三大运营商布局Token业务，股价连涨

5月19日，A股三大运营商板块盘中再度走强，中国电信盘中涨幅一度超8%，中国联通、中国移动涨幅均超2%。

截至当日收盘时，中国电信报7.12元，涨4.4%，成交额58.14亿元，总市值6515.3亿元；中国移动报101元，涨0.65%，市值达2.19万亿元；中国联通报4.95元，涨0.61%，市值为1547.6亿元。值得一提的是这已是三大运营商股价连续两日集体大涨，5月18日早盘，中国电信盘中强势拉升涨超7%，最高触及涨停，收盘大涨7.74%；中国联通同步走高，涨幅超5.5%；中国移动亦稳步上涨，涨幅达2.43%。

市场分析认为，此番股价异动的核心催化剂，是三大运营商密集落地的Token（词元）套餐业务。5月17日世界电信日当天，三大运营商集中发布面向AI时代的新战略与新产品，标志着传统通信运营商正式迈入以“AI算力+Token化服务”为核心的增长新周期。其中，中国电信动作最为迅速，率先推出全国性试商用Token套餐，成为首家在集团层面布局Token业务的运营商，明确提出“以Token经营重塑公司业务”，目标是“做强自有Token、做大生态Token、探索国际化Token”。

Token成AI时代新计量单位，运营商抢滩新赛道

Token，即词元，是大模型处理信息的最小单元。2026年3月，国家数据局局长刘烈宏在中国发展高层论坛上正式将其定名为“词元”，并定义为人工智能时代可定价、可交易的算力消耗计量单位，类似工业时代的“千瓦时”、移动互联网时代的“流量GB”。据国家数据局统计，我国日均Token调用量已从2024年初的1000亿次飙升至2026年3月的140万亿次，两年间增长超千倍，AI算力需求呈爆发式增长。

在此背景下，三大运营商集体发力Token业务，加速从传统“流量经营”向“算力经营”转型。中国电信面向个人及家庭用户推出三档基础Token套餐，月费从9.9元至49.9元不等，包含1000万至8000万词元，适配AI办公辅助、学习创作、文案撰写、AI绘图等轻量化场景；面向开发者及中小微企业，推出“Token+连接+安全”一体化解决方案，三档套餐月费39.9元至299.9元，提供1500万至1.5亿词元，满足AI编程、智能体搭建等高算力需求。

中国移动则采用“多地省公司试点+集团生态布局”双线推进策略。上海移动推出“魔力算”Token通用服务，1元可购40万Tokens，支持话费支付与多模型通用，覆盖AI文档生成、图像创作等大众场景；北京移动最低5.99元可购算力次包，24.99元月包含1000万Tokens；集团层面已发布Token运营生态体系，接入超300款模型。

中国联通上海分公司针对一人公司（OPC）推出专属服务，用户可免费领取3000万Token测试额度；湖北联通推出600万至1800万Tokens三档套餐，融合手机通信、千兆宽带等产品，价格覆盖7.5元至359元区间。

传统业务增长触顶，运营商寻求第二增长曲线

三大运营商集体布局Token业务，实则是行业发展的必然选择。2025年，三大运营商整体营收1.966万亿元，同比仅微增0.1%，净利润同比下降2.3%，终结连续12年正增长纪录。2026年一季度业绩进一步承压，中国移动净利润同比下降4.21%，中国电信下降17.08%，中国联通下降17.99%。

传统通信业务已触及天花板：国内移动互联网用户渗透率趋于饱和，5G用户占比超80%，新增用户空间有限；流量资费持续下降与运维成本上升形成“剪刀差”，叠加2026年1月起电信服务增值税税率从6%上调至9%，运营商利润空间被进一步压缩。在此背景下，AI算力需求的爆发式增长为运营商开辟了新赛道。

通信行业分析师马继华在接受媒体采访时表示：“运营商本身是大模型和智能体应用的底层算力基础设施提供者，布局Token业务可直接将算力资源转化为收入，同时吸引更多客户使用其数据中心，形成商业闭环。”与云计算业务相比，Token经营与运营商传统流量经营模式高度同构，依托其在网络覆盖、数据中心、计费系统、用户账号体系等方面的优势，更易实现规模化推广。

尽管Token业务为运营商带来新的增长机遇，但行业挑战同样不容忽视。有业内人士表示，目前Token计费标准尚未统一，不同模型的Token消耗量缺乏明确标准，容易引发用户困惑；运营商在核心大模型能力上与头部互联网厂商存在差距，Token服务质量依赖第三方模型，自主创新能力有待提升；此外，Token业务涉及模型提供方、算力提供方、网络提供方等多个参与方，需要建立公平透明的收益分配机制，避免对单一模型厂商过度依赖。

中国电信董事长柯瑞文表示：“要推动AI Token从技术概念转化为现实生产力，打造服务千行百业的智能引擎。”中国联通董事长董昕提出构建“Agent+Token+AI云”三位一体的算力经营新模式，实现从连接价值到智能价值的跃迁。中国移动董事长陈忠岳则强调，要推进全国一体化算力网建设，让AI能力像水电一样随取随用。

随着三大运营商加速布局Token业务，通信行业正从“连接服务”向“智能服务”转型。未来，运营商需进一步强化自主大模型研发，完善Token服务生态，探索更多与通信场景结合的“杀手级应用”，才能在AI算力时代抢占市场先机，实现可持续增长。

采写：南都·湾财社记者 孔学劭