黄仁勋说的“Token工厂”来了！这些A股公司或受益

图源网络

当英伟达CEO黄仁勋

在GTC2026大会上提出

“未来的数据中心不再是存储仓库，

而是生产Token的工厂”

很少有人预料到

这一概念会在两个月后

以如此惊人的速度

在中国落地为百亿级的商业实景

5月15日，长三角经济重镇无锡，一场签约仪式揭示了AI产业链重构的关键节点。A股算力龙头企业弘信电子（300657.SZ）联手无锡高新区，正式将江苏省内首个华为昇腾384超节点算力集群收入囊中。以此为基座，一座大规模的“Token工厂”宣告启动建设。

这并非一次简单的产能扩张，而是中国算力产业从资源租赁走向“智力生产”的标志性转折。

什么是“Token工厂”？

重新定义算力商业模式

理解这次事件的产业含金量，首先要理解“Token”在新经济中的位置。

Token（词元）是大模型处理信息的最小单位，约等于一个英文单词或1-2个汉字。它具备可计量、可定价、可交易的特征，已成为AI服务的计费与结算基础单位。

图源：股圈投研

而“Token工厂”则是一个形象的产业比喻：它以大规模GPU算力集群为底座，整合电力、液冷、高速网络与模型优化技术，将原本抽象的算力，工业化、标准化地转化为可交付的“智能产出”。

与传统算力租赁模式（卖“卡时”/机柜，按时间或空间计费）截然不同，Token工厂的商业逻辑是按智能单元（Token）计费。中金公司测算，在自建算力情景下，此类工厂的理论毛利率可达60%。

这解释了为何资本市场对其投以热切目光：算力企业正在从“包租公”进化为“炼油厂”，而Token就是数字时代的原油。

为什么是无锡？

174亿龙头的算力棋局

作为国内AI算力领域的龙头，市值174亿元的弘信电子选择无锡，背后是一盘精密的产业棋局。

图源：科创日报

此次落地的Token工厂，首批将部署4台华为昇腾384超节点服务器。每套超节点拥有384卡算力规模，4套组成一个超级集群。单套算力达215 PFLOPS，这代表着当前国产AI算力的高端水平。

项目构建了“能源—芯片—算力—模型—应用”五层协同体系：

• 在能源层，通过“算电协同”调度西部绿色能源，压降成本；
• 在芯片层，坚持华为昇腾等国产适配；
• 最终在应用层，将Token转化为可交付的行业能力。

无锡高新区作为项目承载地，早已布局人工智能全产业链，正建设全市首个人工智能专业园区。这一合作，本质是区域产业资本与顶级技术生态的强强联合。

百亿集采与万亿基建：

政策与市场的双重共振

Token工厂的加速落地，绝非企业孤立行为，而是踩在了产业爆发与政策红利的双重节点上：

• 国家数据局局长刘烈宏披露，截至2026年3月，我国日均Token调用量已超140万亿，相比2024年初增长超千倍。阿里、腾讯、字节等互联网大厂已全面转向Token业务模式。
• 今年4月的中央政治局会议，将算力网首次与水网、电网等传统基建并列，纳入国家“六张网”体系。国家发改委测算，今年“六张网”及相关领域投资将超过7万亿元。
• 中国电信宁夏分公司已于5月启动国内首个以“Token工厂”命名的百亿级集采项目，预估规模达164.51亿元（不含税）。上海电信、中国移动、中国联通均已推出Token套餐或生态联盟。

可以说，一张由运营商百亿订单、国家级政策定调、A股龙头建厂构成的Token经济版图，已清晰浮现。

谁在分享Token工厂的盛宴？

对于资本市场，Token工厂的出现重塑了AI的投资主线——从比拼算力规模，转向比拼“每瓦Token产出效率”。

东方证券指出，Token工厂的核心竞争指标是每瓦对应的高性能Token吞吐量。这意味着：

• 算力基建与IDC运营商（如中科曙光、科华数据）是物理载体；
• 绿色电力供应商提供成本优势显著的“电力原料”；
• 光通信与硬件设施（如高速光模块）保障高并发传输。

同时，算力租赁企业若想转型Token工厂，必须强化推理与模型优化能力。近期算力服务公司Nebius以6.4亿美元收购AI推理优化公司，即是明证。

当弘信电子的Token工厂在无锡破土动工，当运营商开始按月向个人用户收取9.9元的Token套餐费，一个清晰的信号已经发出：我们正在经历从“流量时代”到“Token时代”的基座转换。

Token，正成为丈量智能经济的新标尺。而这场围绕“生产Token的效率与成本”展开的竞赛，将决定下一个十年中国AI产业的成本结构与全球竞争力。

声明：本文基于公开信息及媒体报道进行产业分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

编辑：Thea、Kiki

封面图源网络

来源：综合自21世纪经济日报、

科创日报、中国证券报

转载请标注来源：澳商圈

如有侵权，请及时联系