，未来将通过优化信息披露、加强投资者沟通、深化价值传播等举措，系统传递公司内在价值。

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