离开滴灌通的日子

今天是离开滴灌通的一周年，曾经鲜衣怒马少年时，如今江湖夜雨十年灯。

距离滴灌通用RBF点燃消费江湖，已经五年。最近又有风声，滴灌通系资金即将入场，资金、机构、服务商、创业者则继续在行业中深耕。

人在，江湖在，相信的叙事也在。

写下这篇文章，为纪念和前行，一个个梦想与张力的日子，一起并肩战斗的人们。

开店

凌子不是唯一一个下场开店的，却是为数不多坚持到底的。

离开滴灌通后，她很快就和合伙人一起在南京加盟了一家烤肉店，正式完成从专业投资到下场开店的转型。

“做了这么多年投资，我真的想从开店的角度去理解这个事。”她说。

对餐饮加盟新手，烤肉是个很好的品类，它培训快、上手快，不需要复杂的后厨，客单价一般在大众可接受的水平，坪效比也算的清楚。

尽管如此，还有很多想不到的压力，与选择。

“我们有一个员工，50多岁，离异无娃，平时非常的和善。但是她有一个很难解决的身体问题。一旦发作，会直接吓到店里的客人。“

“我们面试的时候她隐瞒了她的情况，第一次发作的时候苦苦求我们，非常可怜，一直给说这是她能找到为数不多的工作了，求我们收留她，保证不会再发作。”

“然后她又发作了第二次。” 她说这话的时候，面色平静如水。“她求了我们一天，我们还是很艰难很难的，没法留下她。“

人员是一个问题，扩张是另一个。

“上海的隐性成本有很多，比南京要高30%。” 凌子说，“上海商场会要求品牌方用最好的管道硬装，还有人员和住宿，也会高很多。”

这些，不亲身下场，是不会清楚的。

再回头看RBF，她也有了很多不一样的视角。

“我们在做RBF投资的时候就想，是不是所谓欺诈就是那么容易，”凌子说，“后来发现，只要品牌方想要不还RBF的钱，他们真的有一万种方法。亲自下场的收获，真的很不一样。”

创业

向前不是第一个离开滴灌通创业的人，却是最坚决的。

离开第2天，他就开始手搓系统。 “收入分成投融资是一种对小微企业比贷款好的产品，未来一定会有一席之地；投融资双方都比较依赖数字化系统。”

此前，他长期深耕金融科技，经历消费信贷、小微金融、供应链金融的快速发展。他也是最早加入滴灌通的技术人员。

2024年，市场上有机构准备下场投资，向前很快就有了第一个客户。

但他没想到，预期的天使投资一直没有下文。

“创业早期我们有四位合伙人，一开始我想的很简单，约定好股份，大家一起干就行；但你没办法像创始人一样要求每个人，每个人也有对创业不同的看法和选择。

有一个合伙人在资金非常紧张时，提出股份转薪酬的要求。我也慢慢理解了创业的本质——创始人扛起所有，其他人能帮忙是对你的馈赠，不帮忙才是常态。”

慢慢，全职的人从四个变成一个。好在向前熟练掌握AI，可以驾驭以往需要大成本的研发交付。产品也从投资机构和融资方入口，逐步扩展到服务商、资金方等更多端口。

“以前专注在某个环节，现在必须全面，节约的都是成本，收入不能爆发式增长，扣每一分钱才更有机会活下来。”

2026年4月，向前终于拿到天使的投资意向，比预想的迟了两年。

机构

联启融不是RBF赚钱最多的财务顾问，却是圈内资源最广的。

联启融成立在2025年5月28号，滴灌通终止投资RBF的一年以后。

滴灌通不再投资了，服务机构在这赛道还有机会嘛？

有。联启融创始人郭剑慧说

因为企业需求还在那里，行业还是需要规模扩张的钱，没有可以给银行抵押的资产，只有现金流。

但是，做RBF投资比之传统的股和债都难。不仅要看门店模型，看流水，算坪效比，还要看库存，看供应链，看系统，防止各种风险。

品牌方要融资，资方要业绩，但很多时候撮合还是很难。

跟融资方讲明白RBF模式是一个门槛的活，大部分老板们并不掌握财务知识，财务也需要更好的理解这样新型融资方式。

滴灌通的很多经验珠玉在前，很多资方下场也会相对谨慎。

最近行业开始试水包票业务：资方以一个价格收购企业未来一段时间的线上现金流，资金依然是每日进账的方式，通过美团抖音等平台公司进行清分，一定程度上降低了商家截留或虚报现金流的风险。

