北京
近日，有色金属板块迎来多重供给端催化信号。
铝方面，据花旗最新研报，美伊战争引发全球铝市场空前的危机，中东局势动荡导致逾300万吨供应损失。在闲置产能近乎为零且库存已处于55年低点之际，市场被推入结构性短缺状态。花旗预计即便在需求疲软的情况下，今年仍将出现约270万吨的缺口。花旗认为，未来三个月铝价有望稳步升至每吨4000美元，2026年下半年均价料维持在该水平，2027年乐观情景下价格将升至每吨5350美元。
镍方面，据SMM及Mysteel报道，印尼能源与矿产资源部因矿企未按时提交2026年工作计划和预算(RKAB)，已正式暂停50余家矿企的采矿许可证(IUP)运营活动，其中包括34个镍矿项目。被暂停矿企被给予90天宽限期补报，若逾期未履行，将面临永久吊销许可证的风险。此外，青山集团韦达湾园区因电力转供铝材，镍铁项目6月起减产，预计影响约3000金属吨/月。
据了解，有色矿业ETF招商(159690)前三大权重品种铜、金、锂合计占比近6成，龙头集中度高。还带“杠杆属性”，被称为“有色放大器”：由于集中投资上游资源龙头，在矿业公司成本相对固定时，有色金属价格上涨导致涨价部分几乎全是利润。因此形成利润+估值双提升的“戴维斯双击”行情，净值涨幅数倍于商品本身。
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