上海
5月15日美股盘后，彭博社援引知情人士消息率先爆料称，美国联邦贸易委员会（FTC）已正式对Arm启动反垄断调查。消息一经发酵，Arm股价在15日收盘暴跌8.46%，市值单日蒸发逾百亿美元，成为费城半导体指数和纳斯达克100指数成份股中跌幅最大的个股。
调查核心：Arm是否将授权“武器化”？
报道称，FTC此次调查的核心直指Arm是否滥用其在CPU架构授权市场的主导地位，非法垄断部分半导体市场。具体而言，调查重点将评估Arm是否在大力推进自研芯片业务的同时，存在拒绝向第三方客户提供CPU架构授权、或有意降低授权服务质量的行为。
知情人士透露，FTC已于今年早些时候正式通知Arm启动调查，并发出文件保全要求，要求公司妥善留存所有授权协议及业务往来文件。截至目前，Arm与FTC均拒绝就调查事宜对外置评。
这一调查并非孤立事件。2025年11月，韩国公平贸易委员会曾对Arm首尔办公室进行突击现场检查；更早的2024年，高通已向欧盟委员会提交正式投诉，指控Arm限制架构授权访问并拒绝提供核心技术。至此，Arm已在美国、欧盟、韩国三大关键市场同时面临反垄断监管压力。
高通从被授权方到“反垄断推手”
此次Arm遭遇的全球监管风暴的背后，高通扮演了关键的“推动者”角色。据多家外媒报道，高通向美国FTC、欧盟委员会及韩国公平贸易委员会同步提交了反垄断投诉，核心指控是Arm滥用其市场支配地位，试图限制被授权方获取关键技术，以期为自身自研芯片业务谋取不正当竞争优势。
高通与Arm的恩怨已持续数年。2021年，高通收购芯片设计初创公司Nuvia后，Arm以违反授权协议为由将高通告上法庭。这场法律战以Arm的全面败诉告终——其针对高通的授权诉讼被法院驳回，申请重新审理亦遭拒绝。高通则反诉Arm违约及妨碍客户关系，案件原本预计于2026年初进入主审阶段。
面对FTC调查消息，Arm发表声明称：“高通毫无根据地指控我们存在反竞争行为，不过是其在双方持续商业纠纷中为谋取自身竞争利益而采取的绝望且不正当的施压手段。”
战略转型引发“中立性”质疑
业内普遍认为，监管冲突升级的根本原因在于Arm战略定位的根本性转变。过去三十余年，Arm始终扮演着芯片行业“绝对中立”的架构授权商角色——不生产实体芯片，只向苹果、高通、英伟达等客户出售半导体知识产权的授权并收取版税。这一轻资产模式，也使得Arm的半导体知识产权成为了全球芯片设计公司的关键基石，并在移动设备芯片架构领域占据近乎垄断的地位。
然而，这一局面于数个月前被彻底打破。2026年3月，Arm发布了自研AI芯片“AGI CPU”，正式进军数据中心处理器市场，从“卖铲人”转变为与英特尔、AMD等客户直接竞争的参与者。Arm还设定了在未来五年内实现该业务年收入150亿美元的宏大目标。
Arm CEO Rene Haas在近日的财报电话会上透露：“客户对Arm AGI CPU的反响极为热烈。目前，2027财年（预计2027财年第四季贡献收入）和2028财年的客户承诺（commitments）已超过20亿美元，较发布会时公布的目标数字翻了一倍以上。”
一些行业观察人士将此解读为Arm在AI基础设施需求爆发背景下的战略垂直整合——不只是扩张业务，而是试图控制整个CPU供应链。但对于高通、联发科等下游芯片厂商而言，昔日“中立伙伴”如今成了竞争对手，这也使得像高通这样的客户对于Arm核心技术的供应安全产生质疑。
若FTC最终认定Arm存在垄断行为，监管机构可能强制要求其维持“公平、合理、无歧视”（FRAND）的授权模式，这将对Arm自研芯片业务的扩张形成硬约束。对于依赖Arm架构的苹果、高通、英伟达等厂商而言，监管介入有望倒逼Arm维持授权业务的公平性，保障其核心技术来源的稳定性。
编辑：芯智讯-浪客剑
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