当然，对于有尽调能力的机构，每日分现金流的模式依然性感，两位数的年化，是募资方和投资方都相对能接受的成本/回报，服务机构也可以拿到相应的回报。

联启融统计，市场上有出资能力的机构超过2位数，从传统门店到新型文旅，从电商短剧到直播带货，RBF的触角继续向各个领域渗透。

行业

所有离开的人中，建晓是第一个想到做RBF的商业联盟的。

作为滴灌通早期合作伙伴渠道的负责人之一，离开滴灌通后，他很快建立了一个类似行业协会的联盟，20多家会员涵盖资金方，FA，SaaS，一些品牌，和一些前同事们。

很快有了会议，章程，活动，白皮书，以及民间协会的很多元素。

此外，联盟还举行了两次峰会，一次在深圳，一次在厦门。

今年，多个家办和机构还在看RBF，也偶有新资方下场试水。

从北京到杭州，从厦门到深圳，锐峰资本发挥在大餐饮集团品牌的优势，服务了鲜芋仙与CFB集团的战略合作；多个投资机构继续深耕消费，被滴灌通投资证实过的品牌尤为吃香；前一阵，盈点通在36Kr发声，累计投资规模已突破10亿元，覆盖全国数百个餐饮、零售、服务等领域的实体项目，并逐步将业务触角延伸至新能源、文旅等关联赛道。

过去两年，滴灌通经历了很多次的转型。

2024年投资刹车，年底发布交易所新资产类别与投资模式，2025年21章上市与回归投资，2026年的全面拥抱AI，曾经的RBF模式开创者每一次发声，依然引得很多目光的关注。

内部，创始人试图用AI重构RBF的全部投资流程，探索新的投资方式和类别。滴灌通依然还有团队留守，资管、IT、系统、募资、法务等骨架还在。

每个季度，都会传出滴灌通会继续投资的传言，然后散落在风里。

尾声

还有许许多多的前同事们，他们大部分找到了安稳的工作，有的还在漂泊，创业，或者躺平，留下处理资产管理的团队，也逐渐从双位数变成个位数。

有人把过去变成流量，有人把投资变成经营，有人继续守着RBF的旧火，有人留下处理资产，有人重新成为打工人，有人创业，有人漂泊，有人躺平。

有的去做了投后，有的成为了投后。

在一个项目上，一个曾经的合作伙伴对我说，我们这些跟着滴灌通打过仗的，对行业的理解还是不一样的。

是呀，理解是不一样的。

曾经一个个被大叙事点燃过的人，回到各自的生活，也会继续闪亮。

加入滴灌通，是我人生最重要的选择之一。

我在这里完成了蜕变成长，完成了构建体系的学习，经历了从零到独角兽的历程，从线下到线上，从疫情到品牌，从渠道到政府，从投资到交易所，见证了时来天地皆同力的上下齐心。

还认识了很多志同道合的伙伴。

亲历过，所以我知道这不只是一个行业与周期的故事。

是认识世界的万丈光芒，是不可再生的少年心气。

曾几何时，滴灌通厉兵秣马，大家从港交所、腾讯、华为、Uber、高瓴汇聚，从纽约、硅谷、新加坡、香港、北京来到深圳，团队很快扩张到四个区域中心，后来又散入在江湖。

“我们曾经一起打过一场仗，一起开创了一个行业的可能，我们见过它高潮时波澜壮阔，与收缩后的市场起伏。”

那个良将如云的时代，群星闪耀的时刻，仗剑天涯的梦想，壮志未酬的遗憾，最终都落在风里，离开的、留下的、坚持的、坚守的、寂寂无名的、默默守候的。

只要你依然发光，

你就依然闪亮。