翁声锦家族进场，未承诺注入资产，中晟高科主业困局何解？

作者|深水财经社 乌海

5月18日，中晟高科（002778）召开2025年度股东大会，完成新一届董事会换届选举。此次换届标志着公司控制权变更后的核心管理团队搭建完成，新控股股东“中景系”人马全面进驻并掌控公司经营管理层。

本次选举产生的6名非独立董事中，有5人具备中景石化集团有限公司（简称“中景石化”）背景，人员布局高度集中，凸显新实控人对上市公司的主导权。

其中，杨成显当选公司董事长，中景石化实控人翁声锦、何从夫妇之子翁冠枢当选副董事长，核心高管席位均由“中景系”核心人员占据。此外，董事会同步完成专门委员会人员调整，关键岗位均纳入中景系人员，形成对公司战略、经营、财务的全面把控。

此前，中晟高科原由苏州吴中区国资控股，2026年4月7日，福州千景投资有限公司（中景系全资控股平台）完成2788.36万股股份过户登记，以22.35%持股比例成为控股股东，翁声锦、何从夫妇成为公司实际控制人。

此次管理层大换血也是2026年4月公司控制权正式变更后的最后关键一步。

千亿级石化巨头的资本局

中晟高科这次迎进门的大股东实力看起来十分强大。

公开资料显示，中景石化集团总部位于福建福州福清江阴港城经济区，是全球最大聚丙烯生产基地、中国民营企业500强，主营化工原料、薄膜及多种包装材料，核心业务涵盖聚丙烯、丙烯、烷烃化工、BOPP薄膜等领域。

实控人翁声锦在2005年创立中国软包装集团，切入BOPP薄膜赛道；2010年BOPP薄膜国内市占达29%、全球19%，获“世界膜王”称号；2012年投建中景石化科技园，向上游聚丙烯原料延伸；2022年12月投产全球最大120万吨/年多元共聚聚丙烯装置；2025年7月烷烃一体化基地投产，丙烯、聚丙烯产能双双登顶全球第一。

规模层面，中景石化2024年营收超800亿元，是福清第一大企业、福建民企第15位；核心资产福清江阴中景石化科技园总投资超380亿元，配套专用码头、储罐及公用工程岛，产业壁垒深厚。

股权架构上，中景石化由翁声锦、何从夫妇通过中景石化国际集团有限公司100%控股，属于典型的家族企业。

翁声锦

据公开资料，翁声锦，1965年生，福建福州马尾琅岐人，同时还担任福建省政协委员、福州市工商联副主席等社会职务。

翁氏家族二代已深度参与家族企业的管理，儿子翁冠枢（1991年生），美国加州大学戴维斯分校经济学学士，2015年加入中景石化，现任中晟高科副董事长，同时担任福州市政协委员、福建省工商联常委；女儿翁瑶焜（1999年生），任中晟高科董事、集团行政事务中心总监，负责行政管理体系。

吴中国资全身退出

中晟高科前身为高科石化，1992年成立，2016年上市，主营润滑油业务；2020年苏州吴中区国资通过吴中金控入主，形成“润滑油+环保”双主业格局。

2021年公司更名为中晟高科，聚焦环保转型。但公司经营业绩持续低迷，2022—2025上半年扣非累计亏损约3.68亿元，润滑油业务长期亏损，环保业务增长乏力，国资控股期间未能扭转经营颓势，最终选择转让控股权离场。

2025年7月22日，福州千景投资与苏州吴中区天凯汇达启动控股权收购，后者以20.04元/股，总对价5.59亿元转让2788.36万股占公司总股本22.35%

这笔交易历时9个月，在今年4月初顺利完成过户。

交易后，福州千景持股22.35%（控股股东），吴中金控保留7.06%股份（财务投资者），天凯汇达完全退出，实控人变更为翁声锦、何从夫妇。

无资产注入承诺

中晟高科成为翁氏家族公开的唯一一家上市平台，而对于中晟高科的投资者来说，投入翁氏家族和中景系怀抱后，能给公司的基本面能否带来实质性利好呢？

从目前来，似乎并没有什么实质性利好。

根据去年2025年7月26日披露信息，中景系明确声明，福州千景和翁声锦夫妇暂无在未来12个月内对上市公司及其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的明确计划，或上市公司拟购买或置换资产的明确重组计划。

2026年5月12日，华福证券发布持续督导意见，再次确认，千景投资暂无对上市公司主营业务作出重大改变或调整的计划。

而根据重组上市（借壳）认定规则，控制权变更后60个月（5年）内，向新实控人/关联方购买资产，任一指标（资产总额/营收/净利润/净资产/对价）≥上市公司100%，即构成重组上市（借壳），需按IPO标准审核。

中晟高科控制权变更日为2026年4月7日，因此2031年4月7日前大额资产注入的可能性较小。

从规模对比看，中晟高科2024年营收约4.93亿元、净资产约3.31亿元、市值约25亿元。

而中景石化2024年营收超800亿元、净资产超200亿元，任何核心石化资产注入均远超100%阈值。

但是不排除中景系会拆分部分业务注入上市公司，或者分阶段与大股东业务或者产业链进行整合。

中晟高科主业困局

中晟高科近年经营持续低迷，2022—2024年连续三年亏损，累计亏损超3.5亿元。2025年公司虽实现归母净利润7373.31万元，同比扭亏为盈，但核心原因是当年1月完成重大资产重组，出售长期亏损的润滑油业务子公司100%股权，获得大额投资收益，扣除非经常性损益后的归母净利润仅1843万元，主业盈利能力仍薄弱。

2026年一季度，公司再次陷入亏损，实现营业收入3337.87万元，归母净利润-565.09万元，扣非净利润-602.13万元，主业尚未形成稳定盈利模式，亏损风险反复。

完成润滑油业务剥离后，中晟高科全面聚焦环保主业，核心业务包括环境修复工程、运营服务、咨询技术服务，具体涵盖废水工程、河道治理、工业污水处理、土壤修复等领域。

但公司环保业务存在明显短板，业务规模体量过小：2025年环保业务营收仅1.94亿元，缺乏规模效应，议价能力弱。

而且环保行业属于政策驱动型产业，传统领域趋于饱和，头部企业凭借资金、技术、渠道优势挤压中小公司生存空间，中晟高科技术壁垒不高，核心竞争力不足。

2026年一季度经营活动现金流净额-5780.76万元，资金周转压力显著。

中景系入主后，虽能通过资源协同优化公司治理，但无资产注入承诺，且5年内无法注入核心石化资产，中晟高科将长期依赖自身环保主业及小规模储能业务发展。

对比同类案例，不少转型上市公司通过实控人资产注入快速壮大主业、扭转亏损局面，而中晟高科缺乏这一核心支撑。

在环保主业增长乏力、新业务短期难见效、历史亏损包袱沉重的背景下，公司难以摆脱亏损泥潭，持续经营能力面临严峻考验。

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